Что такое кредитный рейтинг?

Аналитики агентства на основе множества источников информации составляют кредитные рейтинги , выставляя эмитенту долговых обязательств своеобразную оценку платежеспособности. Т.е. кредитный рейтинг — это и есть эта оценка, «спресованная» в коротком буквенном выражении с определенным финансовым смыслом. Чем выше кредитный рейтинг - тем надежнее объект для инвестирования, но и тем ниже его потенциальная доходность по долговым инструментам (векселям, ).

Мировые рейтинговые агентства

На мировом рынке сегодня существует три общепризнанных рейтинговых агентства, которые охватывают около 95% рынка:

Standard & Poor’s

Moody’s Agency

Fitch Agency

• международная , по которой эмитенты долговых обязательств сравниваются с другими странами или зарубежными компаниями;

• национальная , по которой происходит сравнение эмитентов внутри одной страны

В зависимости от срока прогноза кредитоспособности, выделяют долгосрочный рейтинг (long term, на срок более года) и краткосрочный (short term, меньше года). Последний связан с долгосрочным и изменяется (повышается или понижается) синхронно с ним.

И, наконец, существуют виды рейтингов в иностранной (foreign) и местной национальной (local) валюте. У одного эмитента они могут различаться, если существуют разные условия выполнения обязательств в национальной валюте относительно иностранных.

Кредитный рейтинг агентства S&P

Значение рейтинга колеблется от наилучшего «AAA» до наихудшего «D». К буквенному обозначению от «АА» до «ССС» могут добавляться знаки «+» или «-» (плюс/минус). Они отражают чуть лучшую или чуть худшую позицию эмитента внутри одной рейтинговой позиции. Например, эмитент с рейтингом «АА+» является чуть более надежным для инвестора, чем эмитент с рейтингом «АА». Соответственно, эмитент «АА-» ― менее надежен для вложений, чем «АА».

• позитивный (Positive) значение рейтинга может быть повышено;

• негативный (Negative) ― понижено;

• стабильный (Stable) ― значение скорее всего не изменится;

• развивающийся (Developing) ― значение может быть как повышено, так и понижено.

Горизонт прогнозирования - от 6 месяцев до 2 лет.

Шкала рейтинга S&P

• инвестиционная категория (стабильные, успешные эмитенты или ценные бумаги);

• спекулятивная (более рискованная группа эмитентов); рейтинги этой группы иногда называют «мусорными».

Буквенные и буквенно-цифровые (A-1, A-2, A-3 и др.) обозначения в скобках относятся к шкале краткосрочного рейтинга. Вместо последних двух строк могут быть указаны и другие обозначения:

• R ― в связи с неблагоприятным финансовым состоянием эмитент находится под надзором регуляторов, которые могут принять решение в пользу преимущества выполнения одного обязательства перед другими;

• SD ― эмитент не может погашать одно обязательство или категорию обязательств, но погашает другие;

• D ― эмитент не способен выполнять все или практически все обязательства.

Как узнать рейтинг, рассчитанный S&P?

На сайте этого агентства:

http://www.standardandpoors.com/home/en/us ― англоязычная версия;

http://www.standardandpoors.com/home/ru/ru ― русскоязычный вариант

На главной странице слева есть поисковая строка, под которой необходимо выбрать параметр поиска:

• название страны или организации («entity»);

• тиккер ценной бумаги («ticker»);

• код ценной бумаги (CUSIP, CINS, ISIN).

После этого нужно ввести в строку поиска требуемое название и выбрать из предложенных всплывающих вариантов искомое. Если по эмитенту появится надпись «NR», это значит, что рейтинг не присваивался. Однако при первом обращении система потребует регистрацию:

После прохождения легкой процедуры и получения подтверждающего письма на указанный электронный адрес, в поисковое окно можно ввести название интересующей нас организации (поле «Find a Rating…»). Если мы выполним поиск для брокера Interactive Brokers, то на сегодня увидим следующие результаты:

Local Currenty LT и ST означают долгосрочный и краткосрочный рейтинг брокера в местной валюте, а Local Currenty LT и ST — те же рейтинги в иностранной валюте. Из таблицы видно, что брокер обладает высокой надежностью с чуть более высоким краткосрочным рейтингом, а также стабильным долгосрочным прогнозом (предпоследняя колонка CreditWatch/Outlook), сделанным в конце 2014 года. А вот такие данные на сегодня для Российской Федерации:

Достаточно ожидаемо рейтинг страны в национальной валюте (рублях) оказывается заметно выше, чем в иностранной (в первую очередь в долларах). Кроме того видно, что по мнению агентства кредитоспособность рассмотренного ранее брокера выше, чем у России в целом — если в качестве общего знаменателя выбрать доллар. У нас периодически поднимается вопрос о политической предвзятости таких рейтингов — лично я считаю их достаточно объективными и базирующимися как на исторических данных (вспомним дефолт 1998 года или недавнюю декабря 2014), так и на реальном положении вещей (зависимость России от нефти, см. ).

Кредитный рейтинг агентства Moody’s

К категориям от «Аа» до «Саа» могут добавляться цифры 1,2,3. Единица «говорит» о том, что эмитент занимает верхнюю строчку в своей рейтинговой категории (например, «Аа»). Двойка - находится в середине. Тройка - в нижней части рейтинговой категории. Обозначается такой рейтинг так: например, «Аа1», «В2», «Саа3».

Кроме расчета значения агентство также дает долгосрочный и краткосрочный прогноз рейтинга - как это делает и S&P.

Краткосрочный рейтинг, кроме неопределенного NP (отказ от оценки краткосрочной кредитоспособности) может меняться от P-1 (Prime-1, отличная способность по погашению краткосрочных обязательств) до P-3 (Prime-3, приемлемая способность по погашению краткосрочных долгов). Относительно приведенной выше таблицы рейтинга Moody’s по долгосрочным обязательствам все приведенные значения Prime попадают в инвестиционную категорию, т.е. с рейтингом эмитента не ниже Baa.

Как узнать рейтинг, рассчитанный Moody’s?

https://www.moodys.com/ - англоязычный вариант;

https://www.moodys.com/pages/default_ee.aspx - версия на русском языке

Поле для поиска расположено на главной странице сайта в верхней левой части. В этом поле необходимо ввести название искомой страны или компании либо тиккер ценной бумаги. После этого отобразится выпадающий список наиболее подходящих вариантов. Кликнув на нужный, автоматически перемещаемся на страницу с рейтингами искомого эмитента. Самым первым в сформированном перечне стоит долгосрочный рейтинг в иностранной валюте.

Если пользователь агентства заходит на сайт впервые, для поиска рейтинга, как и в случае со S&P, необходимо будет однократно зарегистрироваться, в том числе поставив галочку «Я согласен с условиями пользования сайтом». У меня получилось это сделать, только промотав соглашение до конца. После заполнения нескольких строчек и подтверждения регистрации по электронной почте (нажатием на ссылку) вы будете автоматически перенаправлены на сайт Moody’s уже под своим логином. Если такого не произошло, то логином должен быть указанный email. Поищем рейтинг Российской Федерации:

Отсюда видно, что долгосрочный рейтинг России по обязательствам в иностранной валюте обозначен как Ba1, т.е. стоит как раз на грани инвестиционной и спекулятивной категории. Краткосрочный рейтинг при этом не определен, указанный прогноз — негативный, что достаточно сильно расходится со стабильным прогнозом от S&P (хотя оба сделаны в 2016 году с разницей примерно в полгода). Итого, несмотря на множество оценочных параметров, рейтинги являются относительно субъективными. Однако у Moody’s удобным показателем является просмотр рейтинговой истории эмитента, для чего нужно переключиться на вкладку «Рейтинг»:

Здесь видно, как опустившись в 1998 году до уровня дефолта, долгосрочный рейтинг России в национальной валюте с 2000 по 2009 года начал расти, что обуславливалось повышением цены на нефть. Ее стабилизация к 2010 году на высоких отметках остановила и рейтинг России, а падение цены барреля вместе с девальвацией рубля в декабре 2014 года привело к некоторому понижению рейтинга. «Domestic» обозначает внутренний рейтинг в национальной валюте, «Foreign» — в иностранной. «Senior Unsecured» можно перевести как первоочередные необеспеченные долговые обязательства: в национальной или иностранной валюте соответственно. Итого, можно выбрать и посмотреть сразу 5 видов рейтинга — но их близка к 100%, поэтому ограничусь приведенным на картинке. Нажав на «Issuer Outlook» можно также увидеть историю прогнозов компании по будущему рейтингу эмитента. В случае иностранных эмитентов иногда может быть более продуктивна английская версия.

Кредитный рейтинг агентства Fitch Ratings

Рейтинговая шкала этого агентства схожа со шкалой S&P и имеет буквенно-символьное обозначение. Знак «+» или «-» добавляется к рейтингам от «АА» до «В». Сведения о рейтинге конкретного эмитента можно найти на следующих сайтах (после регистрации):

https://www.fitchratings.com/site/home - англоязычная версия

http://www.fitchratings.ru/ru/ — русскоязычный вариант

Выберем русскоязычный вариант. Как и в предыдущих случаях, необходимо пройти формальную процедуру регистрации, нажав на «Create Account». Полей для заполнения здесь несколько больше, чем в предыдущих системах, однако разобраться с ними несложно — данные не проверяются, так что телефонные номера и домашний адрес можно писать любые (в отличие от email, на который придет подтверждение). Заполнив все и проставив внизу две галочки, получаем на свой ящик подтверждающее письмо и кликаем по ссылке в нем. После чего можно вернуться на главную страницу и в правом верхнем углу ввести свой логин и пароль. Войдя в систему, попробуем найти там рейтинг России, вводя «russia» — в отличие от S&P и Moody’s, всплывающих подсказок тут пока что нет. Получим следующие результаты:

На самом деле агентство Fitch единственное из всех трех позволяет вести поиск и на русском языке — т.е. в строке поиска можно набрать и «Российская Федерация». Хотя для поиска рейтинга иностранных эмитентов лучше пользоваться англоязычной версией сайта (пункту «Эмитенты» там будет соответствовать «ENTITIES» — но вообще по моим наблюдениям из всех трех систем эта является самой капризной в отображении информации) . Кликаем по самому нижнему эмитенту:

Как видно из таблицы, описание рейтинга стоит на русском языке. Первые две строчки обозначают обязательства в иностранной валюте, самой важной для оценки эмитента можно считать первую строку. Кликнув на «Рейтинговая история» справа внизу можно увидеть историю присвоения эмитенту рейтинга (аналогично Moody’s, только там история представлена в виде графика). Прогноз по эмитенту указан в виде цветного значка справа от значения рейтинга:

Т.е. по России у агентства Fitch прогноз на сегодня стабильный. Буквенные обозначения можно расшифровать следующим образом:

В скобках, как и ранее, указан краткосрочный рейтинг.

Сравнение рейтингов мировых агентств

Выше были рассмотрены три наиболее популярных мировых агентства, присваивающих свои рейтинги. Важность этого действия трудно переоценить — на них ориентируются миллионы инвесторов и многомиллиардные капиталы. И хотя в оценках, и в особенности в прогнозах, данные агентств могут расходиться между собой, относительно крупных эмитентов расхождения почти никогда не бывают значительными. В завершении статьи провожу таблицу соответствия рейтингов всех трех агентств относительно друг друга:

Рейтинговое агентство - коммерческая организация, занимающаяся оценкой платёжеспособности эмитентов, долговых обязательств, качества корпоративного управления, качества управления активами и т. п. Наиболее известный продукт рейтинговых агентств - это оценка платёжеспособности - кредитный рейтинг .

Он отражает риск невыплаты по долговому обязательству и влияет на величинупроцентной ставки, на стоимость и доходность долговых обязательств. При этом более высокий рейтинг соответствует меньшему риску невыплаты.

Платёжеспособность - способность хозяйствующего субъектак своевременному выполнению денежныхобязательств, обусловленныхзакономилидоговором, за счёт имеющихся в его распоряжении денежных ресурсов.

Неплатежеспособность - неспособность субъекта предпринимательской деятельности исполнить, после наступления установленного срока их оплаты, денежные обязательства перед кредитором. Неплатежеспособность может стать причинойбанкротства.

Наиболее известные Мировые рейтинговые агентства

Российские рейтинговые агентства

«Эксперт РА».

Moody’s Interfax Rating Agency

(совместное предприятие Moody’s Investors ServiceиИнтерфакс)

Оведущих мировых РА:

Fitch Ratings - международная корпорация, известная в основном как рейтинговое агентство.

Главная задача - предоставление мировым кредитным рынкам независимых и ориентированных на перспективу оценок кредитоспособности, аналитических исследований и данных.

Fitch - группа, в состав которой входят:

• Fitch Solutions - подразделение по распространению продуктов и услуг Fitch Ratings

  Algorithmics - мировой лидер в области решений для управления рисками компаний

  FitchTraining специализируется на тренингах по вопросам кредитоспособности и корпоративных финансов.

Собственники и руководство

Мажоритарный пакет акций группы Fitch принадлежит компании Fimalac S.A.(штаб-квартира вПариже

История

Fitch Ratings было основано в Нью-ЙоркeДжоном Ноулзом Фитчем24 декабря1913г. как издательствоFitch Publishing Company.

В апреле 2000г.Fitch приобрело компанию Duff & Phelps Credit Rating Co. (штаб-квартира в Чикаго). Позже в том же годуFitch купило компанию Thomson BankWatch.

Воктябре2006 годаFitch Ratings основало Derivative Fitch - первое специализированное рейтинговое агентство, занимающееся присвоением рейтингов на рынке кредитных деривативов, проведением аналитических исследований и предоставлением оценок для удовлетворения потребностей этого рынка.

Http://www.Fitchratings.Ru/

Moody’s (рус. Мудис ) - международное рейтинговое агентство; полное название - Moody’s Investors Service.

Moody’s является дочерней компанией Moody’s Corporation. Занимается присвоением кредитных рейтингов, исследованиями и анализом рисков.

В агентстве работает более 4500 экспертов в 26 странах мира.

Со времени разработки первых определений рейтингов облигаций в 1909 году количество рейтингов агентстваMoody’s существенно выросло. Сегодня Moody’s оперирует 32 системами, и их число растет с каждым годом.

Агентство Moody’s может максимально полно удовлетворять потребности своих клиентов из России и стран СНГ благодаря тому, что обладает опытом работы на глобальном уровне и вместе с тем знает рынки России и стран СНГ.

Команда состоит из высококвалифицированных и опытных специалистов, которые выполняют свою работу на самом высоком профессиональном уровне.

Moody"s присваивает рейтинги долговым обязательствам банков, корпораций, страховых компаний, фондов доверительного управления, региональных и местных администраций, государств, международных образований. Moody"s также присваивает рейтинги структурированного финансирования.

В условиях, когда международные рынки капитала более чем когда либо зависят от кредитных рейтингов, рейтинги агентства Moody"s дают большие преимущества и открывают новые возможности как эмитентам, так и инвесторам.

ВРоссии и СНГ агентствоMoody"s представлено российским филиалом агентства Moody"s Investors Service Ltd., Russian Branch, который присваивает рейтинги Moody"s по глобальной шкале, компанией Мудис Восточная Европа (Moody"s Eastern Europe - MEE), а также Рейтинговым Агентством "Мудис Интерфакс" (РАМИ) (Moody"s Interfax Rating Agency- MIRA), присваивающим кредитные рейтинги по национальной шкале.

Мажоритарным акционером РАМИ является агентствоMoody"s, миноритарным - Interfax Information Services Group.

КорпорацияMoody"s (NYSE: MCO), компания-учредитель Рейтингового агентства Moody"s, которое обеспечивает оценки кредитоспособности и исследование, покрывающее долговые инструменты и ценные бумаги, аналитику Moody"s, которая предлагает передовое программное обеспечение, консультативные услуги и исследование для кредита и экономический анализ и финансовое управление рисками. Moody"s - корпорация, которая сообщила о доходе $2.3 миллиардов в 2011, нанимает приблизительно 6100 человек во всем мире и поддерживает присутствие в 28 странах.

http :// www . moodys . com / pages / default _ ee . aspx

В течение последних нескольких лет в лентах новостей и регулярных изданиях появляются заголовки со словами "рейтинговые агентства" и "кредитные рейтинги ". В этих публикациях говорится о повышении или понижении кредитных рейтингов, как целых стран, так и отдельных компаний. Последняя шумиха по поводу действий рейтинговых агентств произошла в разгар кризиса 2008 года.

Сами по себе рейтинговые агентства являются коммерческими организациями, которые занимаются исследованием качества управления активами, оценкой платежеспособности эмитентов, анализом возможных рисков для потенциальных инвесторов и многим другим. На данный момент в мире существует более 100 рейтинговых агентств, самыми известными из которых являются Moody’s, Fitch Ratings и Standard & Poor’s. По сути все эти агентства являются издательско-информационными организациями, которые формулируют и создают кредитные рейтинги. Принято считать, что они являются полностью независимыми, так как не принимают участия в сделках на рынках.

Кредитный рейтинг от рейтинговых агентств

Наиболее известным направлением деятельность рейтинговых агентств является оценка платежеспособности или выставление кредитного рейтинга, который отражает риски невыплат по долговым обязательствам и оказывает прямое влияние на доходность и стоимость долговых обязательств, а так же на размер процентной ставки. Чем меньше риск невыплат, тем выше кредитный рейтинг эмитента. Выставляемые кредитные рейтинги могут быть краткосрочными и долгосрочными. Краткосрочные рейтинги прогнозируют платежеспособность оцениваемого эмитента в течение года, а долгосрочные в течение более длительного периода. При составлении долгосрочного рейтинга агентства дают прогнозы, которые могут быть стабильными, негативными, позитивными или развивающимися. Данные прогнозы указывают на возможное изменение кредитного рейтинга в ближайшие полгода или год.

Долгосрочные рейтинги (на примере компании Standard & Poor’s)

Долгосрочный рейтинг может принимать значение от D, которое означает , до AAA, которое говорит об исключительно высоких возможностях эмитента по погашению кредитов. Между низшим и высшим значением рейтинга располагаются следующие категории: С - серьезные трудности, начало процедуры банкротства эмитента более чем вероятно СС - большие трудности с любыми выплатами ССС - серьезные трудности с выплатами по долговым обязательствам B - платежеспособность находится на удовлетворительном уровне, но неблагоприятная экономическая ситуация может негативно сказаться на платежах BB - аналогично рейтингу B, но вероятность влияния неблагоприятных экономических условий немного ниже BBB - удовлетворительная платежеспособность A - высокие возможности по выплате кредитных обязательств, но зависящие от экономической ситуации AA - высокие возможности эмитента по погашению кредитных обязательств Промежуточные оценки изображаются в виде знака "плюс" либо "минус" после буквенного обозначения кредитного рейтинга. Помимо перечисленных рейтингов существуют такие значения как: SD - отказ от выплаты по некоторым кредитным обязательствам NR - отсутствие кредитного рейтинга.

Краткосрочные рейтинги

Краткосрочные рейтинги обозначаются гораздо проще чем долгосрочные и включают следующие категории: D - по обязательству объявлен дефолт C - ограниченные шансы на выплату долгов, которые находятся в полной зависимости от экономической ситуации B - спекулятивное долговое с шансами на погашение сильно зависящими от ситуации на рынке A-1, А-2, A-3 - аналогичны первым трем показателям долгосрочных рейтингов

Для чего используются оценки рейтинговых агентств?

Рейтинги используют для ограничений на вложения, так же для допуска инвестиций в списки приемлемых. Например, Центральные банки требуют наличия рейтингов для внесения в ломбардные списки - чем ниже рейтинговая оценка, тем выше ; подобные требования предъявляют для инвестирования. Необходимо понимать, что рейтинги оценивают только способность эмитента к выплате долгов. Поэтому страны или организации, которые тратят все свои свободные средства на обслуживание долгов, будут иметь рейтинг значительно выше, чем занимающиеся рефинансированием и быстроразвивающиеся эмитенты. Особенно востребованными рейтинги становятся во время кризисов, когда инвесторы начинают искать безопасные возможности для вложений своих средств.

Как составляются кредитные рейтинги рейтинговыми агентствами?

Во время определения кредитоспособности эмитента проводится всесторонняя проверка его готовности и способности выполнять взятые на себя финансовые обязательства в строгом соответствии с условиями их выполнения. При этом берется во внимание конкурентоспособность компании, особенности ее корпоративного управления и менеджмента, экономические и геополитические факторы, показатели эффективности, особенности деятельности, специфические факторы риска и другие финансово-экономические характеристики, которые могут каким-то образом повлиять на выполнение долговых обязательств. При определении кредитного рейтинга суверенного эмитента, в роли которого выступает национальное правительство, основное внимание приходится на политические риски, общий уровень долговой нагрузки и устойчивость курса национальной валюты. При оценке кредитных качеств конкретных долговых обязательств, в роли которых могут выступать муниципальные или компаративные , и вероятности дефолта по ним чаще всего используется , которую предоставляет сам эмитент. При выставлении рейтингов муниципальным и корпоративным облигациям рейтинговыми агентствами в первую очередь оценивается самого эмитента, а только после этого кредитные качества облигации как долгового обязательства. Такой механизм оценки выступает в роли своеобразной подушки безопасности, которая ограничивает кредитные риски, которые могут быть связанны с данным обязательством. Рейтинговыми агентствами может оцениваться уровень вероятного возмещения долгов после дефолта, или возможность того, что в случае дефолта заемщика инвесторам удастся вернуть невыплаченную часть основной суммы долга. Вероятность возврата может выступать в роли отдельного рейтинга или использоваться как фактор при выставлении кредитного рейтинга.

Кто финансирует рейтинговые агентства?

Основным источником финансирования рейтинговых агентств являются сами эмитенты, которые платят за сам факт включения их в рейтинги. Они вносят ежегодную плату за то что получают оценку собственных возможностей относительно выплат по долговым обязательствам, а так же получают консультации по улучшению существующих на данный момент кредитных рейтингов. Выходит, что в деятельности рейтинговых агентств заинтересованы эмитенты и инвесторы. Первая группа стремится к более высокому положению в рейтингах, для получения более выгодных условий финансирования. Вторая группа заинтересована в честности агентств при выставлении кредитных рейтингов. Так как платят эмитенты, то вполне возможно, что между ними и рейтинговыми агентствами могут существовать неофициальные контракты. Подобная активно критикуется, но в настоящее время нет никакой реальной альтернативы. Поэтому рейтинговые агентства продолжают играть значительную роль в мировой экономике из-за того, что доказать их ошибки практически невозможно, а заменить на данный момент их некому.

Страны и кредитные рейтинги

За прошедшие пять лет появилось довольно много недовольных правительств испытавших на себе последствия понижения кредитных рейтингов, приводящих к существенному росту расходов государств на обслуживание внешних долгов. Несмотря на подобную критику, инвесторы продолжают прислушиваться к рейтинговым агентствам, так как им необходима информация о финансовых делах той или иной страны. Реакция на подобное недовольство проявилась в Европе принятием, в прошлом месяце, пакета документов ограничивающего деятельность рейтинговых агентств относительно суверенных рейтингов. С этого момента их можно озвучивать всего три раза в год, что несколько уменьшит интерес инвесторов к ним из-за отсутствия оперативности данных.

Адекватны ли прогнозы рейтинговых агентств?

На фоне обвинений в субъективности, адекватность прогнозов рейтинговых агентств легко проверить. Нужно сравнить количество дефолтов, которые случились по факту по ценным бумагам. Основным фактором доверия инвесторов к «рейтингованию» является то, что кредитные рейтинги подтверждали свою прогнозную силу. Статистика была очень убедительной даже во время кризисов: на рынке облигаций число дефолтов находилось в прямой зависимости от уровня рейтинга. Чем выше был рейтинг – тем меньше было дефолтов по облигациям. Существует довольно распространенное заблуждение, что при высоком рейтинге дефолт невозможен, а если он случился, то это ошибка. Дефолт может случиться при любом рейтинге, даже максимально высоком. Главный вопрос – это число таких дефолтов. Любой должен понимать, что приобретая портфель облигаций, с очень высокими рейтингами, весь портфель не будет подвержен серьезным рискам, даже если какая-то бумага «дефолтнет». Ведь кредитный рейтинг вовсе не панацея от дефолта.

Альтернатива «большой тройке» рейтинговых агентств

Европейские политики не в восторге от того, что весь мир находится в зависимости от трех, а по факту даже двух компаний (Moody’s и Standard & Poor’s), которые занимают около 80% мирового рынка в сфере рейтинговых услуг. В сложившейся ситуации многие пытаются обнаружить элементы геополитического заговора, так как корни «рейтинговой тройки» из США. Первое что приходит в голову – увеличить число рейтинговых агентств. Возможно, их оценки будут отличаться от прогнозов «тройки» и инвесторы будут формировать свое мнение о компаниях сравнивая рейтинги. Европа начинает двигаться по этому пути пытаясь повысить роль национальных рейтинговых агентств. К сожалению, эти агентства будут уважаемы в рамках определенных стран, и ничего не будут значить при присвоении рейтингов в мировом масштабе. От идеи создания Единого европейского рейтингового агентства отказались из-за возникшего конфликта интересов. Достойный конкурент «рейтинговой тройке» появится в виде международного рейтингового агентства Universal Credit Rating Group (UCRG), которое создают компании из России, США и Китая, войти в состав данного проекта предложили агентству UCRA. Идея создания UCRG основана на объединении компаний имеющих локальную экспертизу, хорошо понимающих внутренний , умеющих качественно и непредвзято присваивать рейтинги согласно национальной шкале. Эти компании не должны работать на глобального инвестора. Основная задача UCRG заключается в возможности объединения локальных игроков с целью присвоения рейтингов по международной шкале. Проект имеет хорошую перспективу, что подтверждает наличие подобных инициатив. UCRG сможет потеснить «рейтинговую тройку» только через 7-10 лет, так как невозможно мгновенно создать доверие.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Составляя рейтинги банков, финансовых компаний, бизнес-структур, мы часто опираемся на данные, опубликованные солидными и уважаемыми рейтинговыми агентствами. К их оценкам прислушиваются во всем мире, на их основа принимают решения в бизнесе и политике.
Сегодня мы представляем Топ-10 самых авторитетных рейтинговых агентств , как на международной, так и на российской арене.

Это российское рейтинговое агентство было создано в 2000 г. и прошло аккредитацию в Министерстве финансов России. Специализируется на присвоении рейтингов банкам, небанковским кредитным учреждениям, страховым компаниям и негосударственным пенсионным фондам, а также управляющим и инвестиционным компаниям.

9. A.M. Best Company, Inc

Это международное рейтинговое агентство со штаб-квартирой в Олдвике, Нью-Джерси, США. Основная специализация – страховые компании. Специфика оценки состоит в определении рейтинга финансовой устойчивости, который определяет, насколько страховщик способен выполнить свои обязательства перед страхователями. Формула расчета рейтинга является собственностью компании

8. Dominion Bond Rating Service (DBRS)

Кредитное рейтинговое агентство было основано в Канаде в 1976г. На сегодняшний день это самое крупное канадское РА. Существующая шкала краткосрочных долговых рейтингов показывает — насколько велик риск того, что заемщик не сможет своевременно выполнить собственные обязательства по краткосрочным долгам.

7. Moody`s Interfax Rating Agency

Ведущее рейтинговое агентство России, где присваиваются по национальной шкале, которая отражает мнение агентства о кредитоспособности эмитента и его долговых обязательствах на национальном рынке. К услугам Moody`s Interfax Rating Agency прибегают российские финансовые институты, региональные и муниципальные администрации, а также компании нефинансового сектора.

6. РА АК&M

Это российское рейтинговое агентство, прошедшее аккредитацию в Минфине России, было создано в 1994 году. Помимо рейтингов компаний РА осуществляет оценку кредитоспособности субъектов РФ и муниципальных образований. Также АК&M составляются рейтинги ведущих предприятий Российской Федерации.

5. «Эксперт РА»

Одно из самых авторитетных рейтинговых агентств России. Является информационно-исследовательских подразделением группы компаний «Эксперт». Основано в 1997г. Агентство составляет кредитные рейтинги частных компаний, кредитные рейтинги регионов и оценивает их инвестиционную привлекательность.

4. Morningstar (NASDAQ: MORN)

Американское РА специализируется на сборе и анализе информации по инвестиционным фондам. Потребителям предоставляются базы данных, обучающие курсы, обзоры и программное обеспечение. Система рейтингования фондов основывается на присвоении им звезд (от 1 до 5), которая позволяет суммировать данные об устойчивости фонда с точки зрения соотношения доходности и риска.

3. Standard & Poor’s (S&P)

Агентство, занимающееся аналитическими исследованиями финансового рынка. Компания входит в тройку наиболее влиятельных международных РА. Американский фондовый индекс S&P 500 и австралийский S&P 200 созданы именно этой компанией. Агентство производит оценку как эмитентов, так и отдельных долговых обязательств. Международная шкала Standard & Poor’s позволяет сравнивать надежность эмитентов и обязательств разных стран.

2. Moody’s

Одно из самых авторитетных в мире международных. РА является дочерней компанией Moody’s Corporation. Агентство занимается исследованиями и анализом рисков, присвоением кредитных рейтингов. В офисах компании Moody’s трудятся т более 4500 сотрудников в 26 странах мира.

1. Fitch Ratings

Эта международная многопрофильная корпорация приобрела известность именно как рейтинговое агентство. Еще в 1924 году агентством Fitch была введена рейтинговая шкала от «AAA» до «D». Сегодня своей основной задачей компания считает предоставление мировым рынкам независимых и ориентированных будущее оценок кредитоспособности, аналитических данных и исследований.