Анализ финансового состояния предприятия включает в себя. Измерение показателей ликвидности в анализе финансового состояния предприятия. Подготовку заключения о финансовом состоянии компании на основе интерпретации обработанных данных

1. Теоретические аспекты анализа. 5

финансового состояния предприятия. 5


1.2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости как показателей финансового потенциала предприятия. 21

1.3. Методика проведения анализа финансового состояния. 24

2. Предварительная характеристика финансового состояния по данным отчетности ооо "тамбовавтосервис". 27

2.1. Характеристика предприятия ООО "ТамбовАвтосервис". 27

2.2. Анализ состава и структуры средств предприятия и их источников по данным баланса. 28

Бесплатная юридическая консультация:


2.3. Анализ состава и структуры оборотных активов по степени риска. 34

2.4. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности. 37

3. Внутренний углубленный анализ финансового состояния и финансовой устойчивости ооо "тамбовавтосервис". 44

3.1. Анализ ликвидности баланса, платежеспособности предприятия. 44

3.2. Анализ оборачиваемости активов предприятия. 50

Бесплатная юридическая консультация:


3.3. Обобщающий анализ финансовой устойчивости предприятия. 54

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.. 66

В ВЕДЕНИЕ

Особенностью так называемого "этапа становления цивилизованных рыночных отношений" в нашей стране является усиление влияния таких факторов, как жесткая конкурентная борьба, технологические изменения, компьютеризация обработки экономической информации, непрерывные, зачастую противоречивые, нововведения в налоговом и бухгалтерском законодательстве, изменяющиеся процентные ставки и курсы валют на фоне постоянной инфляции.

В связи с этим, руководители предприятий, управленческий персонал в целом решают вопросы стратегии и тактики предприятия, рациональной организации финансовой деятельности предприятия, его успешной работы в целом.

Финансовый анализ – это расчет, интерпретация и оценка комплекса финансовых показателей, характеризующих различные стороны деятельности фирмы.

Бесплатная юридическая консультация:


Финансовый анализ дает возможность оценить:

· финансовое состояние предприятия на момент исследования;

· тенденции и закономерности в развитии предприятия за исследуемый период;

· "узкие" места, отрицательно влияющие на финансовое состояние предприятия;

· резервы, которые предприятие может использовать для улучшения финансового состояния.

Бесплатная юридическая консультация:


Не следует забывать, что в результатах финансового анализа заинтересованы не только внутренние пользователи (бухгалтерия, различные службы предприятия, отдельные сотрудники, руководители и т.д.), но и внешние пользователи, как непосредственно заинтересованные в его деятельности (собственники – акционеры, учредители т.д.), так и сторонние хозяйствующие субъекты со своими интересами (кредиторы, потенциальные инвесторы, поставщики, аудиторы).

Особенно интересны сторонним пользователям результаты анализа финансовой устойчивости предприятия. Ведь устойчивость является залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия. Этими фактами и определяется актуальность дипломной работы.

Целью данной работы является анализ финансовой деятельности предприятия.

Для достижения указанной цели в работе поставлены следующие задачи:

Провести предварительную характеристику финансового состояния по данным отчетности предприятия, проанализировав:

Бесплатная юридическая консультация:


· состав и структуру средств предприятия и их источников;

· состав и структуру оборотных активов по степени риска;

· дебиторскую и кредиторскую задолженность.

Провести анализ ликвидности баланса, платежеспособности предприятия, оборачиваемости активов предприятия.

Дать обобщающий анализ финансовой устойчивости предприятия.

Бесплатная юридическая консультация:


Объектом исследования дипломной работы является Общество с ограниченной ответственностью "ТамбовАвтосервис". Анализируемое предприятие занимается оптово-розничной торговлей непродовольственными товарами, основную долю в которых занимают автомобильные запчасти.

Отсюда следует необходимость периодического проведения анализа финансовой деятельности для того, чтобы оценить способность предприятия погашать свои обязательства, которая зависит от величины собственных средств. Имеет смысл также, понять, насколько эффективно организация использует источники увеличения собственного капитала и насколько рационально распоряжается собственными средствами.

Цели и задачи определили структуру дипломной работы, которая включает введение, три главы, в которых рассматриваются теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия, дается предварительная характеристика финансового состояния по данным отчетности и внутренний углубленный анализ финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия, заключение.

1. Т еоретические аспекты анализа

финансового состояния предприятия

1.1. Содержание и цели анализа финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния предприятия – одно из важнейших условий успешного управления финансами организации. Финансовое состояние организации характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние организации, по сути дела, отражает конечные результаты ее деятельности. Именно конечные результаты деятельности организации интересуют собственников (акционеров) организации, ее деловых партнеров, налоговые органы. Все это определяет важность проведения анализа финансового состояния экономического субъекта и повышает роль такого анализа в экономическом процессе.

Бесплатная юридическая консультация:


Анализ финансового состояния – непременный элемент как финансового менеджмента в организации, так и ее экономических отношений с партнерами, финансово – кредитной системой. Только на основе данного анализа, выявления сильных и слабых сторон финансового состояния предприятия можно наметить меры по его укреплению или выходу из сложной финансовой ситуации.

Ниже приводятся общие принципы финансово-экономического анализа, и акцентируется внимание на аспектах, связанных с реструктуризацией предприятия.

Анализ финансового состояния базируется на данных финансовой отчетности (бухгалтерского учета), расчета и сопоставления большого количества показателей и коэффициентов. Бухгалтерская отчетность состоит из образующих единое целое взаимосвязанных документов: бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах, других отчетов и пояснений к ним. Бухгалтерская отчетность дает достоверное и полное представление об имущественном и финансовом положении предприятия, а также финансовых результатах его деятельности.

Анализ финансового состояния предприятия включает как анализ позиций актива и пассива баланса, так и расчеты большого числа относительных показателей – коэффициентов.

Финансово-экономический анализ является составной частью комплексной диагностики компании и представляет собой эффективный метод, позволяющий осуществить оценку ее финансового состояния и являющийся базой для проведения работ, связанных с формированием финансовой политики компании.

Бесплатная юридическая консультация:


Финансово-экономический анализ позволяет реализовать следующие задачи:

· оценить результаты и эффективность деятельности компании, ее текущее финансовое состояние,

· составить прогноз развития финансово-экономических показателей предприятия на ближайшую перспективу;

· оценить динамику финансовых показателей за определенный период времени и факторы, вызвавшие эти изменения;

· оценить существующие финансовые ограничения на пути реализации организационных преобразований;

Бесплатная юридическая консультация:


· выявить и оценить возможные источники финансирования мероприятий по реструктуризации и возможный эффект от их реализации.

Таблица 1. Схема анализа финансового состояния

Предварительный анализ финансового состояния

На этапе диагностики компании задача финансово-экономического анализа (ФЭА) проведение углубленной оценки хозяйственной ситуации для обоснования управленческих решений, поэтому он принимает черты и особенности внутрихозяйственного управленческого анализа:

Бесплатная юридическая консультация:


· предполагает использование не только стандартных, разрабатываемых государственными органами форм отчетности, поскольку предназначен для внутреннего использования;

· использует для реализации своих задач большой объем информации, привлекая все возможные ее источники и используя для их обработки методы статистики, математического моделирования, финансового анализа, планирования;

· использует полученные результаты финансового анализа для совершенствования финансовой политики компании (при разработке учетной и кредитной политики, выборе направлений адаптации управления оборотными средствами и издержками, выборе дивидендной политики и т.д.);

· детально оценивает все стороны деятельности компании;

· носит "закрытый" для внешних пользователей характер, не предназначен для разглашения.

Бесплатная юридическая консультация:


Набор используемых источников информации, применяемых методов и количество рассчитываемых показателей при проведении финансово-экономического анализа зависят от целей исследователя, осуществляющего анализ.

Для реализации всего комплекса задач, решаемых в рамках ФЭА деятельности компании, используется информация, содержащаяся в следующих источниках:

· финансовая отчетность – стандартная форма предоставления финансовых результатов деятельности компании, дающая достоверное и полное представление о ее имущественном и финансовом положении;

· данные о технической подготовке производства, нормативная и плановая информация, данные оперативного, статистического учета, внутрихозяйственной отчетности, информация производственных совещаний.

Таблица 2. Содержание финансово-экономического анализа

Анализ источников и направлений использования денежных средств

Бесплатная юридическая консультация:


Оценка достаточности денежных средств для ведения текущей деятельности

Оценка достаточности средств для ведения инвестиционной деятельности

Оценка способности расплатиться по долгам

Общая оценка финансового состояния

Анализ финансовой устойчивости

Бесплатная юридическая консультация:


Анализ ликвидности баланса Анализ деловой активности и платежеспособности

Анализ оборачиваемости запасов, кредиторской и дебиторской задолженности

Основные методы анализа, проводимого в рамках ФЭА

Анализ абсолютных показателей предполагает:

· чтение отчетности, оценку по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода;

Бесплатная юридическая консультация:


· оценку их изменений в абсолютных величинах;

· оценку удельных весов статей баланса – структурных характеристик;

· оценку динамики структурных изменений (удельных весов);

· оценку изменений в процентах к величинам на начало периода (темп прироста статей баланса).

Горизонтальный анализ отчетности основан на исследовании динамики развития всех статей баланса и отчета о прибылях и убытках с базисным годом, финансовые показатели которого принимаются равными 100%. По получении в результате таблицы отчетности в индексной форме проводится глубокий анализ динамики показателей и определения темпов прироста статей отчетности.

Бесплатная юридическая консультация:


Вертикальный (процентный) анализ позволяет получить представление о структуре важнейших итоговых сумм финансовой отчетности. Так, сумма актива берется равной 100% и рассчитываются удельные веса каждой статьи активов по отношению к итогу. Аналогично поступают с пассивами. При вертикальном анализе Отчета о прибылях и убытках за 100% принимается выручка от продаж. Более глубокие выводы можно сделать, составив таблицу на основании данных отчетности в процентной форме за ряд лет, поскольку это позволяет проследить динамику структурных изменений (темп прироста структурных изменений).

Финансовые коэффициенты – важнейшие инструменты финансового анализа представляют собой отношение одного бухгалтерского показателя к другому. Анализ финансового положения фирмы при помощи финансовых коэффициентов заключается в сопоставлении показателей компании за текущий год с аналогичными показателями за прошедшие годы, а также в определении тенденций развития компании (прогнозные оценки) по каждому коэффициенту. При разработке форм для управленческого учета каждое предприятие имеет право составить для аналитической работы собственный набор (систему) коэффициентов, поскольку их число не ограничено и возрастает с увеличением исходной информации. Тем не менее принято рассчитывать четыре группы показателей (финансовых коэффициентов):

· показатели финансовой устойчивости;

· показатели деловой активности;

Методы расчета основных финансовых коэффициентов.

Бесплатная юридическая консультация:


Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия своих краткосрочных обязательств

Превышение над краткосрочными обязательствами более чем в 2 раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании

Низкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Бесплатная юридическая консультация:


Под методом финансового анализа понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии.

К характерным особенностям метода относятся: использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними.

В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов.

Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.

К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сводки и группировки, прием цепных подстановок.

Бесплатная юридическая консультация:


Прием сравнения заключается в составлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.

Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы.

Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Сущность приемов ценных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчетный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.

Основные методы анализа финансовой отчетности: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.

Горизонтальный (временный) анализ – сравнение каждой позиции с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный анализ – это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей подразделений, цехов, дочерних фирм и т.п., и межхозяйственный анализ предприятия в сравнении с данными конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приемов исследования.

Факторный анализ может быть как прямым, так и обратным, т.е. синтез – соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.

Многие математические методы: корреляционный анализ, регрессионный анализ, и др., вошли в круг аналитических разработок значительно позже.

Методы экономической кибернетики и оптимального программирования, экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения, безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа.

Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т.п., они основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.

В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе применяются различные методы и приемы, ранее не используемые в нем.

Основная цель анализа финансового состояния – это не только оценка текущего состояние предприятия, но и отслеживание тех или иных тенденций в изменении основных финансовых показателей, выявление слабых позиций, проведение целенаправленной работы на улучшение этих показателей.

При исследовании применяются основные статистические методы: группировок, средних и относительных величин, графический, индексный, а также метод сопоставления.

Главная цель анализа финансового состояния – проследить динамику и структуру изменений финансового состояния предприятия посредством оценки изменения основных финансовых показателей.

При этом используются следующие методы статистического исследования:

· построение динамических рядов, как фактических показателей, так и в сопоставимых (относительных) показателях;

· расчет показателей динамических рядов;

· построение трендовых и регрессионных моделей;

Главенствующее место при анализе финансового состояния занимает:

1) изучение структуры того или иного показателя;

2) характеристика динамики показателя;

3) оценка и исследование факторов, влияющих на изменения основных показателей, их состав и динамику изменения.

В последнее время, в связи с повсеместным внедрением вычислительной техники процесс анализа финансового положения коммерческого предприятия значительно упростился. Любой грамотный экономист использует стандартные электронные таблицы и в состоянии написать программы расчета финансовых показателей и тем самым избавить себя от монотонной расчетной части и сосредоточится непосредственно на анализе и прогнозе.

Здесь следует отметить, что успех анализа и прогноза в значительной степени зависит от полноты и достоверности информации.

Методика анализа финансового состояния предназначена для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости его деловых партнеров в условиях рыночной экономики. Она включает элементы, общие как для внешнего, так и внутреннего анализа.

Методика включает следующие блоки анализа: общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период; анализ финансовой устойчивости предприятия; анализ ликвидности баланса, анализ деловой активности и платежеспособности предприятия.

Оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а также анализ показателей финансовой устойчивости составляют исходный пункт, из которого должен логически развиваться заключительный блок анализа финансового состояния. Анализ ликвидности баланса должен оценивать текущую платежеспособность и давать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем. Сравнительный аналитический баланс и показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния. Ликвидность баланса характеризует внешние проявления финансового состояния, которые обусловлены его сущностью. Углубление анализа на основе данных учета приводит к задачам, относящимся преимущественно к внутреннему анализу. Так, исследование факторов финансовой устойчивости вызывает необходимость внутреннего анализа запасов и затрат, а уточнение оценки ликвидности баланса производится с помощью внутреннего анализа состояния дебиторской и кредиторской задолженности.

В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового состояния применяются как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные показатели финансового состояния. Последние рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций.

Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей. Коэффициенты распределения и их изменения за отчетный период, как будет показано ниже, играют большую роль в ходе предварительного ознакомления с финансовым состоянием по сравнительному аналитическому балансу-нетто.

Коэффициенты координации используются для выражения отношений разных по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций, имеющих различный экономический смысл.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значении с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин используются усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам, среднеотраслевые значения показателей, значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента. Кроме того, в качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния значения относительных показателей. Такие величины фактически выполняют роль нормативов для финансовых коэффициентов, хотя методики их расчета в зависимости, например, от отрасли производства пока не создано, поскольку в настоящее время не устоялся и поэтому лишен полноценной системной упорядоченности набор относительных показателей, применяемых для анализа финансового состояния предприятия. Зачастую предлагается избыточное количество показателей. Для точной и полной характеристики финансового состояния предприятия и тенденций его изменения достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния.

Практика финансового анализа уже выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6 основных методов:

· горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

· вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

· трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

· анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

· сравнительный (пространственный) анализ – это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

· факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Содержание и основная целевая установка финансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта – это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Предметом финансового анализа выступают "финансовые отношения в системе управления хозяйствующим субъектом, его экономический потенциал и результаты использования". Под финансовыми отношениями понимаются "отношения между различными субъектами, влекущие за собой изменение в составе активов и (или) обязательств этих субъектов".

Основная цель финансового анализа выражается в формировании у пользователя, насколько это возможно, полного представления об объекте анализа (путем получения некоторого числа наиболее представительных параметров, позволяющих дать обоснованную и объективную характеристику объекта). Объектами финансового анализа могут выступать различные социально – экономические системы, например, коммерческая организация. Цель анализа в этом случае с определенной долей условности может быть сведена к оценке имущественного и финансового положения организации, а конечной целью анализа может являться нахождение путей и резервов повышения эффективности функционирования организации.

Финансовый анализ включает в себя внешний и внутрифирменный анализ. Внешний анализ является ретроспективным (или перспективным) и ориентирован на общую оценку имущественного и финансового состояния предприятия, в то время как внутрифирменный анализ является оперативным, и ориентирован на поиск резервов снижения затрат и повышения эффективности текущей деятельности.

Анализ финансового состояния предприятия включает этапы:

· предварительной (общей) оценки финансового состояния предприятия и изменения его финансовых показателей за отчетный период;

· анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;

· анализа кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса;

· анализа оборачиваемости оборотных активов;

· анализа финансовых результатов предприятия;

· анализа потенциального банкротства предприятия.

Выделяют несколько направлений деятельности организации, где финансовый анализ, безусловно, необходим для обоснования принимаемых управленческих решений.

Во-первых, это инвестиционная деятельность предприятия. Здесь важны такие аспекты, как анализ структуры активов, перспективных направлений вложения денежных средств, оптимальности портфеля финансовых инвестиций. Во-вторых, поиск и оптимизация источников финансирования, в частности, анализ структуры источников, возможностей выхода на рынок со своими ценными бумагами, характера и объемов эмиссии. В-третьих – текущая деятельность. Здесь необходим анализ ликвидности и платежеспособности, оценка политики в отношении дебиторов и кредиторов и т.п. В-четвертых, оценка положения на рынке: анализ ситуаций, складывающихся для предприятия на рынках товаров, услуг, капитала, анализ динамики собственных индикаторов на рынке капитала. В-пятых, установление и поддержание бизнес - контактов: анализ финансового положения фактического или потенциального контрагента, оценка его надежности в части исполнения обязательств.

Субъектами или пользователями финансового анализа выступают экономические службы предприятия, а также заинтересованные в его деятельности внешние пользователи информации. Каждый из них изучает специфическую информацию, исходя из своих целей и интересов. Так, собственникам важно установить эффективность использования активов, собственного и заемного капитала предприятия; инвесторы стремятся получить информацию о доходности и риске осуществляемых или потенциальных вложений, способности предприятия генерировать прибыль и выплачивать дивиденды; банки заинтересованы в информации, позволяющей оценить целесообразность предоставления фирме кредитов и определить условия их выдачи; поставщикам и подрядчикам важно оценить финансовую устойчивость предприятия, его способность своевременно рассчитываться по своим обязательствам.

1.2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости как показателей финансового потенциала предприятия

Любая коммерческая организация стоит перед необходимостью решения двух основных задач в финансовой сфере: поддержания способности отвечать по своим текущим финансовым обязательствам и обеспечение долгосрочного финансирования в необходимых объемах. Таким образом, финансовое состояние предприятие может оцениваться с позиций краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае характеристиками его деятельности выступают показатели ликвидности и платежеспособности, во втором – финансовой устойчивости.

Ликвидность в общем виде характеризует способность предприятия быстро и с минимальным уровнем потерь преобразовать свои активы в денежные средства. Термин "ликвидность" может использоваться в приложении к определенному активу, балансу, предприятию в целом.

О ликвидности предприятия говорят, когда у него имеются оборотные средства в размере, в принципе, достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Ликвидность не является характеристикой реальной возможности своевременного проведения расчетов. На практике поступление денежных средств от дебиторов может задерживаться, и в конкретный момент времени их может не хватить для расчетов по текущим обязательствам. Однако для оценки ликвидности важна принципиальная возможность расчета (пусть и с нарушением сроков), т.е. формальное наличие оборотных активов, превышающих в стоимостной оценке краткосрочные пассивы.

О ликвидности баланса речь идет при сравнении активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, расположенными по срокам их погашения. Ликвидность баланса предприятия отражает его способность своевременно рассчитываться по долговым обязательствам , и в этом смысле находится очень близко к понятию платежеспособности. Через ликвидность баланса в общем случае выражается его платежеспособность. Основная задача, решаемая при оценке ликвидности баланса, - установление причины покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата) .

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения . Платежеспособность предполагает достаточность средств на расчетном счете для проведения выплат по обязательствам и отсутствие кредиторской задолженности. Платежеспособность предприятия характеризует его возможность и способность своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Этот показатель непосредственно влияет на условия и формы осуществления предприятием коммерческих сделок.

Ликвидность и платежеспособность – очень сходные, но не тождественные друг другу категории. Ликвидность является менее формальной и более динамичной характеристикой предприятия, чем платежеспособность; она лучше отражает практическое положение дел. Показатели ликвидности относительно стабильны, поскольку в процессе функционирования предприятия складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которых происходят значительно редко. По этой причине и значения коэффициентов ликвидности обычно находятся в некоторых предсказуемых границах. Показатели платежеспособности, напротив весьма изменчивы. В процессе деятельности предприятия нередко возникают задержки в поступлении средств от дебиторов именно в то время, когда приходит время расчета с кредиторами. Подобные ситуации могут длиться короткие сроки и носить случайный характер, и тогда по завершении их действия платежеспособность вновь восстанавливается до нормального для предприятия уровня; если же в основе проблем лежат нерациональная структура оборотных средств, постоянная нехватка финансовых ресурсов и невыполнение плана реализации продукции, то может возникнуть длительная, хроническая неплатежеспособность.

Ухудшение ликвидности можно констатировать при увеличении иммобилизации собственных оборотных средств, которое проявляется в увеличении неликвидов просроченной дебиторской задолженности. О снижении платежеспособности свидетельствует наличие в отчетности таких больных статей, как "Убытки", "Кредиты и займы, не погашенные в срок", "Просроченная дебиторская задолженность".

Финансовая устойчивость предприятия – целеполагающее свойство финансового анализа. Существует множество определений финансовой устойчивости. Согласно одному из них сущностью финансовой устойчивости является обеспеченность товарно-материальных запасов источниками средств для их формирования (покрытия) ; согласно другому – она определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов ; в соответствии с третьим финансовая устойчивость является способностью хозяйствующего субъекта отвечать по своим долгосрочным обязательствам ; в четвертом финансовая устойчивость описывается через стабильное превышение доходов над расходами, свободное маневрирование денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей деятельности . В целом, следует отметить, что финансовая устойчивость подразумевает длительность сохранения определенного состояния предприятия, то есть характеризует финансовое положение с позиции долгосрочной перспективы.

1.3. Методика проведения анализа финансового состояния

Информационной базой финансового анализа является бухгалтерская отчетность, которая представляет собой систему показателей, отражающих имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату, а также финансовые результаты ее деятельности за отчетный период.

Логика проведения анализа зависит в первую очередь от целей, которые ставятся аналитиком. Как правило, среди таких целей – получение ответов на вопросы, касающиеся имущественного потенциала предприятия и изменений в нем, структуры активов и источников средств, финансовых результатов хозяйственной деятельности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, перспектив финансово – хозяйственной деятельности.

Аналитическая работа предполагает два этапа исследования: экспресс – анализ и углубленный анализ финансовой деятельности. Экспресс – анализ дает общее представление о предприятии на основе просмотра отчетов по формальным признакам, ознакомления с учетной политикой предприятия, выявления "больных" статей в отчетности, общей оценке имущественного и финансового состояния по данным баланса. Углубленный анализ включает в себя оценку имущественного потенциала с дальнейшим подразделением на такие процедуры как построение аналитического баланса, вертикальный, горизонтальный анализ баланса, анализ качественных сдвигов в имущественном потенциале и финансового потенциала – процедуры оценки ликвидности и платежеспособности, оценки финансовой устойчивости.

В составе финансовой отчетности предприятий, безусловно, основными являются бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Бухгалтерский баланс является наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния предприятия. Его значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса.

Чтобы использовать баланс для проведения анализа финансового состояния и устойчивости предприятия, исходную его форму преобразовывают в агрегированный вид.

Агрегирование баланса – это объединение однородных по экономическому содержанию статей Баланса . При этом статьи актива баланса перегруппировываются по степени их ликвидности. Под ликвидностью активов понимают их способность превращения в денежную форму. Так, наиболее ликвидными являются денежные средства и ценные бумаги, а наименее ликвидными – основные средства. Текущие пассивы перегруппировываются по сроку погашения.

Форма агрегированного баланса более удобна для чтения и проведения анализа, она позволяет выделить ключевые элементы, характеризующие состояние предприятия. Кроме того, подобная форма представления информации близка (методологически и терминологически) к используемым в мировой практике формам Балансовых отчетов.

Агрегированный баланс позволяет упростить работу по проведению горизонтального и вертикального анализа основных финансовых показателей предприятия.

Вертикальный анализ баланса позволяет получить наиболее общее представление о происходивших качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также о динамике этих изменений. Цель вертикального анализа заключается в расчете доли отдельных статей в итоге баланса и оценке ее изменений .

Горизонтальный анализ предполагает построение одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополнены относительными – темпами роста или снижения. Цель горизонтального анализа заключается в выявлении абсолютных и относительных изменений величин различных статей баланса за определенный период и оценке этих изменений.

Корректное агрегирование статей Баланса является основой проведения качественного анализа. На основании статей агрегированного баланса рассчитываются большинство показателей, использующихся для характеристики финансового положения организации – коэффициенты ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости.

2. Предварительная характеристика финансового состояния по данным отчетности ооо "тамбовавтосервис"

2.1. Характеристика предприятия ООО "ТамбовАвтосервис"

Анализируемое предприятие занимается розничной торговлей непродовольственными товарами, основную долю в которых занимают автомобильные запчасти. ООО "ТамбовАвтосервис" создано в 1997 году частными лицами. Уставный капитал создан за счет взносов учредителей и составляет с начала создания и по настоящее времярублей. Численность работающих на предприятии на 01 января 2008 года составляет 108 человек. Запасы товаров хранятся на арендованных площадях.

Реализация товаров осуществляется потребителям города Тамбова и Тамбовской области. ООО "ТамбовАвтосервис" осуществляет свою деятельность в условиях жесткой конкуренции.

Для финансирования своей деятельности и активного участия в других проектах ООО "ТамбовАвтосервис" пользуется заемными средствами в виде кредитов. Первоочередной становится задача эффективно распорядиться имеющимися финансовыми ресурсами.

Анализ состава и структуры средств ООО "ТамбовАвтосервис" и их источников за 2005– 2007 годы показал:

На 1 января 2008 года общая стоимость имущества предприятия составилатыс. руб. В рассматриваемом периоде (1 января 2005 года – 1 января 2008) стоимость имущества ООО "ТамбовАвтосервис" увеличилась в 2,2 раза, что в абсолютном выражении составляеттыс. руб.

2.2. Анализ состава и структуры средств предприятия и их источников по данным баланса

Удельный вес постоянных активов в общей стоимости имущества к концу рассматриваемого периода составил 3,5%, что в абсолютном выражении составляеттыс. руб. Подобное соотношении постоянных и оборотных активов характерно для торговых предприятий среднего бизнеса, которые, как правило, не относятся к фондоемким предприятиям. Соотношение внеоборотных и оборотных активов представлено на диаграмме:

Рис.1. Соотношение внеоборотных и оборотных активов

Основными составляющими постоянных активов на конец анализируемого периода являются основные средства (100% илитыс. руб). В течение рассматриваемого периода доля основных средств увеличилась на 9,3%.

На начало 2005 года текущие активы составляли 98,0% общей суммы имущества предприятия (тыс. руб. в абсолютном выражении). Говоря о структуре активов предприятия, отмечу, что большой удельный вес текущих активов обеспечивает маневренность предприятия. Это положительный фактор.

При этом, за рассматриваемый период доля оборотных средств в составе активов из года в год значительно не снижалась и к концу рассматриваемого периода достигла величины 96,5% (тыс. руб. в абсолютном выражении).

На протяжении всего анализируемого периода основными составляющими текущих активов предприятия являлись товары для продажи и дебиторская задолженность (счета к получению). На 31.12. 2007 доля указанных статей оборотных активов составила соответственно 60,43% и 35,29% (тыс. руб. итыс. руб. в абсолютном выражении).

Увеличение удельного веса товаров для перепродажи наблюдается на протяжении всего рассматриваемого периода. Данный показатель варьируется от 36, 20% до 60,43% от общей величины текущих активов.

Анализ структуры текущих активов дает основание предположить, что в течение исследуемого периода товары отгружалась платежеспособным клиентам. Данный вывод основан на сравнении динамики изменения дебиторской задолженности. Этот показатель изменился в сторону уменьшения с 56,18% до 35,29% от общей величины текущих активов. Это положительный фактор.

На протяжении всего исследуемого периода уменьшается объем денежных средств на 2,48% от общей суммы текущих активов. За рассматриваемый период величина денежных средств уменьшилась в 12,39 раз (на 467 тыс. руб. абсолютном выражении). Данный факт может отрицательно отразиться на таком показателе, как абсолютная ликвидность предприятия.

Что касается структуры денежных средств ООО "ТамбовАвтосервис", то основной объем финансовых ресурсов предприятия сосредоточен на расчетном счете.

Анализируя актив в целом, нужно отметить:

За период с 01.01. 2005 по 31.12. 2007 года происходит перераспределение между разделами актива "Внеоборотные активы", "Оборотные активы". Доля внеоборотных активов увеличивается с 2,0% до 3,5%, оборотных активов уменьшается с 98,0% до 96,5%. Не смотря на данную тенденцию изменения активов предприятия, в целом, большой удельный вес оборотных активов обеспечивает маневренность и мобильность средств предприятия. Объем оборотных активов в абсолютном выражении составляют в основном товары и дебиторская задолженность.

Определенным фактором констатирующим положительную деятельность предприятия является динамика изменения чистых активов. Так за анализируемый период величина чистых активов увеличилась в 1,71 раза. Однако чистые активы в процентном отношении к валюте баланса уменьшились с 11,47% до 8,93%.

К положительным факторам следует отнести значительное увеличение чистого оборотного капитала в 1,25 раза.

Таким образом, анализ актива и его тенденций изменения показывают, что предприятие продолжает заметно развиваться с наращиванием темпов.

Инвестированный капитал включает в себя собственный капитал и долгосрочные обязательства предприятия. Долгосрочные обязательства для целей анализа приравниваются к собственному капиталу с точки зрения возможности их "безопасного" использования в течение длительного срока.

В течение анализируемого периода ООО "ТамбовАвтосервис" не привлекало долгосрочные источники финансирования. Таким образом, инвестированный капитал сформирован за счет собственных средств. Собственный капитал состоит из уставного капитала и накопленного капитала.

Структура собственного капитала предприятия на протяжении анализируемого периода оставалась неизменной: основной составляющей собственных источников финансирования являлся накопленный капитал. В анализируемом периоде произошло уменьшение доли уставного капитала в структуре баланса с 11,47% до 8,93%. Однако абсолютная величина собственного капитала увеличилась натыс. рублей. Накопленный капитал характеризует результаты деятельности предприятия с точки зрения прибыльности. Его увеличение говорит о том, что предприятие "зарабатывает больше, чем тратит", то есть растет стоимость бизнеса и инвестиционная привлекательность организации. Доля собственных средств в структуре баланса остается достаточно низкой (на 01.01. 2008 – 8,93%). Такой низкий уровень собственных средств является негативным фактором и свидетельствует о снижении финансовой устойчивости организации.

На 01.02. 2008 года основными статьями текущих пассивов, иными словами, основными источниками финансирования текущей производственной деятельности являлись банковские кредиты (38,95% илитыс. руб) и задолженность поставщикам (счета к оплате) – 29,04% илитыс. руб.

Финансовое положение предприятия на протяжении всего анализируемого периода характеризуется преобладанием доли кредиторской задолженности над дебиторской в структуре активов предприятия. Фактически это означает, что кредит (отсрочка платежей), предоставляемый предприятием покупателю меньше кредита, получаемого предприятием от поставщиков. В данной ситуации предприятие выигрывает в свободных денежных средствах. Рассматривая упомянутое выше соотношение с точки зрения финансового состояния предприятия, необходимо помнить о следующем. Дебиторская задолженность, представляющая собой требования к заказчику о выплате фиксированной суммы в будущем, в связи с инфляцией теряет свою стоимость и ведет к убыткам предприятия на сумму снижения покупательной способности "долговых денег". Таким образом, рост дебиторской задолженности отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия. И, наоборот, предприятие, увеличивая свою кредиторскую задолженность (то есть, придерживая оплату счетов поставщиков и других обязательств), извлекает из этого выгоду. Оно получает возможность расплатиться по своим обязательствам деньгами со сниженной покупательной способностью.

Удельный вес задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами и персоналом в общей сумме текущих пассивов на 31.12. 2007 составлял 0,08%, 0,05%, 0,12% соответственно. Доли данных статей в сумме текущих пассивов предприятия на протяжении анализируемого периода изменялись по-разному.

Выводы из анализа пассива в целом:

· доля источников собственных средств в общих источниках средств, практически не изменяется. Так на 01.01. 2005 года она равна 11,47%, на 01.01. 2008 года - 8,93% и является еще достаточно невысокой.

· доля заемных средств в общих источниках средств уменьшается. Она изменяется в основном за счет уменьшения доли долга поставщикам и уменьшения доли долгов по кредитным соглашениям;

Соотношение собственного и заемного капитала представлено на диаграмме:

Рис.2. Соотношение собственного и заемного капитала.

Интегрированной оценкой состояния является динамика изменения чистых оборотных активов и чистого оборотного капитала, свидетельствующая об улучшении положения предприятия за рассматриваемый период.

Чистые оборотные активы (ЧОА) – это оборотные активы, сформированные за счет собственных средств. Методика расчета ЧОА определена приказом Минфина РФ от 29.01. 2004г. № 10.

Разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами характеризует степень устойчивости функционирования хозяйствующего субъекта, так как уровень обеспеченности оборотных активов собственными средствами.

За анализируемый период величина чистых активов увеличилась стыс. руб. дотыс. руб. Это говорит о повышении устойчивости развития ООО "ТамбовАвтосервис". Предприятие стабильно имеет возможность полностью покрывать возникшие краткосрочные обязательства за счет собственных оборотных средств. Главными источниками пополнения собственных оборотных средств являются дебиторская задолженность (счета к получению – 35,29% в структуре текущих активов на конец анализируемого периода) и товары для перепродажи (60,43% в структуре текущих активов на конец анализируемого периода).

Наличие и увеличение чистого оборотного капитала (ЧОК) является главным условием ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Величина чистого оборотного капитала показывает, какая часть оборотных средств финансируется за счет инвестированного капитала (собственных и приравненных к ним средств). Если ЧОК положительный, то чем больше его величина, тем более финансово устойчиво предприятие.

Величины чистого оборотного капитала (ЧОК) организации рассчитывается по формуле:

ЧОК = Текущие активы – Текущие пассивы

или, что то же самое

ЧОК = Инвестированный капитал – Постоянные активы

На протяжении анализируемого периода наблюдается стабильное увеличение чистого оборотного капитала - стыс. руб. на 01.01. 2006 дотыс. руб. на 31.12. 2007. Данный результат вызван, в основном, хорошей деятельностью предприятия. Об этом свидетельствует коэффициент мобилизации накопленного капитала.

Коэффициент мобилизации накопленного капитала показывает, какая часть прироста инвестированного (здесь собственного) капитала направлена на увеличение оборотных средств.

Увеличение величины чистого оборотного капитала на протяжении исследуемого периода свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия. Это обусловлено тем, что в структуре оборотных средств наибольший удельный вес имеют активы, являющиеся для данного предприятия высоколиквидными.

2.3. Анализ состава и структуры оборотных активов по степени риска

Оборотные активы – одна из основных экономических категорий. Нет необходимости доказывать их важность для любого предприятия. Но состав текущих активов неоднороден. Для того, чтобы реально оценить их качество, целесообразно сгруппировать оборотные активы по категориям риска, то есть по скорости превращения их в денежные средства.

Такая информация не может быть получена из форм бухгалтерской отчетности, поэтому анализ состояния активов можно назвать внутренним, но все же его необходимо провести на предварительном этапе, поскольку такие сведения понадобятся для дальнейшего анализа ликвидности и платежеспособности. Кроме того, результаты анализа актуальны для предварительной оценки платежеспособности и ликвидности, а также финансового состояния в целом.

Таблица 5. Динамика состояния текущих активов и их классификация по степени риска.

Темпы Роста (снижения)

конец года / начало года

Из таблицы видно, что особенность исследуемого предприятия – отсутствие оборотных активов с высокой степенью риска и ничтожно малая доля со средней степенью риска. Это не что иное, как результат заинтересованности руководства и собственников в одном лице в результатах деятельности организации.

Относящиеся к группе текущих активов с высокой степенью риска сомнительная дебиторская задолженность, неликвиды, которые, вероятны на предприятиях розничной торговли, в ООО "ТамбовАвтосервис" отсутствуют.

Основной частью оборотных активов, в основном за счет наличия товаров для перепродажи, являются текущие активы с малой степенью риска, что объясняется видом деятельности предприятия. К концу 2007 года по этой группе наблюдается небольшая тенденция к снижению на 0,08% (с 0,9999 в общей сумме текущих активов на начало периода до 0,на конец периода).

Это снижение можно не расценивать как отрицательное, тем более что составляющие среднюю группу риска активы не изменились.

Можно оценить положительно снижение к концу года денежных средств. Во-первых, их доля в общей сумме текущих активов составляет на конец периода около 0,09%. Можно сделать вывод, что разумно использовались высвобожденные денежные средства на приобретение товаров для перепродажи, чтобы добиться большего эффекта от их использования.

Итогом произведенных исследований может быть вывод о некотором увеличении маневренности и ликвидности, в основном за счет увеличения текущих активов с минимальной и малой степенью риска.

Организации необходимо лишь приложить все усилия для поддержания такого же товарного ассортимента и, соответственно, уровня товарооборота.

2.4. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Для оценки финансового состояния предприятия важное значение имеет анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Для характеристики условий взаиморасчетов с поставщиками и покупателями не достаточно проанализировать отдельно дебиторскую и кредиторскую задолженность, либо рассмотреть авансы. Необходимо их оценить в совокупности.

Оценку условий расчетов предприятия с поставщиками и покупателями можно представить в виде весов, на одной чаше которых размещаются дебиторская задолженность, на другой – кредиторская задолженность.

Отсрочка платежей покупателей за отгруженную продукцию (дебиторская задолженность) и оплата закупаемых ресурсов и услуг (кредиторская задолженность) – показатели, значительное увеличение которых неблагоприятно для организации с финансовой точки зрения. Их рост увеличивает потребность предприятия в дополнительных финансовых ресурсах. Таким образом, дебиторская задолженность и размещается на чаше весов, отражающих неблагоприятные для предприятия условия расчетов с покупателями и поставщиками.

Отсрочка оплаты счетов за используемые ресурсы (кредиторская задолженность), положительно влияет на финансовое состояние предприятия. Указанная составляющая представляет собой источники финансирования текущей производственной деятельности, поэтому размещается на чаше весов, отражающих благоприятные для предприятия условия расчетов с покупателями и поставщиками.

Оценить условия расчетов предприятия с поставщиками и покупателями можно, сравнивая, попарно дебиторскую и кредиторскую задолженности, авансы поставщикам и авансы покупателей. Сравнение проводится на основании абсолютных величин и периодов оборота указанных элементов с использованием данных Агрегированного Баланса.

Таблица 6. Динамика состояния расчетов с дебиторами и кредиторами. Расчетный баланс.

В результате расчетов, мы видим, что у предприятия и на начало и на конец исследуемого периода активное сальдо дебиторской и кредиторской задолженности очень велико.

Увеличение дебиторской задолженности к концу года произошло за счет роста задолженности покупателей и заказчиков. Положение всех дебиторов ООО "ТамбовАвтосервис" вполне благонадежное, поэтому в своевременной оплате долгов в течение двенадцати месяцев можно не сомневаться.

Кредиторская задолженность также возросла стыс. руб. на 01.01. 2005 дотыс. руб. к 01.01. 2008, что в абсолютном значении составилотыс. руб. Однако, доля задолженности перед поставщиками в общей сумме кредиторской задолженности уменьшилась на 4,2%. Пассивное сальдо баланса расчетов с дебиторами и кредиторами обычно характерно для предприятий торговли, так как средства поступают от дебиторов – покупателей, задолженность которых – желание и возможность приобрести товары – не может быть отражена в бухгалтерском учете и отчетности. В данном случае пассивного сальдо нет.

Наблюдается тенденция увеличения использования заемных средств. Краткосрочные кредиты выросли стыс. руб. на 01.01. 2005 дотыс. руб. на 01.01. 2008, что в абсолютном значении составилотыс. рублей.

Увеличились прочие краткосрочные обязательства стыс. руб. на 01.01. 2005 дотыс. руб. на 01.01. 2008, что в абсолютном значении составилотыс. руб.

Такой сдвиг нельзя оценить однозначно, так как с одной стороны, акцент делается на своевременные расчеты в пользу основного вида деятельности (расчеты с кредиторами – поставщиками), с другой стороны, ухудшается финансовый результат деятельности предприятия, так как значительные денежные средства отвлекаются на выплату процентов по долговым обязательствам.

Для более точной характеристики состояния дебиторской и кредиторской задолженности в течение года целесообразно рассчитать показатели их оборачиваемости и сопоставить их темпы роста/снижения с темпом снижения валюты баланса.

Таблица 7. Динамика показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности

2. Средний срок оборота

3. Средняя величина задолженности

Таблица 8. Анализ изменения дебиторской и кредиторской задолженности по сравнению с изменением валюты баланса

Оборачиваемость дебиторской задолженности незначительно ускорилась. Причем относительно дебиторской задолженности это произошло на фоне увеличения ее суммы на протяжении 2007 года и среднегодового остатка по сравнению с 2006 годом. Сумма кредиторской задолженности, также, увеличилась, что дало и увеличение среднегодового остатка в 2007 году по сравнению с 2006 годом натыс. руб.

Таким образом, незначительное увеличение оборачиваемости дебиторской и снижение оборачиваемости кредиторской задолженности можно в большей степени связать со значительным ростом объема реализации в 2007 году по сравнению с 2006 годом натыс. рублей.

Наиболее полно оценить влияние на изменение оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности таких факторов, как увеличение объема реализации в 2007 году по сравнению с 2006 годом, а также изменения среднегодовых сумм дебиторской и кредиторской задолженности, можно посредством проведения факторного анализа оборачиваемости указанных показателей.

Таблица 9. Факторный анализ изменения оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности

Влияние изменения объема реализации на оборачиваемость дебиторской задолженности.

/ 8480 –29 = +9 (оборотов)

За счет увеличения объема реализации количество оборотов в год по дебиторской задолженности увеличилось на 9 оборотов.

Влияние изменения среднегодовой суммы дебиторской задолженности.

31 – 29 = + 2 (оборота)

Увеличение дебиторской задолженности не повлияло отрицательно на ее оборачиваемость, в результате количество оборотов увеличилось на 2

Общее положительное влияние роста объема реализации, не смотря на увеличение средне годовой суммы дебиторской задолженности в 2007 году, ускорило оборачиваемость на:

9 + 2 = + 11 (оборотов)

В связи с уменьшением коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности из оборота отвлечено:

/ 360 х (-1) =(тыс. рублей)

В связи с увеличением коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности, в оборот вовлечены средства в сумме:

/ 360 х 2 = 1774 (тыс. рублей).

В итоге в оборот дополнительно вовлечено средств:

887 (тыс. рублей).

Оборачиваемость кредиторской задолженности также изменилась под влиянием увеличения объема реализации.

2. Влияние изменения объема реализации на оборачиваемость кредиторской задолженности.

/ 5057 – 49 = +14 (оборотов)

За счет увеличения объемов реализации количество оборотов в год по кредиторской задолженности увеличилось на 14 оборотов.

3. Влияние изменения среднегодовой суммы кредиторской задолженности.

40 – 49 = - 9 (оборотов).

Увеличение кредиторской задолженности снизило ее оборачиваемость, в результате количество оборотов уменьшилось на 9.

4. Общим результатом положительного влияния роста объема реализации и негативного влияния увеличения среднегодовой суммы кредиторской задолженности в 2007 году явилось ускорение оборачиваемости на:

14 – 9 = 5 (оборотов).

Таким образом, можно еще раз обратить внимание на то, что увеличение объема реализации положительно повлияло на оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности.

При рассмотрении результатов сравнительного анализа темпов увеличения дебиторской задолженности, кредиторской задолженности и валюты баланса можно сказать следующее: рост валюты баланса значительно опережает рост сумм дебиторской и кредиторской задолженностей.

Это характеризует ООО "ТамбовАвтосервис" как ответственного плательщика по своим долгам. Руководство предприятия не захотело рисковать своей деловой репутацией, так как большая часть кредиторской задолженности – бесплатный коммерческий кредит, поэтому идти на риск его неполучения в дальнейшем было бы просто неразумно. Нельзя, однако, забывать об истребовании собственных средств у дебиторов.

Несомненно, в настоящее время наиболее выгодной для предприятий схемой реализации товаров остается реализация "по предоплате". Стабильное авансирование со стороны покупателей в сочетании с ростом объемов реализации и отсутствием сверхнормативного объема готовой продукции на складе может рассматриваться как подтверждение устойчивой позиции предприятия на рынке. Поэтому ООО "ТамбовАвтосервис" следует увеличивать реализацию товаров по предоплате, привлекать большее число клиентов, утверждать свою деловую репутацию на рынке Тамбовской области, увеличивать оборотные средства организации.

Вывод: предприятие продолжает заметно развиваться с наращиванием темпов, динамика изменения чистых оборотных активов и чистого оборотного капитала, свидетельствующая об улучшении положения предприятия за рассматриваемый период. Увеличение величины чистого оборотного капитала на протяжении исследуемого периода свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия. Отсутствуют оборотные активы с высокой степенью риска и ничтожно мала доля со средней степенью риска. Итогом произведенных исследований может быть вывод о некотором увеличении маневренности и ликвидности, в основном за счет увеличения текущих активов с минимальной и малой степенью риска.

В целом, положение у предприятия вполне благополучное. В дальнейшем следует не снижать товарооборот, а, наоборот, дальше повышать, что, к сожалению, во многом зависит от ситуации в экономике нашей страны.

3. Внутренний углубленный анализ финансового состояния и финансовой устойчивости ооо "тамбовавтосервис"

3.1. Анализ ликвидности баланса, платежеспособности предприятия

Внешние кредиторы, не имеющие доступа к аналитической информации предприятия, не могут достоверно оценить ситуацию с расчетами потенциального партнера, руководствуясь результатами анализа дебиторской и кредиторской задолженности, проведенного в предыдущем параграфе. Значит фирмы, предоставляющие коммерческие кредиты, банки-кредиторы, держатели акций заинтересованы в проведении анализа ликвидности и платежеспособности предприятия.

В настоящее время можно говорить об определенном разочаровании в финансовых коэффициентах, которые используются в зарубежной практике и "не работают" у нас. Нельзя списать это только на "уникальную экономическую среду". Опыт показывает, что ключ успеха финансового анализа состоит как во владении соответствующими методическими приемами, так и в понимании тех учетных принципов, которыми руководствовался бухгалтер при формировании информации.

Отсюда следует, что нельзя обойтись без расчета финансовых коэффициентов, но нельзя и слепо следовать методике и руководствоваться нормативами, принятыми на Западе. Нонсенсом является признание Постановлением Правительства РФ критерием потенциального банкротства предприятия коэффициента текущей ликвидности, который должен стремиться к двум. Полученное значение этого коэффициента в большинстве российских предприятий много ниже "нормы", но назвать их всех банкротами было бы неправомерно.

Руководствуясь вышесказанным, хотелось бы провести анализ ликвидности и платежеспособности, а также оценить его результаты в соответствии с реальным положением вещей.

Ликвидность фирмы – это способность фирмы превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока.

Платежеспособность – это возможность погасить все внешние обязательства вообще. Платежеспособность, соответственно, нельзя оценить, не опираясь на анализ ликвидности.

Суть такого анализа в сравнении средств по активу баланса, сгруппированных в зависимости от быстроты превращения их в денежные средства, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения (структурный анализ изменений активных и пассивных статей баланса), а также в расчете коэффициентов ликвидности.

При оценке ликвидности с помощью расчета коэффициентов ликвидности определяют соотношение различных групп текущих (оборотных) активов и текущих пассивов. Расчетные формулы таких коэффициентов различаются в зависимости от скорости реализации активов и покрытия этими средствами текущих обязательств.

Для оценки ликвидности используют следующие показатели:

Коэффициент текущей ликвидности характеризует потенциальную способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов. Классически коэффициент общей ликвидности рассчитывается как отношение оборотных активов (текущих активов) и краткосрочных пассивов (текущих пассивов) организации.

В составе текущих пассивов российского Баланса присутствуют элементы, которые по своей сущности не являются обязательствами к погашению – это доходы будущих периодов, фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей. Оценивая способность организации расплачиваться по краткосрочным обязательствам, целесообразно исключить указанные составляющие из состава текущих пассивов.

В связи с введением в действие законодательства о банкротстве, в России широко распространен подход, согласно которому для финансово устойчивого предприятия значение указанного коэффициента должно составлять не менее 2. По мнению многих аналитиков и аудиторов, предприятие можно признать ликвидным при выполнении следующих двух условий. Во-первых, если значение коэффициента общей ликвидности превышает 1, во-вторых, наименее ликвидная часть текущих активов покрыта за счет собственных и приравненных к ним долгосрочных источников финансирования.

Первому условию состояние ООО "ТамбовАвтосервис" удовлетворяет на протяжении всего исследуемого периода. Для оценки второго условия используется коэффициент промежуточной ликвидности.

Коэффициент промежуточной (срочной) ликвидности характеризует способность предприятия выполнять текущие обязательства за счет более ликвидной части текущих активов. Классически показатель рассчитывается как сумма денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности и товаров, отнесенная к величине текущих пассивов. Если величина данного показателя превышает 1, то оставшаяся часть текущих активов финансируется за счет долгосрочных источников.

При расчете показателя промежуточной ликвидности просроченная дебиторская задолженность и неликвидная доля готовой продукции учитываться не должны. ООО "ТамбовАвтосервис" не имеет данных пассивов.

где Ден. Средства – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

Деб. Задолж. – дебиторская задолженность;

В течение анализируемого периода коэффициент промежуточной ликвидности предприятия ООО "ТамбовАвтосервис" больше единицы.

Анализ обозначенных выше условий показал, что ликвидность предприятия является достаточной.

В западной практике финансового анализа используются нормативные значения коэффициентов ликвидности, полученные в результате статистической обработки результатов многолетних наблюдений за тысячами предприятий. В частности, для показателя абсолютной ликвидности установлен норматив на уровне 0,2-0,3. Для оценки ликвидности предприятия также используется сравнительный метод, когда расчетные значения коэффициентов сравниваются со среднеотраслевыми. В России статистической базы для оценки ликвидности предприятий пока не существует. Поэтому при оценке российских предприятий рекомендуется скорее обращать внимание на динамику значений коэффициентов, чем на их абсолютную величину.

Тем не менее попытки рекомендовать те или иные оптимальные значения коэффициента абсолютной ликвидности все же предпринимаются. Так в одном из источников указывается, что существует оценка, сделанная на основе обобщения данных отчетностей: "значение коэффициента … варьирует в пределах от 0,05 до 0,1".

Динамику изменения показателей ликвидности ООО "ТамбовАвтосервис" следует признать не удовлетворительной.

Увеличение коэффициента общей ликвидности обусловлено, как показано в факторном анализе, в основном за счет изменения инвестированного капитала и изменения текущих пассивов.

В целом, предприятие ООО "ТамбовАвтосервис" характеризуется низким уровнем ликвидности. С экономической точки зрения это означает, что в случае срывов (даже незначительных) в оплате за товары у предприятия могут возникнуть серьезные проблемы погашения задолженности поставщикам. Более того, наблюдается отрицательная динамика изменения показателей ликвидности, которая свидетельствует о постепенном снижении платежеспособности предприятия.

Показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия являются:

· коэффициент текущей ликвидности;

· коэффициент обеспеченности собственными средствами;

· коэффициент восстановления платежеспособности;

· коэффициент утраты платежеспособности.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости. Значение данного коэффициента должно быть не менее 0.1.

Для проведения анализа и оценки обеспеченности оборотных активов собственными средствами рекомендуется рассчитывать по данным бухгалтерского баланса показатели на начало и конец анализируемого периода.

Основанием для признания баланса предприятия неудовлетворительным, а предприятия неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

· коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

· коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0.1.

Таким образом, необходимо признать структуру баланса ООО "ТамбовАвтосервис" неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным.

При удовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев. Если значение коэффициента больше 1, то может быть принято решение о наличии у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается, если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного, но имеет тенденцию к повышению в течение года.

Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывается, если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного и имеет тенденцию к снижению в течение анализируемого периода.

В течение анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности ООО "ТамбовАвтосервис" ниже нормативного и имеет тенденцию к снижению: 1,137 на 01.01. 2006г. и 1,059 на 01.01. 2007г.

К-т т. л. к. г. – коэффициент текущей ликвидности на конец года;

К-т т. л. н. г. – коэффициент текущей ликвидности на начало года.

Коэффициенты, свидетельствующие о неудовлетворительной структуре баланса сгруппированы в таблице 10.

Таблица 10. Показатели признания структуры баланса неудовлетворительной

Коэф-т обеспеченности собственными

Оценка структуры активов и обязательств ООО "ТамбовАвтосервис" неудовлетворительная. Все показатели ниже нормативов, что усиливает тенденцию к ухудшению создавшегося в ООО "ТамбовАвтосервис" положения.

3.2. Анализ оборачиваемости активов предприятия

Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Различная скорость оборота отдельных видов активов объясняется совокупным влиянием различных внешних и внутренних факторов. К внешним факторам можно отнести вид деятельности, масштабы предприятия, экономическая ситуация в стране. В процессе анализа на эти факторы уже было обращено внимание и по другим исследуемым аспектам. Упоминалось и о внутренних факторах, например, об эффективности управления активами организации.

Целью анализа оборачиваемости активов является оценка способности средств предприятия приносить прибыль путем совершения ими оборота по классической схеме "Деньги – Товар – Деньги".

Анализ оборачиваемости позволяет дополнить исследования структуры Баланса по вопросам характеристики сложившихся в организации условий материального снабжения, продаж товаров, условий расчетов с покупателями и поставщиками.

Анализ оборачиваемости включает:

· исследование оборачиваемости активов (текущих и постоянных);

· анализ текущих пассивов;

При проведении анализа оборачиваемости предприятия используются коэффициенты оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости активов показывает, сколько раз за период "обернулся" рассматриваемый актив.

Скорость оборота активов находится в прямой связи с показателями рентабельности собственного капитала. Основным показателем, характеризующим оборачиваемость активов, является период оборота – продолжительность одного оборота актива в днях.

Анализ оборачиваемости всех активов ООО "ТамбовАвтосервис" показал снижение эффективности использования имущества предприятия: в основном, в части постоянных и текущих активов. В течение всего рассматриваемого срока период оборота постоянных активов увеличился с 0,47 до 1,02 дней, что являлось следствием увеличения части основных фондов предприятия.

Анализ оборачиваемости текущих активов показал ухудшение использования средств предприятия на протяжении анализируемого периода. Данный факт проявился в увеличении периода оборота товаров, и, в конечном итоге, в увеличении "затратного" цикла (суммарной продолжительности оборота составляющих текущих активов).

Наибольший удельный вес в "затратном" цикле, не считая оборота прочих запасов, имеет оборот товаров для перепродажи. Иными словами, в цепочке "запасы – издержки на реализованные товары – товары – дебиторская задолженность" на товары приходится максимальный срок связывания денежных средств. В течение анализируемого периода кратность оборачиваемости товаров уменьшилась в 19 раз. Полученные значения свидетельствуют, что при сложившемся на 31.12. 2007 года уровне объема реализации на складе предприятия ООО "ТамбовАвтосервис" сосредоточен большой запас товаров.

Увеличение объема запасов товаров связано с тем, что для пополнения оборотных средств ООО "ТамбовАвтосервис" активно использует заемные источники в виде банковских краткосрочных кредитов. Для обеспечения обязательств по кредитным соглашениям по залоговым договорам представлены товары, хранящиеся на складах предприятия. ООО "ТамбовАвтосервис" вынуждено держать определенный запас товаров на складах, что увеличивает срок связывания денежных средств и, в конечном итоге, ухудшает положение ООО "ТамбовАвтосервис".

Оборачиваемость выставленных счетов (период отсрочки платежей покупателей) в анализируемом периоде несколько увеличился с 29,3 до 30,5. ООО "ТамбовАвтосервис" сокращает отсрочку платежей для своих покупателей – дебиторов, что сокращает период оборота и увеличивает кратность оборачиваемости дебиторской задолженности. Это положительный фактор, характеризующий правильную стратегию продаж.

Как уже говорилось выше, сумма периодов оборота отдельных составляющих текущих активов за исключением денежных средств составляет "затратный цикл". Чем больше "затратный цикл", тем меньше скорость оборота текущих активов, и тем больше средств требуется предприятию для финансирования текущей производственной деятельности предприятия. В рамках рассматриваемого периода период оборота всех активов предприятия увеличился с 23,59 до 31,97 дней. Данный факт свидетельствует о снижении эффективности использования оборотных средств предприятия.

Анализ оборачиваемости текущих пассивов позволяет оценить среднюю продолжительность отсрочки платежей, которую предоставляют предприятию его кредиторы. За рассматриваемый период снизилась оборачиваемость предъявленных счетов с 49,07 до 40,14 дней. Это положительный фактор.

Сравнение периодов оборота предъявленных и выставленных счетов позволяет оценить условия расчетов предприятия с поставщиками и покупателями. Превышение периода оборота предъявленных счетов над периодом оборота выставленных счетов свидетельствует о том, что предприятие имеет выгодные для своего финансового положения взаимоотношения с поставщиками и покупателями.

Выгода ситуаций состоит в том, что отсрочка оплаты счетов, получаемая от поставщиков, превышает отсрочку, предоставляемую покупателем. При этом предприятие получает выигрыш в свободных денежных средствах.

ООО "ТамбовАвтосервис" в конце 2007 года имеет кратность оплаты предъявленных счетов покупателям 30,5, а кратность оплаты предъявленных счетов 40,14 (в 1,3 раза меньше). Следовательно, предприятие не имеет проигрыша во времени, а, значит, и возможности использовать свободные денежные средства. Эта ситуация складывалась на протяжении всего рассматриваемого периода.

Сумма периодов оборота составляющих текущих пассивов носит название "кредитный" цикл. На протяжении исследуемого периода "кредитный" цикл ООО "ТамбовАвтосервис" уменьшился с 197,93 до 86,49 дней.

Чем больше значение "кредитного" цикла, тем более эффективно предприятие использует возможность получения финансовых ресурсов от участников производственного процесса (поставщиков и покупателей). Чем больше "кредитный" цикл, тем меньшей является стоимость источников финансирования текущей производственной деятельности.

Разница между "затратным" и "кредитным" циклом носит название "чистый" цикл. Данный показатель характеризует организацию финансирования производственного процесса. Положительное значение "чистого цикла" на протяжении всего рассматриваемого периода может означать, что кредиты поставщиков и покупателей не полностью покрывали потребность предприятия в финансировании оборотного капитала. За период 2006 – 2007 года величина "чистого цикла" предприятия увеличилась в,4 раз. Данный факт говорит о тенденции значительного увеличения потребности предприятия в финансировании со стороны внешних, по отношению к производственному процессу источников (в данном случае это кредиты). Причиной данных изменений является значительный темп увеличения "затратного" цикла, уменьшения "кредитного" цикла.

Оптимизация финансирования текущей производственной деятельности предприятия должна происходить в первую очередь за счет увеличения оборачиваемости текущих активов. Наиболее эффективными путями решения данной задачи являются сокращение объемов запасов товаров и сокращение дебиторской задолженности. В реальной ситуации это означает более тщательный подход к планированию закупочной деятельности и ужесточение условий договоров на поставку товаров.

3.3. Обобщающий анализ финансовой устойчивости предприятия

По определению финансовой устойчивостью предприятия можно назвать "такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска".

Цель анализа финансовой устойчивости – оценить способность предприятия погашать свои обязательства и сохранять права владения предприятием в долгосрочной перспективе.

Финансовая устойчивость характеризует зависимость предприятия от внешних источников финансирования и определяется соотношением собственных и заемных средств, а также их структурой. Коэффициенты финансовой устойчивости характеризует степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. Поэтому результаты анализа финансовой устойчивости важны с точки зрения как внутренних, так и внешних пользователей информации о предприятии.

Интегральным показателем, характеризующим финансовую устойчивость организации, является коэффициент автономии.

Коэффициент автономии характеризует роль собственного капитала в формировании активов организации.

Чем меньше значение этого коэффициента, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования. Чем больше зависимость фирмы от внешних источников финансирования, тем меньше ее финансовая устойчивость.

Для финансово устойчивого предприятия коэффициент автономии должен быть больше 0,5. С экономической точки зрения, это означает, что в случае если кредиторы потребуют свои средства одновременно, предприятие, реализовав активы, сможет расплатиться по обязательствам и сохранить за собой права владения предприятием.

Динамика изменения этого коэффициента, рассчитанного для ООО "ТамбовАвтосервис", не стабильна с 0,089 до 0,139. На 01.01. 2008 коэффициент равен 0,089. Уменьшение показателя за рассматриваемый период свидетельствует об увеличении риска финансовых затруднений в будущем. Доля собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия очень низкая. Это говорит о финансовой зависимости ООО "ТамбовАвтосервис" от внешних кредиторов.

Оборотные активы ООО "ТамбовАвтосервис" покрываются собственными средствами в пропорции гораздо более низкой, чем нормативный показатель. Это свидетельствует о том, что текущее финансовое положение предприятия считается неудовлетворительным.

Для оценки структуры источников финансирования наравне с коэффициентом автономии используется коэффициент финансирования.

Коэффициент финансирования определяет долю собственного капитала в структуре заемных средств.

Для финансово устойчивого предприятия коэффициент финансирования должен быть не менее 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств.

Коэффициент, рассчитанный для ООО "ТамбовАвтосервис", незначителен по размеру: на начало исследуемого периода 01.01. 2005 года - 0,149, на конец 01.01. 2008 года – 0,144. Основную часть в составе заемного капитала занимают банковские кредиты.

Низкий показатель коэффициента финансирования и даже некоторое его снижение к концу анализируемого периода не обеспечивает устойчивое развитие организации.

Коэффициент маневренности представляет собой частное от деления чистого оборотного капитала и собственного капитала предприятия.

Данный коэффициент показывает, какая доля собственных средств предприятия задействована в финансировании наиболее маневренной части активов - оборотных средств. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможностей для маневрирования своими средствами.

Нормальное ограничение коэффициента маневренности ³ 0,5. На конец анализируемого периода величина показателя составила 0,61. Это положительный фактор для предприятия с точки зрения возможности его переориентирования в случае изменения рыночной конъюнктуры.

Доля собственных источников финансирования текущих активов показывает, какая часть текущих активов образована за счет собственного капитала.

Предприятие не должно допустить снижение значения этого показателя ниже 0,1. ООО "ТамбовАвтосервис" в начале рассматриваемого периода достигло нормального значения данного коэффициента, но показатель ухудшился в конце периода, доля составила 0,107 на 01.01. 2005 года и 0,059 на 01.01. 2008 г., снижение составило - 0,048. Оборотные средства не пополняются даже на 10% собственным капиталом, для этих целей ООО "ТамбовАвтосервис" в основном использовало банковские кредиты. Это привело к дестабилизации работы предприятия и оказало отрицательное влияние на количественное значение показателя.

Показатель обеспеченности долгосрочных инвестиций отражает долю инвестированного капитала (в данном случае собственного капитала) в постоянных активах. На начало и конец всего рассматриваемого периода значение коэффициента уменьшается соответственно с 5,818 до 2,536. Рост данного показателя (то есть дальнейшее направление собственных средств предприятия на финансирование постоянных активов) может привести к нарушению одного их основных правил финансового менеджмента: из собственных и долгосрочных источников должны финансироваться не только постоянные, но и часть текущих активов.

Связь структуры активов и финансовой устойчивости предприятия устанавливает коэффициент иммобилизации. Последний представляет собой соотношение постоянных и текущих активов и отражает степень ликвидности активов и устойчивость предприятия в плане возможности погашения краткосрочной задолженности.

Значение коэффициента иммобилизации во многом определяется отраслевой спецификой организации. Статистическая база рекомендуемых значений в настоящее время отсутствует. В общем можно сказать, что чем ниже значение коэффициента, тем больше доля ликвидных активов в имуществе организации и тем выше возможности организации отвечать по текущим обязательствам.

Коэффициент иммобилизации на 01.01. 2005г. равен 0,020 на 01.01. 2008г. – 0,036, что свидетельствует о достаточно низкой удовлетворительной структуре активов ООО "ТамбовАвтосервис".

Для оценки финансовой устойчивости можно также использовать комплексный показатель вероятности банкротства Альтмана (Z-показатель), рассчитываемый по следующей, адаптированной к российской терминологии, формуле:

где ВБ – валюта Баланса (общая величина активов);

ТА – текущие активы;

ПОД – прибыль от основной деятельности;

НК – накопленный капитал;

УК – уставный капитал;

ВР – выручка от реализации за период.

Величина общих активов, текущих активов, уставного капитала, накопленного капитала определяется по данным агрегированного Баланса. Выручка от реализации и прибыль от основной деятельности определяются за рассматриваемый интервал анализа (не нарастающим итогом) на основании отчета о прибылях и убытках.

Каждый из элементов формулы Альтмана имеет наименование и экономический смысл. Отношение текущих активов к общей величине активов (ТА/ВБ) носит название степень мобилизации активов. Аналогично коэффициенту иммобилизации, он определяется отраслевой спецификой организации.

Соотношение накопленного капитала и валюты Баланса (НК/ВБ) отражает уровень самофинансирования. Выражение УК/ВБ отражает долю уставного (акционерного капитала) капитала в источниках финансирования. Уровень самофинансирования и доля уставного капитала в источниках финансирования в совокупности отражают долю собственных средств в общих пассивах, то есть характеризуют финансовую устойчивость организации.

Отношение прибыли от основной деятельности (за период) к общей величине активов (ПОД/ВБ) отражает рентабельность активов по основной деятельности.

Отношение выручки от реализации (за период) к общей величине активов (ВР/ВБ) – формула расчета коэффициента оборачиваемости всех активов.

В западной практике нормативные значения показателя Альтмана получены в результате статистической обработки результатов многолетних наблюдений за многими предприятиями. В частности, значение Z < 1.8. соответствует очень высокой вероятности банкротства; значения 1.81 - 2.7. - высокой, Z>3.0 низкой.

При анализе финансового состояния российских предприятий ориентироваться на западные нормативы показателя Альтмана не корректно. В связи с этим следует, прежде всего, обращать внимание на динамику изменения Z показателя, а не на его абсолютную величину и шкалу вероятности банкротства.

Z-показатель Альтмана является комплексным показателем, включающем в себя целую группу коэффициентов, характеризующих разные стороны деятельности предприятия: структуру активов и пассивов, рентабельность и оборачиваемость. В связи с этим представляется интересным анализ влияния отдельных составляющих показателя Альтмана на изменение оценки вероятности банкротства.

В рассматриваемом периоде показатель Альтмана изменился с 11,602 до 8,555. Не смотря на уменьшение, его значение находится на высоком уровне.

Подводя итоги, надо признать ООО "ТамбовАвтосервис" предприятием с очень низкой вероятностью банкротства.

Расчет основных показателей финансовой устойчивости рекомендуется дополнять анализом показателей самофинансирования.

Необходимо отметить, что финансовая устойчивость и рентабельность собственного капитала находятся в обратно пропорциональной зависимости. Чем больше доля собственных средств в составе пассивов, тем выше устойчивость предприятия, но тем меньше рентабельность собственного капитала. В связи с этим задачу финансового менеджмента на предприятии можно сформулировать следующим образом: обеспечивая приемлемый уровень финансовой устойчивости необходимо способствовать росту рентабельности собственного капитала.

Так как финансовая устойчивость организации зависит от величины собственных средств, имеет смысл понять, насколько эффективно организация использует источники увеличения собственного капитала и насколько рационально распоряжается собственными средствами

Основной источник увеличения собственного капитала организации – чистая прибыль. Направления использования чистой прибыли могут быть различными. Чистая прибыль может направляться на увеличение собственных средств (нераспределенная прибыль, средства фондов), может быть направлена на выплату дивидендов, оплату штрафов, пеней и т.д.

Коэффициент самофинансирования показывает, какая часть чистой прибыли предприятия направлена на его развитие, то есть на увеличение накопленного капитала.

Источником информации о приросте накопленного капитала является агрегированный Баланс. Чистая прибыль определяется за интервал анализа (не нарастающим итогом) по данным отчета о прибылях и убытках.

Таблица 11. Расчет динамики коэффициента самофинансирования

В течение анализируемого периода значение коэффициента составляет более 65%. Значения коэффициента свидетельствуют о том, что основная доля чистой прибыли направляется на увеличение накопленного капитала (на увеличение собственного капитала организации). Данный факт положительно характеризует ООО "ТамбовАвтосервис" с точки зрения организации финансовой деятельности.

Функционирование предприятия всегда связано с определенной долей риска. Леверидж – это некоторый фактор, незначительное изменение которого может привести к существенному изменению ряда результативных показателей.

Финансовый леверидж – возникает в случае привлечения предприятием заемного капитала. Высокая доля последнего в общей сумме источников финансирования является свидетельством высокого уровня финансового риска. Финансовый леверидж может быть количественно оценен соотношением заемного и собственного капитала. Оптимальное значение показателя ≤ 1.

На конец анализируемого периода ООО "ТамбовАвтосервис" имеет показатель левериджа 10, 19. Такая высокая степень зависимости от поставщиков финансовых ресурсов (кредиторов) может привести к необходимости ликвидации части активов в случае недостаточности операционной прибыли для осуществления регулярных выплат за пользование заемным капиталом.

Вывод: предприятие ООО "ТамбовАвтосервис" характеризуется низким уровнем ликвидности. С экономической точки зрения это означает, что в случае срывов (даже незначительных) в оплате за товары у предприятия могут возникнуть серьезные проблемы погашения задолженности поставщикам. Оборотные активы ООО "ТамбовАвтосервис" покрываются собственными средствами в пропорции гораздо более низкой, чем нормативный показатель. Это свидетельствует о том, что текущее финансовое положение предприятия считается неудовлетворительным, однако основная доля чистой прибыли направляется на увеличение накопленного капитала (на увеличение собственного капитала организации). Данный факт положительно характеризует ООО "ТамбовАвтосервис" с точки зрения организации финансовой деятельности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Анализ предоставленной информации об ООО "ТамбовАвтосервис" позволяет сделать следующие выводы:

Предприятие ООО "ТамбовАвтосервис" имеет низкий показатель текущей ликвидности. Тем не менее, данный показатель находится выше критического уровня своей границы (> 1,0).

Основная часть оборотных активов относится к группе с малой степенью риска. Одна из составляющих оборотных активов – товары для перепродажи, являются предметом повышенного спроса, о чем свидетельствует рост объема продаж за анализируемый период в 1,3 раза. При определенных условиях и грамотных методах работы на рынке, работы с дебиторами и кредиторами, возможно реализовать с успехом отдельные виды внеоборотных активов (транспорт, компьютерную технику). При необходимости можно реализовать все активы предприятия и получить искомую наличность, если это в интересах предприятия.

Оборотные активы с запасом покрывают краткосрочные обязательства предприятия, что свидетельствует в пользу ликвидности ООО "ТамбовАвтосервис" и повышает степень устойчивости функционирования предприятия.

ООО "ТамбовАвтосервис" является предприятием оптовой и розничной торговли продовольственными товарами. Учитывая отраслевую особенность предприятия, которая выражается в высокой оборачиваемости денежных средств и их стабильном притоке, оно обеспечивает себе приемлемую ликвидность, а, значит, и платежеспособность за счет высокого притока денежных средств в результате текущей деятельности. ООО "ТамбовАвтосервис" может себе позволить относительно невысокое значение коэффициента текущей ликвидности.

Экономическая сущность финансовой устойчивости предприятия заключается в обеспеченности его запасов и затрат источниками их формирования.

Показатель обеспеченности собственными средствами и коэффициент автономии ООО "ТамбовАвтосервис" ниже нормативных, что свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии организации.

Для улучшения финансового состояния ООО "ТамбовАвтосервис" использует банковские кредиты. Их привлечение связано с необходимостью несения постоянных расходов – уплаты процентов. Эти затраты уменьшают операционную прибыль предприятия, средства отвлекаются на создание дополнительных товарных запасов, необходимых для обеспечения обязательств по договору залога. Без кредитования основной деятельности невозможно существование ООО "ТамбовАвтосервис" в рыночной экономике. Тем не менее, для предотвращения ухудшения финансового состояния необходимо уменьшать размеры получаемых кредитов.

Основным путем оптимизации финансового состояния предприятия является увеличение собственного капитала.

Положительным фактором является рост объемов кругооборота в 1,3 раза за анализируемый период. Высокий показатель коэффициента маневренности свидетельствует о том, что у ООО "ТамбовАвтосервис" большие возможности для маневрирования своими средствами. Оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства на протяжении рассматриваемого периода. Прослеживается тенденция уменьшения доли задолженности дебиторов – покупателей в структуре активов, возросла оборачиваемость дебиторской задолженности. ООО "ТамбовАвтосервис" имеет налаженную систему финансового планирования, а именно – программа закупки товаров формируется с ориентацией на план продаж периода.

Потенциалом увеличения собственных оборотных средств является увеличение уставного капитала. На конец анализируемого периода доля уставного капитала в структуре пассивов баланса приближается к нулю. Необходимо провести перерегистрацию уставного капитала в сторону увеличения.

Рассматривая финансовую устойчивость как длительность сохранения определенного состояния, то есть, характеризуя финансовое состояние ООО "ТамбовАвтосервис" с позиции долгосрочной перспективы (в противном случае речь идет о ликвидности и платежеспособности), можно признать удовлетворительной структуру баланса предприятия. Доказательством тому служит высокий показатель Альтмана - Z, свидетельствующий об очень низкой вероятности банкротства ООО "ТамбовАвтосервис".

Рассматривая Учетную политику предприятия как совокупность правил реализации бухгалтерского учета, которая должна обеспечивать максимальный эффект, необходимо проработать все варианты по каждому элементу учетной политики, выбрать то, что обеспечит еще большую эффективность, производительность и качество.

Существует необходимость оформления и отработки технологии финансово - бухгалтерской деятельности от первичных документов до отчетности, включая систему внутрихозяйственного контроля. Возможности информационных технологий используется еще недостаточно.

На ООО "ТамбовАвтосервис" в проверяемом периоде, не только сохранен, но и увеличен оборотный капитал. Имеется стабильный запас товаров, пользующихся спросом, увеличивается численность основных работников, растет собственная производственная база, растет в абсолютном выражении собственный капитал, облагораживается внутренний интерьер. Все это позволяет с уверенностью смотреть в будущее.

Подводя общие итоги, отмечу, что для стабилизации финансового положения ООО "ТамбовАвтосервис" и принятия взвешенных управленческих решений необходимо внедрение в процесс управления финансами предприятия процедур финансового анализа и планирования.

С ПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Российская Федерация. Законы. О несостоятельности (банкротстве): федер. закон: [принят Гос. Думой 27 сентября 2002 г.: одобр. Советом Федерации 16 октября 2002 г.]. – (Актуальный закон). // Консультант Плюс.

2. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. /М.С. Абрютина, А.В. Грачева. – М.: ДИС, 2001. – 272 с.

3. Анализ финансовой отчетности. Учебное пособие/ Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. – Москва: Омега-Л, 2006. – 452 с.

5. Артеменко В.Г. Теория анализа хозяйственной деятельности. / В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир.: Учеб. пособие. – М.: ДиС, 2003. – 160 с.

6. Бакадоров В.Л. Финансово-экономическое состояние предприятия. [Текст] / В.Л. Бакадоров, Г.Д. Алексеев. Учеб. пособие. – М.: Приор, 2002. – 96 с.

8. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. / И.Т. Балабанов. – М: Финансы и статистика, 2002. – 207 с.

9. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово– хозяйственной деятельности предприятия. / Т.Б. Бердникова. Учеб. пособие. – М.: Инфра-М– М, 2006. – 224 с.

10. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. / И.А. Бланк. Учеб. курс. – Киев: Эльга: Ника– центр, 2002. – 527 с.

12. Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих структурах. / П.И. Вахрин. Учеб. пособие. –М.: Дашков и Ко, 2002. –224 с.

13. Герасимова В.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия в вопросах и ответах. / В.А. Герасимова, И.Н. Чуев, Л.Н. Чечевицин. Учеб. пособие. – М.: Дашков и Ко 2002. – 224 с.

14. Ефимова О.В. Финансовый анализ. / О.В. Ефимова – М.: Бухгалтерский учет, 2002. – 351 с.

15. Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятия. / Н.Е. Зимин. Учеб. пособие. – М.: ЭКМОС, 2002. – 240 с.

16. Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент. / А.Г. Каратуев. Учебно-справочное пособие. – М.: ФБК– ПРЕСС, 2001. – 495 с.

21. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. / М.Н. Крейнина. –М.: ДиС, 2001. –400 с.

22. Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности. / Н.П. Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова. Учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ– ДАНА, 2001. – 471 с.

23. Макарьева В.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. / В.И. Макарьева, Л.В. Андреева – М.: Финансы и статистика, 2006. – 304 с.

25. Миллер Н.Н. Финансовый анализ в вопросах и ответах. / Н.Н. Миллер. Учеб. пособие. – Проспект, 2006. – 224 с.

26. Радченко Ю.В. Анализ финансовой отчетности. / Ю.В. Радченко. Учеб. пособие. – М.: Феникс, 2006. – 192 с.

27. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. / Г.В. Савицкая. Учеб. пособие. – Минск: Новое знание, 2002. – 704 с.

28. Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Иванова. Учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ–ДАНА, 2001. – 479 с.

29. Селезнева Н.Н. Анализ финансовой отчетности организации. / Н.Н. Селезнева. Учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ– ДАНА, 2007. – 584 с.

30. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. / Е.С. Стоянова. Учебник– М.: Перспектива, 2006. – 656 с.

31. Финансы организаций (предприятий) / Под ред. Н.В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ– ДАНА, 2006. – 368 с.

Приложение

Уплотненный баланс ООО "АвтоАльянс" в динамике за период с 2005 по 2007 гг. (тыс. руб)

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. В традиционном понимании финансовый анализ – это метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

Финансовое состояние предприятия может быть, устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Об устойчивом финансовом состоянии предприятия свидетельствует его способность полностью и в срок производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, без серьёзных последствий переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность, а отсутствие перечисленных качеств с большой вероятностью говорит о неустойчивости финансового состояния предприятия.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно не только обладать гибкой структурой капитала, но обязательно уметь организовать движение финансовых ресурсов таким образом, чтобы достичь постоянного превышения доходов над расходами с целью создания условий для сохранения платежеспособности и самовоспроизводства.

Финансовая устойчивость предприятия представляет собой, прежде всего способность хозяйствующего субъекта функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, которая гарантирует его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в пределах допустимого уровня риска.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность непосредственно зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это благоприятно влияет на финансовое положение предприятия, и, наоборот, из-за недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Устойчивое финансовое состояние предприятия - это итог грамотного и искусного управления всем комплексом факторов, непосредственно определяющим результаты хозяйственной деятельности предприятия. Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.

Главная цель этой части финансового анализа - своевременно выявить и устранять недостатки в финансовой деятельности и найти резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

При этом необходимо решить следующие основные задачи:

1. На основе изучения причинно - следственной взаимосвязи между различными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия.

2. Прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность исходя из реально сложившихся условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей изменения финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Практика финансового анализа выработала и использует для оценки финансового состояния предприятия и его устойчивости целую систему показателей, характеризующих:

а) наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

б) оптимальность структуры пассивов предприятия, его финансовую независимость и степень финансового риска;

в) оптимальность структуры активов предприятия и степень производственного риска;

г) оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;

д) платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия;

е) риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования;

ж) запас его финансовой устойчивости.

В настоящее время из-за высокой инфляции использовать для анализа абсолютные показатели представляется весьма затруднительным, так как их очень трудно привести в сопоставимый вид, поэтому ведущую роль в анализе финансового состояния предприятия играют главным образом относительные показатели.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

С общепринятыми или установленными нормами для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

С аналогичными данными других предприятий (в особенности конкурентов), что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможный потенциал;

С аналогичными данными за предыдущие годы (периоды) для выявления и изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние предприятия приходится анализировать не только руководству предприятия, но и его учредителям, инвесторам с целью изучения эффективности использования ресурсов, банкам - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщикам - для своевременного получения платежей, налоговым инспекциям - для выполнения плана поступления средств в бюджет и так далее. Согласно этому выделяют внутренний и внешний анализ.

Внутренний анализ осуществляется на предприятии, то есть его службами, и результаты такого анализа используются для прогнозирования, планирования финансового состояния предприятия и контроля за ним. Целью данного анализа является обеспечение планомерного поступления денежных средств и размещение собственных и заемных средств наиболее оптимальным способом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия и максимизации прибыли.

Инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, органами контроля на основе публикуемой годовой (квартальной) отчетности предприятия осуществляется внешний анализ. Цель этого анализа - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить или минимизировать риск потери.

Основным источником информации для анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланс предприятия (годовой и квартальной отчетности). Его значение в данном отношении настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Наряду с балансом источниками данных для анализа являются отчет о финансовых результатах и их использовании, отчет о состоянии имущества предприятия, отчет о наличии и движении средств предприятия, а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

По мере доступности информацию предприятия можно разделить на открытую и закрытую (секретную). Использование нормативов в финансовой деятельности становится делом выбора самого предприятия, поэтому информация о нормативах переходит в область коммерческой тайны. Анализ отклонений от планируемых предприятием нормативов соответственно становится частью внутреннего анализа финансового состояния, осуществляемого финансистами предприятия на основе всей достоверной информации о хозяйственной деятельности.

Анализ финансового состояния, основывающийся на бухгалтерской отчетности, приобретает характер внешнего анализа , т. е. анализа, проводимого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами, на основе отчетных данных. Форма бухгалтерского баланса позволяет внешним пользователям отчетности объективно оценивать финансовое состояние предприятия, не используя информацию, являющуюся коммерческой тайной. Методика внешнего анализа финансового состояния предприятия представляет большой интерес для каждого предприятия не только для целей оценки потенциальных партнеров, но и для собственной самооценки, осуществляемой с точки зрения внешних пользователей бухгалтерской отчетности.

Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет.

Основы методики включают следующие блоки анализа :

Общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период;

Анализ финансовой устойчивости предприятия;

Анализ ликвидности баланса;

Анализ финансовых коэффициентов.

Оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу - нетто, а также анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости составляют исходный пункт, из которого логически развиваются остальные блоки анализа финансового состояния. Анализ ликвидности баланса, исходя из анализа устойчивости, оценивает текущую платежеспособность и дает заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

хорошую работу на сайт">

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Введение

1.2Приемы и инструменты анализа финансового состояния

2. Анализ финансового состояния ООО «Ф-Строй»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

2.2 Анализ активов и пассивов предприятия

2.3 Анализ платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости предприятия

2.4 Анализ деловой активности и рентабельности ООО «Ф-Строй»

Заключение

Список литературы

Приложения

Введение

В условиях рыночных отношений от предприятия требуется повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективности форм хозяйствования и управления производством. Активизации предпринимательства и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Под анализом понимается способ познания предметов и явлений окружающей среды, основанный на расчленении целого на составные части и изучение их во всем многообразии связей и зависимостей. Содержание анализа вытекает из функций. Одной из таких функций является изучение характера действия экономических законов, установление закономерностей и тенденций экономических явлений и процессов в конкретных условиях предприятия.

Следующая функция анализа - контроль за выполнением планов и управленческих решений, за экономным использованием ресурсов. Центральная функция анализа - поиск резервов повышения эффективности производства на основе изучения передового опыта и достижений науки и практики. Также другая функция анализа - оценка результатов деятельности предприятия по выполнению планов, достигнутому уровню развития экономики, использованию имеющихся возможностей. И, наконец, разработка мероприятий по использованию выявленных резервов в процессе хозяйственной деятельности.

Анализом финансового состояния предприятия, организации занимаются руководители и соответствующие службы, так же учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов. Банки для оценки условий предоставления кредита и определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т.д.

Финансовый анализ является гибким инструментом в руках руководителей предприятия. Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств предприятия. Эти сведения представляются в балансе предприятия. Основным фактором, определяющими финансовое состояние предприятия, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборота капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов).

Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет.

В анализ финансового состояния предприятия входит анализ бухгалтерского учета, пассивы и активы баланса, их взаимосвязь и структура; анализ использования капитала и оценка финансовой устойчивости; анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия и т.д.

В данной работе проводится анализ финансового состояния одного из предприятий г. Пензы - ООО «Ф-Строй» и рассмотрены пути его улучшения для внутреннего использования и оперативного управления финансами.

Главная цель данной работы - исследовать финансовое состояние ООО «Ф-Строй», выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по управлению финансами.

Для достижения поставленных целей необходимо разрешить следующие задачи:

­ изучить научно-теоретические основы финансового анализа;

­ дать краткую организационно-экономическую характеристику предприятия;

­ проанализировать имущество предприятия;

­ оценить финансовую устойчивость предприятия;

­ проанализировать показатели платежеспособности и ликвидности;

­ произвести анализ прибыли и рентабельности;

­ разработать мероприятия по улучшению финансово-хозяйственной деятельности.

Объектом исследования является ООО «Ф-Строй».

Предмет анализа - финансовые процессы предприятия и конечные производственно-хозяйственные результаты его деятельности.

При проведении данного анализа использованы следующие приемы и методы: горизонтальный, вертикальный и сравнительный анализ, анализ коэффициентов (абсолютных и относительных показателей).

Практическая значимость работы заключается в том, что теоретические положения и выводы по теме исследования могут быть использованы при преподавании специальных дисциплин финансового блока, а проведённый анализ финансового состояния ООО «Ф-Строй» и разработаны рекомендации по его улучшению важны для совершенствования управления финансами ООО «Ф-Строй».

1. Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия

финансовый актив платежеспособность ликвидность

1.1 Понятие, сущность и цели анализа финансового состояния

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия - это комплексное понятие, характеризующееся системой показателей, отражающих наличие, распределение и использование финансовых ресурсов, которое является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, определяемое всей совокупностью производственно - хозяйственных факторов.

В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности. Конечные результаты деятельности предприятия интересуют не только работников самого предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы и др. Все это предопределяет важность проведения анализа финансового состояния предприятия и повышает роль такого анализа в экономическом процессе. Финансовый анализ является переменным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово - кредитной системой .

Финансовый анализ необходим следующим группам его потребителей:

- менеджерам предприятий и в первую очередь финансовым менеджерам. Невозможно руководить предприятием и принимать хозяйственные решения, не зная его финансового состояния. Для менеджеров важным является оценка эффективности принимаемых решений, используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных финансовых результатов;

- собственникам, в том числе акционерам. Им важно знать, каковы будут отдача от вложенных в предприятие средств, прибыльность предприятия, а также уровень экономического риска и возможность потери своих капиталов;

- кредиторам и инвесторам. Их интересует, какова возможность возврата выданных кредитов, а также возможность предприятия реализовать инвестиционную программу;

- поставщикам. Для них важна оценка оплаты за поставленную продукцию, выполненные работы и услуги .

Таким образом, в финансовом анализе нуждаются все участники экономического процесса.

В настоящее время экономический анализ и как составная его часть финансовый анализ рассматривают в качестве одной из функций управления деятельностью предприятия. Место анализа в системе управления упрощенно можно отразить схемой, изображенной на рис. 1.1.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1.1 Место экономического анализа в системе управления

Планирование представляет важную функцию в системе управления производством на предприятии. С его помощью определяются направление и содержание деятельности предприятия, его структурных подразделений и отдельных работников. Главной задачей планирования является обеспечение планомерности развития экономики предприятия, определение путей достижения лучших конечных результатов производства.

Для управления на предприятии нужно иметь полную и правдивую информацию о текущей деятельности предприятия, ходе выполнения планов. Поэтому одной из функций управления является учет. Он обеспечивает постоянный сбор, систематизацию и обобщение данных, необходимых для управления и контроля за ходом выполнения планов и деятельностью предприятия.

Однако для управления предприятием нужно иметь представление не только о ходе выполнения плана, результатах хозяйственной деятельности, но и о тенденциях и характере происходящих изменений в экономике предприятия. Осмысление, понимание информации достигаются с помощью экономического анализа и как составной его части анализа финансового состояния предприятия. В процессе анализа первичная информация проходит аналитическую обработку: проводится сравнение достигнутых результатов с данными за прошлые отрезки времени, с показателями других предприятий, определяется влияние разных факторов на величину результативных показателей, выявляются недостатки, ошибки, неиспользованные возможности, перспективы и т.д.

На основе результатов анализа разрабатываются и обосновываются управленческие решения. Финансовый анализ предшествует решениям и действиям, обосновывает их и является основой научного управления предприятием, обеспечивает его эффективность и объективность.

Цель финансового анализа - оценка прошлой деятельности и положения предприятия на данный момент, а также оценка будущего потенциала предприятия .

Задачами экономического анализа финансового состояния предприятия являются: объективная оценка использования финансовых ресурсов на предприятии, выявление внутрихозяйственных резервов укрепления финансового положения, а также улучшение отношений между предприятием и внешними финансовыми, кредитными органами и др.

Цель изучения финансового состояния предприятия состоит в изыскании дополнительных фондов денежных средств для наиболее рационального и экономического ведения хозяйственной деятельности. Хорошее финансовое состояние - это устойчивая платежная готовность, достаточная обеспеченность собственными оборотными средствами и эффективное их использование с хозяйственной целесообразностью, четкая организация расчетов, наличие устойчивой финансовой базы. Неудовлетворительное финансовое состояние характерно неэффективным размещением средств, их иммобилизацией, плохой платежной готовностью, просроченной задолженностью перед бюджетом, поставщиками и банком, недостаточно устойчивой реальной и потенциальной финансовой базой, обусловленной неблагоприятными тенденциями в производстве.

Изучение финансового положения предприятия должно дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, заинтересованным в его финансовом состоянии, сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестициях .

Финансовое состояние предприятия является важнейшей характеристикой его деловой активности и надежности. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом в эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности, как самого предприятия, так и его партнеров.

Устойчивое финансовое положение предприятия является результатом умелого и просчитанного управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Это внутренние факторы, наглядными итогами, влияния которых являются состояние активов и их оборачиваемость, состав и соотношение финансовых ресурсов. На финансовое благосостояние фирмы оказывает влияние также и внешняя Среда или внешние факторы, среди которых - государственная политика налогов и расходов, положение на рынке (в том числе и финансовом), уровень безработицы и инфляции, средняя производительность труда, средний уровень прибыли и т.д. С этой точки зрения устойчивость - процесс противодействия фирмы негативным внешним обстоятельствам. Для рыночной экономики важна стабильность, в основе которой лежит управление по принципу обратной связи, т.е. активное реагирование управления на изменение внешних и внутренних факторов.

С точки зрения управления фирмой причины неплатежеспособности могут быть сведены к двум основным: недостаточный учет требований рынка (по предлагаемому ассортименту, по качеству товара, по цене и т.д.) и неудовлетворительное финансовое руководство предприятием, когда оно неправильно учитывает риски, делает серьезные ошибки, избыточно отягощается обязательствами. В первом случае говорят о болезни бизнеса, во втором - о болезни финансового менеджмента.

В современных российских условиях особое значение приобретает серьезная аналитическая работа на предприятии, связанная с изучением и прогнозированием его финансового состояния. Своевременное и полноценное выявление «болевых точек» финансов фирмы позволяет осуществлять комплекс упреждающих мер, предотвращающих возможное ее банкротство.

Выбор партнеров в бизнесе должен осуществляться на базе оценки финансовой состоятельности предприятий и организаций. Именно поэтому для каждого хозяйствующего субъекта столь важно систематически наблюдать за собственным «здоровьем», располагая объективными критериями оценки финансового состояния. Поэтому анализ финансового состояния - очень важная часть всей экономической работы, необходимое условие грамотного управления предприятием, объективная предпосылка обоснованного планирования и рационального использования финансовых ресурсов .

Количественные и качественные параметры финансового состояния предприятия определяют его место на рынке и способность функционировать в экономическом пространстве. Все это привело к повышению роли управления финансами в общем процессе управления экономикой.

Результативность управления предприятием в значительной степени определяется уровнем его организации и качеством информационного обеспечения. В системе информационного обеспечения особое значение имеют бухгалтерские данные, а отчетность становится основным средством коммуникации, обеспечивающим достоверное представление информации о финансовом состоянии предприятия. Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние как своего предприятия, так и его существующих и потенциальных контрагентов. Для этого необходимо:

Владеть методикой оценки финансового состояния предприятия;

Иметь соответствующее информационное обеспечение;

Иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике .

Стремясь получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще прибегают к данной методике.

Можно выделить основные требования для проведения анализа финансового состояния предприятия. Он должен содержать данные, необходимые для:

Принятия обоснованных управленческих решений в области инвестиционной политики;

Оценки динамики и перспектив изменения прибыли предприятия;

Оценки имеющихся у предприятия ресурсов, происходящих в них изменений и эффективности их использования .

Финансовый анализ тесно связан с планированием и прогнозированием, поскольку без глубокого анализа невозможно осуществление этих функций. Важная роль анализа финансового состояния предприятия в подготовке информации для планирования, оценки качества и обоснованности плановых показателей, в проверке и объективной оценке выполнения планов. Финансовый анализ является не только средством обоснования планов, но и контроля за их выполнением. Планирование начинается и заканчивается анализом результатов деятельности предприятия. Он позволяет повысить уровень планирования, сделать его научно обоснованным.

Большая роль отводится финансовому анализу в определении и использовании резервов повышения эффективности деятельности предприятия. Он содействует экономному использованию ресурсов, научной организации труда, предупреждению излишних затрат, разных недостатков в работе и т.д. В результате этого укрепляется экономика предприятия, повышается эффективность его деятельности.

Таким образом, анализ финансового состояния является важным элементом в системе управления деятельностью предприятия, средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов и управленческих решений. Роль анализа как средства управления деятельностью на предприятии с каждым годов возрастает. Это обусловлено разными обстоятельствами: отходом от командно - административной системы управления и постепенным переходом к рыночным отношениям, созданием новых форм хозяйствования в связи с разгосударствлением экономики, приватизации предприятий и прочими мероприятиями экономической реформы .

В этих условиях руководитель предприятия не может рассчитывать только на свою интуицию. Управленческие решения и действия сегодня должны быть основаны на точных расчетах, глубоком и всестороннем проведении финансового анализа. Они должны быть обоснованными, мотивированными, оптимальными.

Недооценка роли анализа финансового состояния предприятия, ошибки в планах и управленческих действиях в современных условиях приносят чувствительные потери. И наоборот, те предприятия, на которых серьезно относятся к финансовому анализу, имеют хорошие результаты, высокую экономическую эффективность .

1.2 Приемы и инструменты анализа финансового состояния

Для проведения финансового анализа предприятия используется совокупность взаимосвязанных и взаимообусловленных приемов анализа, направленных на достижение определенных результатов в конкретных условиях, т.е. определенная методика анализа. Существуют различные классификации методов проведения финансового анализа.

Русак Н.А. предлагает всю совокупность специальных приемов анализа подразделить на четыре группы, представленные на рис. 1.2.

К экономико-логическим приемам относятся сравнение, детализация, группировки, средние и относительные величины, балансовый метод, методы последовательного изолирования факторов, абсолютных и относительных разниц, долевого участия .

К экономико-математическим приемам, наиболее часто применяемым в экономическом анализе, можно отнести интегральный, графический, корреляционно-регрессионный методы, а также другие, более сложные методы.

Сложность и неоднозначность процессов формирования финансового положения предприятия предопределяют необходимость использования эвристических методов, т.е. неформализованных методов решения экономических задач. Основные приемы и методы финансового анализа представлены на рис. 1.2. Эти методы применяются в основном для прогнозирования состояния объекта изучения в перспективе в условиях частичной или полной неопределенности. Состояние неопределенности характеризуется отсутствием, каких - либо конкретных данных о возможных направлениях развития событий, и о вероятностях совершения каждого из них в будущем. Качество результатов этих методов определяется широтой охвата исследуемых явлений, уровнем аналитического обобщения известных фактов действительности, учетом перспектив развития сопутствующих явлений и процессов. Наибольшее распространение из эвристических методов в финансовом анализе получил экспертный метод .

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рис. 1.2 Классификация приемов финансового анализа

Сущность экспертного метода заключается в организованном сборе суждений и предложений специалистов (экспертов) по рассматриваемому вопросу с последующей обработкой полученных ответов и привидением их к виду, наиболее удобному для решения поставленной задачи. Основой метода является опрос: индивидуальный, коллективный, очный, заочный. Создается группа специалистов - организаторов опроса. Они определяют цель экспертизы, обосновывают ее объект, определяют этапы исследования, отбирают экспертов, проверяют их компетентность, проводят опрос и согласование полученных оценок, анализируют конечные результаты экспертизы .

Важнейшим приемом финансового анализа является сравнение. Его сущность состоит в сопоставлении однородных объектов с целью выявления черт сходства или черт различия между ними. С помощью сравнения устанавливаются изменения в уровне экономических показателей, изучаются тенденции и закономерности их развития, измеряется влияние отдельных факторов, дается оценка результатов работы предприятия, выявляются внутрипроизводственные резервы, определяются перспективы развития.

Основные типы сравнения:

Фактических показателей с принятыми показателями развития (плановыми, нормативными);

С показателями прошлых периодов;

Со средними данными;

С показателями родственных предприятий (в том числе и других стран);

Различных вариантов решений с целью выбора наиболее оптимального из них;

Сравнение параллельных и динамических рядов чисел с целью установления и обоснования наличия, формы и направления связи между показателями .

Сравнение предъявляет определенные требования к сравниваемым величинам. Они должны быть соизмеримы и качественно однородны. Для этого необходимо обеспечить:

Сравнимость календарных периодов времени при изучении динамики показателей (по количеству дней, месяцев и т.п.)

Единство оценки (нейтрализация ценового фактора). Например, для выявления изменения объема производства выпуск продукции оценивается в сопоставимых ценах, применяются индексы цен;

Единство количественных и структурных факторов, для этого сравниваемые качественные показатели (например, себестоимость) пересчитываются на одинаковое количество и структуру (фактические).

Обязательным условием сопоставимости сравниваемых показателей является единство методики их исчисления, так как нередки случаи, когда показатели планируются по одной методике, а для их фактического определения применяется другая. Особенно важное значение имеет это условие для сравнения данных с предприятиями других стран.

При изучении и оценке показателей используются различные виды сравнительного анализа: горизонтальный, вертикальный, трендовый.

Переход к относительным показателя позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям; относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Трендовый анализ базируется на расчете относительных отклонений показателей за ряд лет от уровня базисного года, для которого все показатели принимаются за 100 %. С помощью трендового анализа формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ.

Детализация как прием широко используется при анализе деления факторов и результатов хозяйственной деятельности по времени и месту (пространству). С его помощью вскрываются положительные и отрицательные действия отдельных факторов, результаты влияния которых, как правило, взаимопогашаются в итоговых показателях работы предприятия за отчетный период, особенно за год.

Группировка как способ подразделения рассматриваемой совокупности на однородные по изучаемым признакам группы применяется в анализе для раскрытия средних итоговых показателей и влияния отдельных единиц на эти средние .

Подразделяются группировки на типологические, структурные и аналитические. Типологические группировки служат для выделения определенных типов явлений или процессов, структурные дают возможность изучить структуру определенных явлений по определенным признакам, аналитические применяются для установления связи между группировочным признаком и показателями, характеризующими группы.

Средние величины лучше отражают сущность происходящего процесса, закономерности его развития, чем множество отдельно взятых положительных и отрицательных отклонений. Средние величины широко применяются при проведении анализа, особенно при изучении массовых явлений, таких как средняя выработка, средняя продолжительность рабочего дня, средние остатки и т.п. Применяются среднеарифметические взвешенные и среднехронологические. Применение средних величин дает возможность получить обобщенную характеристику каждого отдельного признака и всей их совокупности.

Относительные величины (проценты, коэффициенты, индексы) дают возможность отвлечься от абсолютных величин изучаемых показателей, глубже понять существо и характер отклонения от базы. Относительные величины особенно необходимы для изучения динамики показателей за ряд отчетных периодов, причем рост или снижение могут быть исчислены по отношению к единой базе, принятой за исходную, или по отношению к скользящей базе, т.е. к предшествующему показателю .

Балансовый прием применяется в тех случаях, когда надо изучить соотношения двух групп взаимосвязанных экономических показателей, итоги которых должны быть равны между собой. Наибольшее распространение этот прием получил при анализе финансового состояния предприятий. Ознакомление с содержанием баланса позволяет видеть основные источники средств (собственные, заемные), основные направления вложения средств, состав средств и источников, состав дебиторской и кредиторской

задолженности и др. Балансовый прием широко используется при анализе обеспеченности предприятия трудовыми, финансовыми ресурсами, сырьем, топливом, материалами, основными средствами производства и т.д., а также при анализе полноты их использования. Для определения платежеспособности предприятия используется платежный баланс, в котором соотносятся платежные средства с платежными обязательствами. Этот прием применяется для проверки полноты и правильности произведенных расчетов по определению влияния отдельных факторов на общую величину отклонения по изучаемому показателю. Во всех случаях, когда действие фактора совершенно самостоятельно, хотя и взаимосвязано с другими факторами, алгебраический итог суммы влияния отдельных факторов должен равняться величине общего отклонения по показателю в целом. Отсутствие этого равенства свидетельствует о неполном выявлении или допущении ошибок при исчислении уровня влияния отдельных факторов .

Прием последовательного изолирования факторов (цепных подстановок) используется для количественного измерения уровня влияния факторов при построении моделей факторных систем. В основе этого приема лежит метод, позволяющий исследовать большое число комбинаций с одновременным изменением всех или части факторов. При этом факторы могут изменяться в одинаковой или в различной степени, в одном и том же или в противоположных направлениях. Результат любой возможной комбинации рассчитывается, если последовательно рассматривать каждый из факторов как переменный, предполагая остальные постоянными.

Сущность данного приема анализа состоит в последовательной замене плановой (базисной) величины отдельных факторов, входящих в модель факторной системы результативного показателя, на фактическую. В результате такой замены рассчитывается один или несколько условных результативных показателей, называемых подстановками. Данный условный показатель сравнивается с плановым (базисным) или другим условным результативным показателем. Результат сравнения показывает величину влияния измененного фактора, так как остальные должны быть взяты неизменными.

Наиболее широко используемыми инструментами (приемами) анализа финансового положения являются отношения (финансовые коэффициенты), расчет которых основан на существовании определенных взаимосвязей между отдельными статьями баланса, представляющие собой математическое соотношение между двумя величинами. Финансовые коэффициенты рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций. Согласно классификации одного из основателей балансоведения Н.А. Блатова, относительные показатели финансового состояния подразделяются на коэффициенты распределения и коэффициенты координации.

Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей. Коэффициенты распределения и их изменения за отчетный период играют большую роль в ходе предварительного ознакомления с финансовым состоянием по сравнительному аналитическому балансу .

Коэффициенты координации используются для выражения отношений разных по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций, имеющих различный экономический смысл.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин используются усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам, среднеотраслевые значения показателей, значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента. Кроме того, в качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния значения относительных показателей. Такие величины фактически выполняют роль нормативов для финансовых коэффициентов, хотя методики их расчета в зависимости, например, от отрасли производства, пока не создано, поскольку в настоящее время не устоялся и поэтому лишен полноценной упорядоченности набор относительных показателей, применяемых для анализа финансового состояния предприятия. Часто предлагается избыточное количество показателей. Для точной и полной характеристики финансового состояния предприятия и тенденций его изменения достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов. Важно, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния. Система относительных финансовых коэффициентов по экономическому смыслу может быть подразделена на ряд характерных групп.

Показатели оценки рентабельности предприятия. Показатели этой группы являются относительными характеристиками финансовых результатов и предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в данное предприятие. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса. Показатели рентабельности - это важные характеристики факторной среды формирования прибыли и дохода предприятий. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики .

Показатели оценки деловой активности или капиталоотдачи. Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота его средств. Анализ показателей деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разных финансовых коэффициентов оборачиваемости, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Показатели оценки рыночной устойчивости. Показатели рыночной устойчивости характеризуют соотношение собственного и заемного капитала, а также структуру собственных и заемных средств. Показатели оценки рыночной устойчивости следует рассматривать в динамике при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.

Показатели оценки ликвидности как основы платежеспособности. Показатели этой группы позволяют описать и проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам. В основу алгоритма расчета этих показателей заложена идея сопоставления текущих активов (оборотных средств) с краткосрочными пассивами. В результате расчета устанавливается, в достаточной ли степени обеспечено предприятие оборотными средствами, необходимыми для расчета с дебиторами по текущим операциям. Поскольку различные виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности (способностью к быстрой конвертации в абсолютно ликвидные средства - денежные средства), рассчитывают несколько коэффициентов ликвидности.

Методика факторного анализа - методика комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативных показателей с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым, когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель. Количественная характеристика взаимосвязанных явлений осуществляется с помощью признаков (показателей). Признаки, характеризующие причину, называются факторными (независимыми); признаки, характеризующие следствие, называются результативными (зависимыми) .

Каждый результативный показатель зависит от многочисленных и разнообразных факторов. Чем более детально исследуется влияние факторов на величину результативного показателя, тем точнее результаты анализа и оценка качества работы предприятий. Без глубокого и всестороннего изучения факторов нельзя сделать обоснованные выводы о результатах деятельности, выявить резервы производства, обосновать планы и управленческие решения.

Детерминированный факторный анализ представляет собой методику исследования влияния факторов, связь которых с результативным показателем носит функциональный характер, т.е. результативный показатель может быть представлен в виде произведения, частного или алгебраической суммы факторов.

Стохастический анализ представляет собой методику исследования факторов, связь которых с результативным показателем в отличие от функциональной является неполной, вероятностной (корреляционной), когда каждому значению факторного признака соответствует множество значений результативного признака.

1.3 Методика анализа финансового состояния предприятия

На современном этапе развития нашей экономики вопрос финансового анализа предприятий является очень актуальным. От финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности. Поэтому анализу финансового состояния предприятия уделяется много внимания.

Актуальность данного вопроса обусловила развитие методик анализа финансового состояния предприятий. Эти методики направлены на экспресс оценку финансового состояния предприятия, подготовку информации для принятия управленческих решений, разработку стратегии управления финансовым состоянием .

Существующие методы и модели оценки финансового состояния предприятия являются базовыми и на практике в чистом виде применяются очень редко, то для получения более точных результатов предлагается использовать некую комбинированную модель оценки. Это обусловлено наличием у каждого отдельного базового метода недостатков и ограничений, которые нейтрализуются при их комплексном применении. Базовые методы в составе комбинированных взаимодополняют друг друга.

Многие источники определяют финансовый анализ как метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. В учебнике В. Ковалёва «Финансовый анализ: методы и процедуры» финансовый анализ определяется как «аналитические процедуры, позволяющие принимать решения финансового характера» . Более полное определение этого термина приведено в статье М.Д.Гайденко «Методы финансового анализа предприятия»: «Финансовый анализ -- совокупность методов определения имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта в истекшем периоде, а также его возможностей на ближайшую и долгосрочную перспективу» .

Целью финансового анализа является определение наиболее эффективных путей достижения прибыльности компании, основными задачами - анализ доходности и рисков предприятия.

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

1) Оценка динамики состава и структуры активов, их состояния и движения.

2) Оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения.

3) Анализ абсолютных относительных показателей финансовой устойчивости предприятия оценка изменения ее уровня.

4) Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности активов его баланса .

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

- определение финансового положения;

- выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

- выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

- прогноз основных тенденций финансового состояния .

Оценка финансового состояния компании состоит из нескольких этапов:

- комплексная оценка нескольких направлений деятельности предприятия;

- применение широкого набора показателей с целью всестороннего изучения финансового состояния предприятия;

- использование экспертных методов для выявления количественных критериев.

Алгоритм традиционного финансового анализа включает следующие этапы:

1. Сбор необходимой информации (объем зависит от задач и вида финансового анализа).

2. Обработку информации (составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности).

3. Расчет показателей изменения статей финансовых отчетов.

4. Расчет финансовых коэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточным финансовым агрегатам (финансовая устойчивость, платежеспособность, рентабельность).

5. Сравнительный анализ значений финансовых коэффициентов с нормативами (общепризнанными и среднеотраслевыми).

6. Анализ изменений финансовых коэффициентов (выявление тенденций ухудшения или улучшения).

7. Подготовку заключения о финансовом состоянии компании на основе интерпретации обработанных данных .

Финансовое состояние предприятия - это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием.

Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использование финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности

Финансовый анализ базируется на данных стандартной бухгалтерской отчетности предприятий, и, естественно, все перечисленные программы позволяют вводить ее вручную. Однако для многих пользователей (особенно тех, у кого финансовый анализ поставлен "на поток") очень важной характеристикой является возможность импорта данных из бухгалтерских программ.

Наиболее типичные показатели, используемые практически во всех отраслях реального сектора экономики, используемые при проведении внешнего финансового анализа, приведены в таблице 1.1.

Внутренний финансовый анализ отличается большей требовательностью к исходной информации. В большинстве случаев для него не достаточно информации, содержащейся в стандартных бухгалтерских отчетах, и возникает необходимость использовать данные внутреннего управленческого учета.

Таблица 1.1 Финансовые показатели, используемые для управления предприятием (периодичность расчета - квартал/год)

Показатели

Алгоритм расчета

Ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности

Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам)

Коэффициент промежуточной ликвидности

Отношение наиболее ликвидных активов компании и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам

Коэффициент абсолютной ликвидности

Отношение наиболее ликвидных активов компании к краткосрочным обязательствам

Финансовой устойчивости

Коэффициент общей платежеспособности (доля собственных источников финансирования активов)

Отношение величины акционерного капитала к суммарным активам

Коэффициент автономии

Отношение собственных средств к общей сумме активов

Коэффициент финансовой зависимости

Соотношение заемного и собственного капиталов

Доля собственных источников финансирования оборотных активов

Отношение собственного капитала (за вычетом внеоборотных активов, долгосрочных пассивов и убытков) к оборотным активам

Коэффициент покрытия процентных выплат

Отношение операционной прибыли к расходам на выплату процентов

Эффективности основной деятельности

Прибыльность продаж

Отношение прибыли от реализации к выручке от реализации

Рентабельность продукции

Отношение прибыли от реализации к затратам на производство и реализацию

Эффективности использования капитала

Рентабельность активов, ROA

Отношение чистой прибыли к среднегодовой величине активов

Рентабельность инвестированного капитала, ROIC

Отношение величины прибыли до выплаты процентов и налогов, умноженной на разницу между единицей и налоговой ставкой, к сумме заемного и собственного капиталов

Рентабельность оборотного капитала

Отношение чистой прибыли к текущим активам

Рентабельность собственного капитала, ROE

Отношение чистой прибыли к собственному капиталу

Деловой активности

Коэффициент фондоотдачи

Отношение выручки от реализации к средней стоимости внеоборотных активов за период

Коэффициент оборачиваемости всех активов

Отношение выручки от реализации продукции к средней стоимости активов за период

Коэффициент оборачиваемости запасов

Отношение себестоимости продукции, реализованной за отчетный период, к средней величине запасов в этом периоде

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала

Отношение выручки к средней величине оборотного капитала за период

В процессе анализа наибольший акцент делается на понимание причин происходящих изменений финансового состояния предприятия и поиск решений, направленных на улучшение этого состояния. При этом совершенно не важно, достигается ли поставленная цель путем использования стандартных или же оригинальных методик.

В отличие от внешнего, внутренний анализ не ограничивается рассмотрением предприятия в целом, а практически всегда спускается до анализа отдельных подразделений и направлений деятельности предприятия, а также видов продукции .

В таблице 1.2 представлено сравнение двух подходов к финансовому анализу.

Таблица 1.2 Сравнение внешнего и внутреннего финансового анализа

Внешний анализ

Внутренний анализ

Оценка финансового состояния (проблема выбора)

Улучшение финансового состояния

Исходные данные

Открытая (стандартная) бухгалтерская отчетность

Любая информация, необходимая для решения поставленной задачи

Методика

Стандартная

Любая, соответствующая решению поставленной задачи

Сравнение с другими предприятиями

Выявление причинно-следственных связей

Объект исследования

Предприятие в целом

Предприятие, его структурные подразделения, направления деятельности, виды продукции

В оперативной внутренней деятельности предприятия финансовый анализ используется:

Для оценки финансового состояния компании;

Для установления ограничений при формировании планов и бюджетов. Например, можно ограничить ликвидность компании (указать, что она должна быть не ниже определенного уровня), оборачиваемость запасов, соотношение собственных и заемных средств, стоимость привлечения капитала и т. д. Во многих компаниях существует практика установления лимитов для филиалов и дочерних предприятий на основе таких показателей, как рентабельность, себестоимость продукции, отдача на инвестиции и т. д.;

Оценки прогнозируемых и достигнутых результатов деятельности.

Финансовый анализ используется при построении бюджетов, для выявления причин отклонений фактических показателей от плановых и коррекции планов, а также при расчете отдельных проектов. В качестве основных инструментов применяются горизонтальный (динамика показателей) и вертикальный (структурный анализ статей) анализ отчетных документов управленческого учета, а также расчет коэффициентов. Такой анализ проводится по всем основным бюджетам: БДДС, БДР, балансу, бюджетам продаж, закупок, товарных запасов .

Горизонтальный анализ проводится по статьям в разрезах центров ответственности (ЦО) ежемесячно. На первом этапе определяются доля тех или иных статей расходов в общей сумме расходов ЦО и соответствие этой доли установленным нормативам. Затем расходы, которые можно отнести к переменным, сравниваются с объемом продаж. После этого значения обоих показателей сравниваются с их значениями за предыдущие периоды. Компания растет примерно на 40-50% в год, и анализировать показатели двух- и трехгодичной давности бессмысленно, поэтому обычно оценивается информация максимум годовой давности с учетом роста бизнеса. Параллельно проверяется соответствие фактических показателей помесячного бюджета плановым показателям годового. Финансовый анализ используется и для определения ориентиров развития компании. Например, ликвидность и рентабельность бизнеса при составлении оперативных бюджетов доходов и расходов являются заданными величинами. При утверждении годового бюджета за основной показатель принимается эффективность использования оборотного капитала.

Ликвидность баланса предприятия - это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Платежеспособность обозначает возможность предприятия расплатиться с имеющимися долгами .

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Иными словами, финансовая устойчивость фирмы -- это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Оценка финансового состояния предприятия будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя ликвидность баланса предприятия, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов; это дает возможность оценить, в какой степени предприятие готово к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая предпринимательская организация в финансовом отношении .

Финансовая устойчивость предприятия связана с общей финансовой структурой предприятия и степенью его зависимости от кредиторов и дебиторов. Например, предприятие, которое финансируется в основном за счет денежных средств, взятых в долг, в ситуации, когда несколько кредиторов одновременно потребуют свои кредиты обратно, может обанкротиться. В данном случае структура предприятия «собственный капитал -- заемный капитал» имеет значительный перевес в сторону последнего. Таким образом, можно сделать вывод о том, что финансовая устойчивость предприятия в долгосрочном плане характеризуется соотношением его собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости.

Анализ финансовой устойчивости исходит из основной формулы баланса, устанавливающей сбалансированность показателей актива и пассива баланса, которая имеет следующий вид:

АВ + АО = КС + ЗД + ЗКР (1.1)

где АВ - внеоборотные активы (итог раздела I актива баланса); АО - оборотные активы (итог раздела II актива баланса), в состав которых входят производственные запасы (ПЗ) и денежные средства в наличной, безналичной формах и расчетах в форме дебиторской задолженности (ДЗ); КС - капитал и резервы предприятия, т. е. собственный капитал предприятия (итог раздела III пассива баланса предприятия); ЗД - долгосрочные кредиты и займы, взятые предприятием (итог раздела IV пассива баланса предприятия); ЗКР - краткосрочные кредиты и займы, взятые предприятием, которые, как правило, используются на покрытие недостатка оборотных средств предприятия (ЗС), кредиторская задолженность предприятия, по которой оно должно расплатиться практически немедленно (КЗ) и прочие средства в расчетах (ПС) (итог раздела V пассива баланса предприятия) .

...

Подобные документы

    Анализ финансовой устойчивости предприятия. Расчет показателей ликвидности, платежеспособности, деловой активности организации, рентабельности активов и капитала. Показатели эффективности работы предприятия. Обобщение результатов финансового анализа.

    курсовая работа , добавлен 27.11.2011

    Общая характеристика предприятия ООО "Лето-Омск". Анализ динамики показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности организации с целью оценки ее текущего финансового состояния. Анализ деловой активности и рентабельности фирмы.

    реферат , добавлен 17.02.2012

    Экономическая характеристика организации. Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса. Оценка ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности. Проблемы предприятия и рекомендации для их решения.

    отчет по практике , добавлен 25.10.2015

    Анализ состава и структуры материальных активов и капитала предприятия; оценка его финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности и деловой активности. Расчет показателей рентабельности фирмы. Обобщение результатов финансового анализа.

    курсовая работа , добавлен 25.04.2012

    Вертикальный и горизонтальный анализ активов и пассивов. Оценка активов по степени ликвидности и пассивов по срочности погашения. Расчет коэффициентов платежеспособности. Анализ типов финансовой устойчивости, рентабельности, доходности предприятия.

    курсовая работа , добавлен 13.02.2010

    Цели и задачи диагностики экономико-финансового состояния предприятия. Анализ баланса и структуры капитала, оценка финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности и деловой активности. Оценка финансовых результатов и рентабельности предприятия.

    дипломная работа , добавлен 13.10.2011

    Оценка платежеспособности предприятия, структуры активов и пассивов, ликвидности баланса. Оценка риска потери финансовой устойчивости на основе расчета абсолютных показателей. Расчетные значения показателей финансового состояния и независимости.

    курсовая работа , добавлен 30.01.2014

    Аналитический баланс оценки финансовой устойчивости организации. Анализ состава, структуры и динамики активов и пассивов, доходов и расходов, рентабельности активов, выручки от продаж. Оценка результатов деятельности организаций методом расстояний.

    контрольная работа , добавлен 31.01.2016

    Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала. Анализ состава и структуры активов, ликвидности и платежеспособности, показателей деловой активности, прибыли от продаж, объема валовой продукции.

    курсовая работа , добавлен 16.02.2015

    Общая характеристика состава активов и структуры имущества, обязательств или источников их формирования. Основные способы формирования оценки ликвидности и платежеспособности предприятия. Сущность анализа финансовой устойчивости и деловой активности.

ВВЕДЕНИЕ. 2

1. Теоретические аспекты анализа. 5

финансового состояния предприятия. 5

1.2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости как показателей финансового потенциала предприятия. 21

1.3. Методика проведения анализа финансового состояния. 24

2. Предварительная характеристика финансового состояния по данным отчетности ооо "тамбовавтосервис". 27

2.1. Характеристика предприятия ООО "ТамбовАвтосервис". 27

2.2. Анализ состава и структуры средств предприятия и их источников по данным баланса. 28

2.3. Анализ состава и структуры оборотных активов по степени риска. 34

2.4. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности. 37

3. Внутренний углубленный анализ финансового состояния и финансовой устойчивости ооо "тамбовавтосервис". 44

3.1. Анализ ликвидности баланса, платежеспособности предприятия. 44

3.2. Анализ оборачиваемости активов предприятия. 50

3.3. Обобщающий анализ финансовой устойчивости предприятия. 54

ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 63

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.. 66

5. Артеменко В.Г. Теория анализа хозяйственной деятельности. / В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир.: Учеб. пособие. – М.: ДиС, 2003. – 160 с.

6. Бакадоров В.Л. Финансово-экономическое состояние предприятия. [Текст] / В.Л. Бакадоров, Г.Д. Алексеев. Учеб. пособие. – М.: Приор, 2002. – 96 с.

8. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. / И.Т. Балабанов. – М: Финансы и статистика, 2002. – 207 с.

9. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово– хозяйственной деятельности предприятия. / Т.Б. Бердникова. Учеб. пособие. – М.: Инфра-М– М, 2006. – 224 с.

10. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. / И.А. Бланк. Учеб. курс. – Киев: Эльга: Ника– центр, 2002. – 527 с.

12. Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих структурах. / П.И. Вахрин. Учеб. пособие. –М.: Дашков и Ко, 2002. –224 с.

13. Герасимова В.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия в вопросах и ответах. / В.А. Герасимова, И.Н. Чуев, Л.Н. Чечевицин. Учеб. пособие. – М.: Дашков и Ко 2002. – 224 с.

14. Ефимова О.В. Финансовый анализ. / О.В. Ефимова – М.: Бухгалтерский учет, 2002. – 351 с.

15. Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятия. / Н.Е. Зимин. Учеб. пособие. – М.: ЭКМОС, 2002. – 240 с.

16. Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент. / А.Г. Каратуев. Учебно-справочное пособие. – М.: ФБК– ПРЕСС, 2001. – 495 с.

21. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. / М.Н. Крейнина. –М.: ДиС, 2001. –400 с.

22. Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности. / Н.П. Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова. Учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ– ДАНА, 2001. – 471 с.

23. Макарьева В.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. / В.И. Макарьева, Л.В. Андреева – М.: Финансы и статистика, 2006. – 304 с.

25. Миллер Н.Н. Финансовый анализ в вопросах и ответах. / Н.Н. Миллер. Учеб. пособие. – Проспект, 2006. – 224 с.

26. Радченко Ю.В. Анализ финансовой отчетности. / Ю.В. Радченко. Учеб. пособие. – М.: Феникс, 2006. – 192 с.

27. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. / Г.В. Савицкая. Учеб. пособие. – Минск: Новое знание, 2002. – 704 с.

28. Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Иванова. Учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ–ДАНА, 2001. – 479 с.

29. Селезнева Н.Н. Анализ финансовой отчетности организации. / Н.Н. Селезнева. Учеб. пособие. – М.: ЮНИТИ– ДАНА, 2007. – 584 с.

30. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. / Е.С. Стоянова. Учебник– М.: Перспектива, 2006. – 656 с.

31. Финансы организаций (предприятий) / Под ред. Н.В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ– ДАНА, 2006. – 368 с.

Приложение

Уплотненный баланс ООО "АвтоАльянс" в динамике за период с 2005 по 2007 гг. (тыс. руб)

Показатели 2005 год 2006 год 2007 год
начало конец начало конец начало конец
1 2 3 4 5 6 7 8
АКТИВ
1. Внеоборотные активы
Нематериальные активы 110 0 0 0 0 0 0
Основные средства 120 397,00 742,00 742,00 1169,00 1169,00 1561,00
Незавершенное строительство 130 0 0 0 0 0 0
Долгосрочные финансовые вложения 140 0 0 0 0 0 0
Прочие внеобо-ротные активы 150 0 0 0 0 0 0
Итого по разделу 1 190 397,00 742,00 742,00 1169,00 1169,00 1561,00
2. Оборотные активы

в том числе

 18539,00 18539,00 23402,00 23402,00
сырье и материалы 211 1031,00 2022,00 2022,00 3355,00 3355,00 4654,00
готовая продукция 214 6234,00 7833,00 7833,00 9235,00 9235,00 10326,00
Товары отгруженные 215 8203,00 8684,00 8684,00 10812,00 10812,00 10958,00
расходы будущих периодов 216 0 0 0 0 0 0
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 2861,00 3366,00 3366,00 3939,00 29239,30 4798, 20
Дебиторская задолженность (платежи более чем через год) 230 1786,00 1786,00 2522,00 2522,00 10201,00
Дебиторская задолженность (платежи в течение года) 240 1254,00 1865,00 1865,00 2444,00 2444,00 4890,00
Краткосрочные финансовые вложения 250 0 0 0 0 0 0
Денежные средства 260 1957,00 286,00 286,00 886,00 886,00 1731
Прочие оборотные активы 270 0 0 0 0 0 0
Итого по разделу 2 290 19743,00 22476,00 22476,00 29254,00 29254,00 42760,00
БАЛАНС (190+290) 300 20140,00 23218,00 23218,00 30423,00 30423,00 44321,00
ПАССИВ
3. Капитал и резервы
Уставный капитал 410 300,00 300,00 300,00 300,00 300,00 300,00
Добавочный капитал 420 0
Резервный капитал 430 3000,00 5000,00 5000,00 10000,00 10000,00 10000,00
Нераспределенная прибыль 470 476,00 617,00 617,00 1131,00 1131,00 1580,00
Итого по разделу 3 490 3776,00 5917,00 5917,00 11431,00 11431,00 11880,00

Продолжение таблицы.

В настоящее время анализ финансового состояния предприятия достаточно хорошо систематизирован, а его процедуры имеют унифицированный характер и проводятся, по сути, по единой методике практически во всех странах мира. Общая идея этого унифицированного подхода к анализу заключается в том, что умение работать с бухгалтерской отчетностью предполагает по крайней мере знание и понимание: места, занимаемого бухгалтерской отчетностью в системе информационного обеспечения управления деятельностью предприятия; нормативных документов, регулирующих ее составление и представление; состава и содержания отчетности; методики ее чтения и анализа.

В международной и отечественной учетно-аналитических практиках алгоритмы расчета показателей проработаны достаточно детально; известны десятки аналитических коэффициентов, причем некоторые из них регулярно публикуются в информационно-справочных файлах специализированных информационно-аналитических агентств. В подавляющем большинстве случаев приводимые ниже формулы расчета легко алгоритмизируются с помощью отчетных форм.

Рис. 4.

1. Имущественное положение.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве обязательных элементов, во-первых, оценку изменений по каждому показателю за анализируемый период («горизонтальный анализ» показателей); во-вторых, оценку структуры показателей прибыли и изменений их структуры («вертикальный анализ» показателей); в-третьих, изучение хотя бы в самом общем виде динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов («трендовый анализ» показателей); в-четвертых, выявление факторов и причин изменения показателей прибыли и их количественную оценку.

Финансовая оценка имущественного потенциала предприятия представлена в активе баланса. Показатели этого блока позволяют получить представление о «размерах» предприятия, величине средств, находящихся под его контролем, и структуре активов.

Доля основных средств в валюте баланса рассчитывается отнесением итога первого раздела баланса к его валюте. Основные средства представляют собой ядро материально-технической базы предприятия, основной материальный фактор, обусловливающий возможности генерирования прибыли. Этим объясняется значимость аналитической оценки данного актива. Значение показателя существенно варьирует по отраслям; так, в машиностроении доля основных средств в активах существенно выше по сравнению, например, с торговлей или сферой финансовых услуг.

2. Ликвидность и платежеспособность

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности ее обеспечением могут выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. Вместе с тем понятно, что вынужденная распродажа основных средств для погашения текущей кредиторской задолженности нередко является свидетельством предбанкротного состояния и потому не может рассматриваться как нормальная операция.

Следовательно, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как характеристиках его текущего финансового состояния, вполне логично сопоставлять краткосрочные обязательства с оборотными активами как реальным и экономически оправданным их обеспечением.

Прежде всего заметим, что ликвидность и платежеспособность - это различные, хотя и взаимосвязанные, характеристики.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В учетно-аналитической литературе под ликвидными понимают активы, потребляемые в течение одного производственного цикла (года).

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Иными словами, ликвидность означает формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: (а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; (б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Являясь абсолютным, показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств, не приспособлен для пространственно-временных сопоставлений, поэтому в анализе более, активно применяются относительные показатели - коэффициенты ликвидности. Принято выделять три группы оборотных активов, различающиеся с позиции их участия в погашении расчетов: производственные запасы, дебиторская задолженность и денежные средства и их эквиваленты. Средства, «омертвленные» в запасах, должны пройти стадию «средства в расчетах», т.е. побывать в виде дебиторской задолженности. Поэтому они относительно дольше исключены из активного оборота.

Приведенное подразделение оборотных активов на три группы позволяет построить три основных аналитических коэффициента, которые можно использовать для обобщенной оценки ликвидности и платежеспособности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности К лт дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств).

К лт = ТА / КП (1)

где: ТА- текущие активы; КП- краткосрочные пассивы.

Значение показателя может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В зарубежной учетно-аналитической практике приводится нижнее критическое значение показателя -- 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Коэффициент быстрой ликвидности К лб по своему смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда в расчете не учитывается наименее ликвидная их часть -- производственные запасы.

К лб = (ДС + ДБ) / КП (2)

где: ДС- денежные средства; ДБ - расчеты с дебиторами.

Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но и, что гораздо более важно, в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению.

В работах некоторых западных аналитиков приводится ориентировочное нижнее значение показателя -- 1, однако эта оценка носит также условный характер.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) К ла является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств.

К ла = ДС / КП (3)

Общепризнанных критериальных значений для этого коэффициента нет. Опыт работы с отечественной отчетностью показывает, что его значение, как правило, варьирует в пределах от 0,05 до 0,1.

Рассмотренные три показателя являются основными для оценки ликвидности и платежеспособности. Тем не менее известны и другие показатели, имеющие определенный интерес для аналитика. Оценку ликвидности и платежеспособности нужно проводить осмысленно; например, если величина собственных оборотных средств отрицательна, то финансовое положение предприятия в краткосрочной перспективе рассматривается как неблагоприятное, при этом расчет коэффициентов ликвидности уже не имеет смысла.

3. Финансовая устойчивость

Финансовая устойчивость предприятия в основном характеризует состояние его взаимоотношений с кредиторами. Дело в том, что краткосрочными обязательствами (в том числе и кредитами и займами) можно оперативно управлять: если прогноз финансового состояния неблагоприятен, то в целях экономии финансовых расходов можно отказаться от кредитов и постараться «выкрутиться», опираясь, лишь на собственный капитал (кстати, статистика свидетельствует о том, что при переходе к рынку многие отечественные предприятия стали более осторожно и осмысленно пользоваться кредитами, в том числе и краткосрочными). Что касается долгосрочных заемных средств, то обычно это решение стратегического характера; его последствия будут сказываться на финансовых результатах в течение длительного периода, а необоснованное и чрезмерное пользование заемным капиталом может привести к банкротству.

Количественно финансовая устойчивость оценивается двояко: во-первых, с позиции структуры источников средств, во-вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия. Показатели первой группы рассчитываются в основном по данным пассива баланса (доля собственного капитала в общей сумме источников, доля заемного капитала в общей сумме долгосрочных пассивов, под которыми понимается собственный и заемный капитал, уровень финансового левериджа и др.). Во вторую группу входят показатели, рассчитываемые соотнесением прибыли до вычета процентов и налогов с величиной постоянных финансовых расходов, т. е. расходов, нести которые предприятие обязано независимо от того, имеет оно прибыль или нет.

Коэффициент концентрации собственного капитала К кс характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность.

К кс = СК / ВБ (4)

где: СК - собственный капитал; ВБ - валюта баланса.

Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала К кп, рассчитываемый отношением величины привлеченных средств к общей сумме источников.

К кп = ЗК / ВБ (5)

где: ЗК - заемный капитал.

Очевидно, что сумма значений коэффициентов = 1 (или 100%).

К показателям, характеризующим структуру долгосрочных источников финансирования, относятся два взаимодополняющих показателя: коэффициент соотношения собственного и заемного капитала К с (уровень финансового левериджа) и коэффициент маневренности собственных средств К м.

К с = ЗК / СК (6)

К м = СОС / СК (7)

где: СОС - собственные оборотные средства.

Уровень финансового левериджа. Этот коэффициент считается одним из основных при характеристике финансовой устойчивости предприятия. Экономическая интерпретация показателя очевидна: сколько рублей заемного капитала приходится на один рубль собственных средств. Чем выше значение уровня финансового левериджа, тем выше риск, ассоциируемый с данной компанией, и ниже ее резервный заемный потенциал, т. е. способность предприятия при необходимости получить кредит на приемлемых условиях.

Коэффициент финансовой зависимости К фз - обратный к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании коммерческой организации.

К фз = ВБ / СК (8)

Коэффициент структуры заемного капитала К сп позволяет установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств.

К сп = ДП / ЗК (9)

Этот показатель может значительно колебаться в зависимости от состояния кредиторской задолженности, порядка кредитования текущей производственной деятельности и т.п.

Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами исчисляют по формуле

К об = СОС / ТА (10)

Где ТА - величина оборотных средств.

Минимальное значение этого показателя - 0,1. При показателе ниже этого значения структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия, о его возможности проводить независимую финансовую политику.

4. Деловая активность

В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия этот термин понимается в более узком смысле - как его текущая производственная и коммерческая деятельность.

Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по следующим трем направлениям:

­ оценка степени выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям и анализ отклонений;

­ оценка и обеспечение приемлемых темпов наращивания объемов финансово-хозяйственной деятельности;

­ оценка уровня эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов коммерческой организации.

Именно последнее направление является ключевым, а суть его состоит в том, чтобы обеспечить рациональную структуру оборотных средств. Логика текущего управления финансами подчинена требованию эффективного использования оборотных средств -- по возможности каждый рубль должен «работать» и не быть чрезмерно долго «омертвленным» в активах. Контроль за этим осуществляется путем расчета показателей оборачиваемости.

Поскольку трансформация средств в ходе текущей деятельности осуществляется по схеме: ... деньги => производственные запасы => средства в расчетах (дебиторы) => деньги.... то «омертвление» денежных средств относится прежде всего к запасам и дебиторам.

Оборачиваемость (в оборотах). Важнейшие индикаторы финансово-хозяйственной деятельности -- выручка от продаж и прибыль -- находятся в прямой зависимости от показателей оборачиваемости. Взаимосвязь здесь очевидна -- предприятие, имеющее относительно небольшой запас оборотных средств, но более эффективно их использующее, может добиться тех же результатов, что и предприятие с большим объемом оборотных активов, но нерациональной их структурой и завышенной по сравнению с текущими потребностями величиной. Кроме того, оборотные активы, находящиеся на разных стадиях кругооборота, как правило, взаимосвязаны: ускорение оборачиваемости на отдельной стадии чаще всего сопровождается мерами по ускорению оборачиваемости и на других стадиях.

Эффективность вложения средств в производственные запасы может характеризоваться показателями оборачиваемости, измеряемыми в оборотах или в днях.

Оборачиваемость в оборотах: его рост в динамике рассматривается как положительная тенденция и характеризуется как ускорение оборачиваемости средств в запасах. Оборачиваемость рассчитывается по данным баланса и отчета о прибылях и убытках. Экономическая интерпретация индикатора такова: он показывает, сколько раз в течение отчетного периода обернулись денежные средства, вложенные в запасы. Основной фактор ускорения оборачиваемости в системе управления оборотными средствами -- обоснованное относительное снижение запасов: чем меньшим запасом удается поддерживать ритмичность производственно-технологического процесса, тем выше эффективность и рентабельность.

Оборачиваемость (в днях): это иное представление оборачиваемости -- не в оборотах, а в днях. Показатель характеризует, сколько в среднем дней денежные средства были «омертвлены» в производственных запасах. Чем меньше продолжительность этого периода, тем лучше, т.е. снижение показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Показатели оборачиваемости в оборотах и днях связаны очевидной взаимосвязью -- их произведение равно продолжительности анализируемого (отчетного) периода.

5. Прибыль и рентабельность

Результативность деятельности предприятия в финансовом смысле характеризуется показателями прибыли и рентабельности. Эти показатели как бы подводят итог деятельности предприятия за отчетный период; они зависят от многих факторов: объем проданной продукции, затратоемкость, организация производства и др. В числе ключевых факторов -- уровень и структура затрат (издержек производства и обращения), поэтому в рамках внутрифирменного управления финансами в этом блоке может выполняться оценка целесообразности затрат, их динамика, структурные изменения, а основные показатели -- уровень издержек производства (обращения) и абсолютная и относительная экономия (перерасходы) издержек.

Можно выделить различные показатели прибыли, представляющие особый интерес для тех или иных категорий пользователей. Поскольку данные показатели являются наиболее распространенными обобщенными характеристиками успешности деятельности компании, необходима четкая и однозначная их идентификация, позволяющая делать обоснованные оценочные суждения.

Показатели рентабельности -- это выражаемые в процентах относительные показатели, в которых прибыль сопоставляется с некоторой базой, характеризующей предприятие с одной из двух сторон -- ресурсы или совокупный доход в виде выручки, полученной от контрагентов в ходе текущей деятельности.

Коэффициенты рентабельности продаж. Возможны различные алгоритмы их исчисления в зависимости от того, какой из показателей прибыли заложен в основу расчетов, однако чаще всего используются валовая, операционная (прибыль до вычета процентов и налогов) или чистая прибыль. Соответственно рассчитывают три показателя рентабельности продаж: (а) норма валовой прибыли, или валовая рентабельность реализованной продукции; (б) норма операционной прибыли, или операционная рентабельность реализованной продукции; (в) норма чистой прибыли, или чистая рентабельность реализованной продукции.

Оценивая значения этих показателей, необходимо помнить, что они характеризуют результаты работы за полугодие. Если динамика финансово-хозяйственной деятельности сохранится, то значения коэффициентов рентабельности капитала по результатам года примерно удвоятся.

6. Оценка вероятности банкротства

Самой простой моделью диагностики банкротства является двухфакторная модель Альтмана, анализ применения которой исследован в работах М.А. Федоровой. При построении модели учитывают два показателя, от которых зависит вероятность банкротства, - коэффициент текущей ликвидности (покрытия) и отношение заемных средств к активам. Данная модель выглядит следующим образом:

Z = -0,3877 -1,0736К тл + 0,0579К эс (11)

где К эс - отношение заемных средств к валюте баланса.

Если Z < 0, вероятно, что предприятие останется платежеспособным, при Z > 0 - вероятно банкротство.

Пятифакторная модель Альтмана применяется при оценке вероятности банкротства акционерных предприятий, поэтому я ее не применяю.

Система показателей Бивера приведена в таблице 1.1.

Таблица 1.1 Система показателей Бивера

Показатель

Значения показателя

Группа I (благополучные компании)

Группа II (за 5 лет до банкротства)

Группа III (за 1 год до банкротства)

Коэффициент Бивера

Коэффициент текущей ликвидности (L4)

Экономическая рентабельность

Финансовый леверидж

Меньше 37%

80% и более

Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами

В работе рассмотрены основные действующие методики анализа финансового состояния предприятия, выявлены их положительные и отрицательные стороны. Необходимо отметить, что с точки зрения информационного обеспечения все они ориентированы главным образом на данные бухгалтерского баланса.