Оценка ликвидности организации проводится по данным. Платежеспособность и ликвидность предприятия

«Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В учетно-аналитической литературе под ликвидными понимают активы, потребляемые в течение одного производственного цикла (года). Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Иными словами, ликвидность означает формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения». Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень долговых обязательств предприятия его активов, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстрореализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность, налоги по приобретенным ценностям.

Третья группа (А3) - медленнореализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция).

Четвертая группа (А4) - труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год и более.

Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых поступили, просроченные платежи)

П2 - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка)

П3 - долгосрочные кредиты банка и займы

П4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно соблюдаются следующие соотношения:

А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4>П4.

Проанализировав структуру баланса, выявились некие данные, которые показаны в таблице 1.

Таблица 1.

Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.

1) Первое соотношение не выполнено, т.к. А1 < П1, то это свидетельствует о том, что фирма не платежеспособна на момент составления баланса. У организации не достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

2) Соотношение два соответствует А2 > П2 быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции.

3) Третье неравенство также выполнено А3 > П3 , это говорит о том, что в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

4) Четвертое условие не соответствует A4>П4. Не выполнение этого условия свидетельствует о не соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Коэффициенты ликвидности

1. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия ООО КФ «Слада» средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. По расчетам видно, что коэффициент ниже 1, это говорит о том, что на предприятии не достаточно оборотных средств, чтобы погасить краткосрочные обязательства (см. таблица 2). Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия. Рассчитывается по формуле:

Ктл=(А1+А2+А3)/(П1+П2)

2. Коэффициент быстрой ликвидности показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

Ккл = (А1+А2)/(П1+ П2)

3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2. Данные показывают, что показатель на протяжении трех лет опустился в 2010г. до 0,030, это говорит о том, то предприятие может погасить малую часть кредиторской задолженности.

Кал = А1 / (П1 + П2)

4. Коэффициент «цены» ликвидности определяет, в какой степени будут покрыты все внешние обязательства предприятия в результате его ликвидации и продажи имущества. В 2010г. коэффициент достиг уровня в 1,105, это хороший показатель для фирмы, у предприятия имеются активы для покрытия внешних обязательств.

Кцл=(А1+А2+АЗ+А4)/(П1 +П2 + П3)

5. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

Кобл=(А1+0,5А2+0,3А3)/ (П1+0,5П2 +О,3П3)

6. Коэффициент перспективной платежеспособности определяет прогноз платежеспособности предприятия на основе сопоставления будущих платежей и предстоящих поступлений, т.е. показывает, насколько производственные запасы покрывают долгосрочные обязательства. Этот коэффициент характеризует отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к величине запасов, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Кпп = П3 / A3

7. Коэффициент задолженности - показатель финансовой деятельности предприятия, равный отношению задолженности, заемного капитала (денежных обязательств фирмы) к ее собственному капиталу. Чем ниже коэффициент задолженности, он составил на 2010г. 0,0699, соответственно нужно меньше средств для погашения долгосрочных обязательств.

Кз=П3/(А1+А2+A3+А4)

8. Коэффициент общей платежеспособности характеризует платежеспособность предприятия и его общую финансовую устойчивость. Рекомендуемые значения: 0,2 - 0,5.

Коп = (П2 + ПЗ)/(АЗ + А4)

На протяжении трех лет видим, коэффициент уменьшается в 2010г. до 0,458 по сравнению с 2008 и 2009 годом, что способствует в будущем для предприятия высокую платежеспособность.

Таблица 2.

Расчет коэффициентов ликвидности

Лекция 14. Анализ финансового состояния

1. Анализ платежеспособности и ликвидности

2. Анализ финансовой устойчивости

Платежеспособность предприятия - это способность своевременно и в полном объеме погашать свои финан­совые обязательства.

Ликвидность - это способность отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости.

Понятия платежеспособности и ликвидности близ­ки по содержанию, но не идентичны. При достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия его финансовое положение характеризуется как устойчи­вое. В то же время высокий уровень платежеспособно­сти не всегда подтверждает выгодность вложений средств в оборотные активы, в частности, излишний запас товарно-материальных ценностей, затоваривание готовой продукцией, наличие безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборот­ных активов.

Устойчивое финансовое положение предприятия является важнейшим фактором его застрахованное от возможного банкротства. С этих позиций важно знать, насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов.

Для анализа устойчивости финансового положения предприятия целесообразно рассчитывать показателиоценки платежеспособности и ликвидности. Показатели могут быть представлены финансовыми коэффициентами, величиной чистого оборотного капитала и коэффициентами структуры оборотных активов.

Коэффициенты платежеспособности и ликвидно­сти отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства лекгореализуемыми средствами. Высокое значение данных коэффици­ентов свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия, низкое их значение - о воз­можных проблемах с денежной наличностью и за­труднениях в дальнейшей операционной деятельно­сти. В то же время очень большое значение коэф­фициентов свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы.

Анализ ликвидности предприятия представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания, с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

Активы предприятия разделяются на следующие группы:

1.Наиболее ликвидные активы А 1:

Суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно;

Краткосрочные финансовые вложения.

2.Быстрореализуемые активы А 2 - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время:

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

Прочие оборотные активы.

3.Медленнореализуемые активы А 3 - наименее ликвидные активы:

Запасы и затраты;

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются боле чем через 12 месяцев после отчетной даты.

4.Труднореализуемые активы А 4 - предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода времени.

Первые три группы могут меняться в течение хозяйственного периода и относятся к текущим активам, они более ликвидны, чем остальное имущество предприятия.

Обязательства предприятия также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

1.Наиболее срочные обязательства П 1:

Кредиторская задолженность;

Задолженность участникам по выплате доходов;

Прочие краткосрочные обязательства;

Ссуды, не погашенные в срок.

2.Краткосрочные пассивы П 2:

Краткосрочные займы и кредиты;

Прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

3.Долгосрочные пассивы П 3:

Долгосрочные кредиты и займы.

4.Постоянные пассивы П 4:

Капиталы и резервы;

Отдельные статьи «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;

Доходы будущих периодов;

Резервы предстоящих расходов.

Баланс предприятия считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

Невыполнение одного из трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости, в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сравнение наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее время.

Платежный излишек или недостаток средств для покрытия обязательств определяется разницей активы- пассивы.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности. Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Проводимый по такой схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальный анализ платежеспособности и ликвидности проведем при помощи следующих коэффициентов платежеспособности.

1. Общий показатель ликвидности для комплексной оценки ликвидности. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности:

(1).

2. Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить в ближайшее время за счет денежных средств:

3. Коэффициент «критической оценки» – показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах:

4. Коэффициент текущей ликвидности – показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства:

. (4)

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала – показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности:

. (5)

6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами – характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для ее финансовой устойчивости:

. (6)

7. С целью разработки прогноза восстановления платежеспособности предприятия можно рассчитать следующий коэффициент:

, (7)

К ТЛ.К. - коэффициент текущей ликвидности на конец периода;

К ТЛ.Н. - коэффициент текущей ликвидности на начало периода.

Коэффициент восстановления платежеспособности составит:

.

Значение коэффициента меньше 1, следовательно, предприятие не имеет возможности восстановить платежеспособность за 6 месяцев.

В условиях рыночных отношений объективная и точная оценка финансовой состоятельности приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита. Оценка платежеспособности осуществляется с целью анализа и прогнозирования его дальнейшей финансовой деятельности.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Данный показатель отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. Основаниями для признания предприятия банкротом являются невыполнение им в течение нескольких месяцев не только своих обязательств перед бюджетом, но и требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой. Различают ликвидность баланса и ликвидность активов. Степень ликвидности предприятия характеризует ликвидность его баланса за определенный период. Ликвидность активов характеризуется величиной, обратной времени, необходимому для превращения их в денежные средства.

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами но пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Главная цель анализа - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются (рис. 11.1) но следующим признакам:

■ по степени убывания ликвидности (актив);

■ степени срочности оплаты (погашения) (пассив). Активы в зависимости от скорости превращения в денежные

средства (ликвидности) разделяют на следующие группы.

А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения. Они могут быть использованы для немедленных расчетов.

А2 - быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев, и прочие активы.

АЗ - медленнореализуемые активы - статьи из раздела II баланса "Оборотные активы", статья "Долгосрочные финансовые вложения" из раздела I баланса "Внеоборотные активы", т.е. активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. Это наименее ликвидные активы.

А4 - труднореализуемые активы - это оставшиеся статьи из раздела I баланса "Внеоборотные активы" и статья "Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты" из раздела II "Оборотные активы". Эти активы труднореализуемые, поскольку они предназначены для длительного использования.

Рис. 11.1. Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса

Группировка пассивов осуществляется но степени срочности их возврата.

Ш - наиболее срочные обязательства - статьи баланса "Кредиторская задолженность".

П2 - краткосрочные пассивы - статьи "Займы и кредиты", "Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов" и "Прочие краткосрочные обязательства" из раздела V баланса "Краткосрочные обязательства".

ПЗ - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства.

П4 - постоянные пассивы - статьи раздела III баланса "Капитал и резервы", "Доходы будущих периодов" и "Резервы предстоящих расходов" за минусом статьи "Расходы будущих периодов" из раздела II "Оборотные активы" для достижения баланса.

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой (см. рис. 11.1). Реальную степень ликвидности можно определить на основе ликвидности баланса. Условия абсолютной ликвидности баланса:

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком но другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление А1 - П1 и А2 - П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение АЗ - ПЗ отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

Анализ ликвидности баланса проводится с помощью аналитической таблицы, по данным которой можно сделать вывод, как баланс предприятия соответствует критериям абсолютной ликвидности (табл. 11.4).

По данным табл. 11.4 видно, что баланс абсолютно неликвиден, наиболее срочные обязательства превышают наиболее ликвидные активы.

При изучении баланса следует обратить внимание на один очень важный показатель - чистый оборотный капитал, или чистые (собственные) оборотные средства. Это абсолютный показатель, с помощью которого также можно оценить ликвидность предприятия.

В классическом варианте чистый оборотный капитал представляет собой разницу между текущими активами и краткосрочными обязательствами. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных долгов. Изменение уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Следовательно, рост этого показателя указывает на повышение уровня ликвидности предприятия.

Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о финансовых возможностях

Таблица 11.4. Анализ ликвидности баланса, тыс. руб.

организации оплатить свои обязательства. Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия, кроме анализа ликвидности баланса, необходим расчет коэффициентов ликвидности (табл. 11.5). Он проводится с целью оценки соотношения имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной продажи, так и задействованных в технологическом процессе для их последующей продажи и возмещения вложенных средств, и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде. Расчет основывается на том, что виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности: абсолютно ликвидные денежные средства, далее по убывающей степени ликвидности следуют краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность, запасы. Поэтому для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия применяют показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

В процессе анализа показателей платежеспособности и ликвидности организации рассчитывается уровень показателей, определяется степень их соответствия нормативным (допустимым) значениям, выявляется динамика за анализируемый период. Полученные результаты характеризуют устойчивость финансового состояния и формируют информацию для различных групп пользователей: для поставщиков интересен показатель абсолютной ликвидности; для кредиторов - коэффициент "критической оценки"; для инвесторов и покупателей - коэффициент текущей ликвидности.

Однако главное достоинство показателей - простота и наглядность - может обернуться существенным недостатком - неточностью выводов. Поэтому следует осторожно подходить к оценке платежеспособности предприятия по первым трем основным показателям. Для большей объективности в оценке платежеспособности они должны дополняться другими (4-6).

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

2.2 Анализ и оценка платежеспособности

2.3 Оценка управления платежеспособностью и ликвидностью

3. Совершенствование оценки платежеспособности и ликвидности предприятия

3.1 Пути совершенствования ликвидности и платежеспособности предприятия

3.2 Пути совершенствования управления ликвидностью и платежеспособностью предприятия

Заключение

Список используемых источников

Приложения

Введение

Ликвидность и платежеспособность организации являются одними из основных показателей, характеризующих финансовое положение хозяйствующего субъекта. По этим двум составляющим можно судить об уровне развития народного хозяйства в целом, так как платежеспособное предприятие, осуществляющее бесперебойную деятельность, увеличивает совокупный объем общественного продукта, увеличивает уровень ВВП, создает новые рабочие места для населения, позволяет поднять уровень жизни своих работников.

При переходе на рыночный путь развития предприятия Республики Беларусь оказались в огромном упадке. Более 80% субъектов хозяйствования оказались нерентабельными. Ситуация осложнялась и тем, что руководители не имели опыта хозяйствования в такой ситуации, что усугубляло положение организаций на протяжении многих лет, а также не было регламентированных государством процедур признания хозяйствующего субъекта банкротом.

В связи с таким положением дел государство приняло активные меры по разработке нормативно-правовой базы, регулирующей как процедуры признания предприятия банкротом, так и методические указания по определению уровня платежеспособности и ликвидности. Проводятся различного рода мероприятия по изучению финансового состояния предприятий как, например в 2003, когда по поручению президента проверяли организации с долей государства в уставном фонде.

В свою очередь ученые-аналитики углубляли и совершенствовали методы анализа финансового состояния, искали более объективные методы оценки, которые бы учитывали не просто состояние предприятия на определенную дату составления баланса, а учитывали бы влияющие на стоимость имущества объективные рыночные факторы. Такое отношение государства и ученых к данной проблеме не может не говорить об актуальности поднятой проблемы.

Для оценки и прогнозирования платежеспособности и ликвидности предприятия необходимо уметь работать с формами бухгалтерской отчетности, понимать какие статьи баланса увеличивают стоимость ликвидной части имущества, какие никак не влияют на нее. Необходимо правильно и в полном объеме разграничивать обязательства организации на краткосрочные и долгосрочные, изыскивать способы отсрочки обязательств, уметь работать с внешними и внутренними контрагентами.

Изучение проблемы оценки и прогнозирования ликвидности и платежеспособности организации следует начинать с определения данных понятий, которые имеют глубокие исторические корни.

Единой точки зрения в литературе по поводу того, считать ли значение этих терминов идентичным или нет, не существует. Различные авторы проповедуют различные мнения. Так одни считают, что ликвидность и платежеспособность - одно и тоже. Вторые говорят о том, что ликвидность - это одна из характеристик платежеспособности. Третьи - что ликвидность это одно из свойств актива предприятия. Некоторые вполне обоснованно вводят еще и понятие ликвидности баланса, которое играет немаловажную роль в одном из этапов проведения анализа.

Далее будет раскрыт смысл управления ликвидностью и платежеспособностью, доказана его необходимость для объективной и правильной оценки финансового состояния, а также для выработки мер по его совершенствованию. Управление - объективная и важная составляющая оценки и прогнозирования ликвидности и платежеспособности, так как основывается на изучении влияния различных внешних и внутренних факторов на финансово-хозяйственную деятельность организации.

Во второй части работы будет произведен непосредственно анализ платежеспособности и ликвидности на примере объекта исследования по различным методикам, прослежена закономерность изменения полученных результатов в зависимости от использования той или иной, сделан выбор наиболее объективных, дана интерпретация полученных результатов.

В последней части работы будут даны конкретные рекомендации по улучшению ликвидности и платежеспособности субъектов хозяйствования, а также выработаны мероприятия, которые позволят более эффективно управлять финансовыми процессами, непосредственно влияющими на благосостояние любого предприятия.

Предметом исследования в данной работе является платежеспособность и ликвидность ОДО «Ракан - крупяной дом». Объектом исследования является процесс и методология определения платежеспособности и ликвидности предприятия.

Цель работы: повысить эффективность оценки платежеспособности и ликвидности объекта исследования.

Для реализации поставленной цели были поставлены следующие задачи:

Охарактеризовать различные подходы к определению ликвидности и платежеспособности.

Определить соответствие ОДО «Ракан - крупяной дом» критериям платежеспособности, посредством анализа различными способами.

Выработать основные направления, способствующие улучшению платежеспособности и ликвидности субъектов хозяйствования в целом.

Предложить конкретные мероприятия по улучшению процессов управления платежеспособностью и ликвидностью.

Методологическую основу работы составляет системный подход и методы: анализа и синтеза, сравнения, экономико-статистический (графический, табличный) и другие.

Теоретической основой работы стали работы известных отечественных и зарубежных экономистов по проблемам анализа финансового состояния, рыночной экономики, финансового менеджмента, антикризисного управления.

В работе нашли свое отражение и законодательные и нормативные акты Республики Беларусь, отчетные материалы, а также периодические издания, которые позволили оперировать в работе самыми последними статистико-аналитическими данными, а также мнением ведущих отечественных специалистов в данной области.

1. Теоретические аспекты оценки ликвидности и платежеспособности предприятия

ликвидность платежеспособность финансовый

1.1 Общая характеристика понятия ликвидность

Говоря о ликвидности предприятия, обычно имеют в виду наличие у него оборотных (ликвидных) активов, теоретически достаточных для погашения краткосрочных обязательств. Краткосрочным периодом является период до одного года или длительность производственно-коммерческого цикла. .

В экономической литературе не сложилось единого мнения по поводу содержания понятий ликвидность и платежеспособность. Одни авторы рассматривают платежеспособность как боле широкое понятие, на которое влияет комплекс внешних и внутренних факторов, а ликвидность как более узкое понятие, на которые влияют только внутренние факторы. Ликвидность рассматривается как динамичное состояние, а платежеспособность как состояние на определенную дату; другие - рассматривают платежеспособность как одну из сторон ликвидности, т.е. ликвидность характеризуется помимо платежеспособности еще и надежностью и финансовой устойчивостью .

«Ликвидность» происходит от латинского «liquidus», что в переводе означает текучий, жидкий, т.е. ликвидность дает тому или иному объекту характеристику легкости движения, перемещения. Термин «ликвидитет» был заимствован из немецкого языка в начале XX в. и использовался в банковском деле. Так, под ликвидностью подразумевалась способность активов к быстрой и легкой мобилизации.

Основные положения о ликвидности находили свое отражение в экономической литературе, начиная со второй половины XX века, в связи с убыточной деятельностью государственных банков, а также процессами образования коммерческих банков. Однако о важности соблюдения соответствия между сроками активных и пассивных операций с позиций ликвидности экономисты писали еще в конце XIX века .

В советской экономической литературе 20-х годов понятие «ликвидность» тесно связывалось с понятием «кредитоспособность» и применялось для оценки собственных и заемных оборотных средств предприятия и правильности их использования.

В советское время наука и практика неразрывно связывали понятие ликвидности с представлениями о кризисных потрясениях в капиталистической экономике, банкротствах фирм и банков, чего в социалистической экономике, развивающейся планомерно и пропорционально, по определению быть не могло. Так, ликвидность понималась как «мобильность активов предприятий, фирм или банков в капиталистических странах, обеспечивающая фактическую возможность (способность) бесперебойно оплачивать в срок все их обязательства и предъявляемые к ним законные требования». Иными словами, ликвидность представлялась исключительно как свойство активов хозяйствующего субъекта, а именно - мобильность, подвижность, заключающаяся в их способности быстро превращаться в наличные деньги.

В современной экономической литературе термин «ликвидность» имеет широкий спектр применения и характеризует совершенно разные объекты экономики. Он используется как самостоятельная экономическая категория, так и в сочетаниях с другими понятиями, касающимися как конкретных объектов экономической жизни (товар, ценная бумага), так и субъектов национальной экономики (банк, предприятие, рынок), а также для определения характерных черт деятельности экономических субъектов (баланс предприятия, баланс банка).

В ряде работ отечественных и зарубежных специалистов понятия ликвидность и платежеспособность нередко отождествляются. Например, О.В. Ефимова считает: «Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам принято называть ликвидностью (текущей платежеспособностью)» .

В.А. Кейлер пишет: «Под ликвидностью предприятия принято понимать способность предприятия выполнять свои обязательства по задолженности точно в момент наступления срока платежей».. Подобный подход наблюдается и у Э. Хелферта: «Ликвидность - способность своевременно погашать свои обязательства».. То есть, в этих определениях понятия платежеспособности и ликвидности отождествляются.

У ряда ученых наблюдается другой подход. М.Л. Лишанский и И.Б. Маслова указывают: «Ликвидность - определенное соотношение величины задолженности и средств, которые могут быть использованы для ее погашения. Ликвидность означает безусловную платежеспособность и предполагает определенную зависимость между активами и обязательствами, как по общей сумме, так и по срокам наступления обязательств». . В этом определении ликвидность характеризуется как определенное соотношение между задолженностью предприятия и средствами, которыми можно ее покрыть. Здесь говорится о том, что ликвидность - одна из характеристик платежеспособности, а также степень ликвидности увязывается со сроком погашения обязательств.

П.И. Вахрин считает: «Ликвидность - это способность предприятия оперативно превратить свои активы в денежные средства, необходимые для нормальной финансово-хозяйственной деятельности и погашения обязательств предприятия». . В данном определении упор делается на оперативность превращения активов в денежные средства для нужд предприятия.

В словаре экономических терминов «Экономикса» говорится, что ликвидность - деньги или вещи, которые можно быстро и легко превратить в деньги без потери или при небольшой потере их покупательной способности .

Л.Т. Гиляровская и Д.А. Ендовицкий пишут: «Ликвидность - финансовые возможности организации погасить строго в срок свои краткосрочные обязательства перед банком, поставщиками, бюджетом и другими кредиторами. Ликвидность обусловливается также скоростью превращения в наличные денежные средства активов, представленных в статьях баланса». . Здесь также подчеркивается тот факт, что ликвидность зависит от скорости превращения активов в денежные средства, т.е. те активы, которые моментально могут быть использованы для удовлетворения требований кредиторов.

Таким образом, имеется несколько подходов к определению ликвидности. По одному из них под ликвидностью понимается способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства. Такой подход очень близок к определению платежеспособности. По другому подходу, ликвидность - это готовность, а самое главное - скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства. Еще одна точка зрения гласит, что ликвидность это определенное соотношение между активами и обязательствами хозяйствующего субъекта. Таким образом, объединив все подходы, можно дать наиболее полное определение ликвидности - это такое состояние активов и обязательств хозяйствующего субъекта, при котором он может в срок изыскать необходимую сумму денежных средств для погашения своих обязательств перед кредиторами.

В.М. Родионова и М.А. Федотова считают: «Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств»..

Г. Савицкая также выделяет ликвидность баланса: «Ликвидность баланса - это возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств .

А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин определяют ликвидность баланса и еще отдельно выделяют ликвидность активов: «Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность» . Здесь ликвидность баланса - срок отдачи денег, а ликвидность активов - срок получения денег. Эти понятия, естественно, взаимосвязаны друг с другом. То есть, как быстро и в каком объеме предприятие получит денежные средства, так быстро и в том объеме оно сможет погасить долги. А это и есть смысл ликвидности.

Подобно приведенному выше является и определение ликвидности активов С. Фишера: «Ликвидность активов определяется тем, насколько быстро и с наименьшими издержками (в сравнении с величиной их денежной оценки) эти активы могут быть проданы»..

Итак, говоря о ликвидности баланса предприятия, надо иметь в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Отсюда следует признак ликвидности - превышение оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, то платежеспособность предприятия сомнительна, может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам.

Таким образом, понятие ликвидности возникло давно, а в XX веке экономистами уделялось большое внимание этой категории. Ученые ликвидность предприятия рассматривают вместе с понятием платежеспособности предприятия. Кроме того, понятие ликвидность тесно связано с понятием ликвидности баланса и активов предприятия. Некоторые авторы вообще считают платежеспособность и ликвидность равнозначными по сущности понятиями. Но платежеспособность - это определенное финансовое состояние предприятия, при котором оно свободно, в полном объеме отвечает по своим обязательствам. А ликвидность - это уже оценочный показатель платежеспособности. Он определяет степень или способность предприятия быть платежеспособным. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. Следовательно, ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективное.

В современных условиях хозяйствования изучение платежеспособности и ликвидности имеет большое значение, так как влияет на возможности хозяйствующего субъекта получать те или иные привилегии в случаях, если данные показатели свидетельствуют о хорошем финансовом состоянии субъекта. Под привилегиями стоит понимать доверительное отношение других контрагентов, долгосрочные партнерские отношения, хорошая репутация на рынке, возможность получать кредиты в банках на наиболее выгодных условиях.

1.2 Сущность понятия платежеспособность

Понятие платежеспособность, так же, как и понятие, ликвидность не имеет однозначного определения в экономической литературе. В финансовом словаре платежеспособность определяется как способность государства, юридического или физического лица выполнять свои обязательства по платежам исходя из наличия у них денежных средств, необходимых и достаточных для выполнения этих обязательств .

Словарь Ушакова определяет, что платежеспособный - это обладающий достаточными денежными средствами, чтобы не нарушать своих долговых обязательств, производить в срок платежи и приобретать в необходимом количестве товары .

По мнению Шеремета Д.А., "платежеспособность - это сигнальный показатель, в котором проявляется финансовое состояние предприятия, его способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет и внебюджетные фонды" .

Платежеспособность - это свойство финансового состояния предприятия, отражающее возможности своевременно и в полном объеме произвести расчеты по денежным обязательствам и обязательным платежам .

Анализируя приведенные трактовки, можно констатировать, что под платежеспособностью понимается возможность предприятия осуществлять платежи, но не осуществление самих платежей. Предприятие, которое имеет денежные средства для осуществления платежей может быть признано платежеспособным. В то же время суммы имеющихся денежных средств и их эквивалентов могут быть направлены на платежи, не являющиеся очередными в соответствии со сроками погашения и с законодательством. Причем, указанные внеочередные (с позиции кредиторов) платежи, являются обоснованными с позиции плательщика. Такими может являться оплата за производственные ресурсы предприятия, наличие которых является обязательным для обеспечения производственного процесса в данный момент (электроэнергия, газ, вода для технологических нужд, корма для животных, удобрения для растениеводства, горюче-смазочные материалы для посевной и уборки урожая, другие ресурсы). Временное отсутствие данных ресурсов может привести к невосполнимым потерям и банкротству предприятия. Для руководителя и собственника неосуществление таких платежей создает условия для выбывания капитала и к безвозвратной его потере .

Перевод очередных платежей из одной очереди в другую происходит на основании решения руководителя предприятия. Однако мотивы и условия, определяющие принятие этих решений, формируются на основе воздействий внешних поставщиков и государства. Нарушение очередности погашения задолженности происходит в связи с недостаточностью денежных средств для обеспечения неотложных платежей и платежей, срок погашения которых наступил.

Анализируя категорию платежеспособности, обычно считают, что данная категория характеризует финансовые взаимоотношения, складывающиеся между предприятием и внешними субъектами: поставщиками, покупателями, работниками предприятия, государством, фондами. Однако следует учитывать и внутренние обязательства предприятия - затраты на поддержание основных фондов в рабочем состоянии, реновация основных фондов, формирование резервов предстоящих затрат, затраты на подготовку кадров, экологию, научные разработки по новой продукции и стратегическому маркетингу. Эти затраты и капитальные вложения являются обязательствами руководства предприятия перед собственником по сохранению капитала, недопущению его выбывания и перспективному развитию.

По мнению многих экономистов, неплатежеспособным считается предприятие, характеристикой которого является неосуществление в срок на протяжении определенного периода своих обязательств перед внешними кредиторами. Внутренние обязательства при этом не фигурируют.

Такая ситуация, даже на протяжении короткого периода, может формировать условия для возникновения претензий со стороны поставщиков ресурсов, работников, государства, срок исполнения обязательств которым наступил. С другой стороны, анализ показателей ликвидности и платежеспособности на основе финансовой отчетности по действующим методикам подтверждает, что предприятие является благополучным.

Исследуя проблему платежеспособности с позиции экономических категорий, очевидно, что нельзя считать предприятие платежеспособным только на основе имеющейся возможности оплатить свои текущие обязательства. Тогда понятие платежеспособность можно трактовать следующим образом: платежеспособность - это реальное превышение денежных поступлений над расходами, достаточное для исполнения внешних и внутренних обязательств предприятия .

В контексте приведенного определения платежеспособности возникает необходимость структуризации данного показателя в зависимости от типа обязательств, имеющихся и возникающих в процессе хозяйственно-экономической деятельности предприятия. Выделим три уровня показателя платежеспособности: операционная платежеспособность, промежуточная платежеспособность, абсолютная платежеспособность.

Операционная платежеспособность - это результат расчетов предприятия по оплате обязательств перед внешними поставщиками, персоналом и бюджетом, оплата текущих авансов, возникших на протяжении отчетного периода. Источником оплаты является выручка от реализации товаров, продукции, работ и услуг и авансы, полученные на счета предприятия за период.

Платежеспособность операционная = (Выручка от реализации продукции текущая (за месяц) + Авансы, полученные от покупателей (заказчиков) в текущем месяце + Устойчивые пассивы на конец месяца) - (Приобретение оборотных активов + Оплата персоналу + Оплата налогов и сборов + Оплата текущих авансов + Устойчивые пассивы на начало месяца).

Расчет операционной платежеспособности производится на основании данных отчета о движении денежных средств. Положительное значение операционной платежеспособности показывает, что деятельность предприятия характеризуется полным покрытием текущих затрат на производственные нужды на всем анализируемом интервале.

Положительное значение операционной платежеспособности не может характеризовать устойчивое финансовое положение предприятия. Но оно дает информацию, что предприятие не остановило производство продукции, не потеряло рынки сбыта и может быть признано действующим. Снижение или существенное повышение операционной платежеспособности в любом периоде можно сразу же выявить и установить конкретные причины. Этот показатель в каждый конкретный месяц отражает ситуацию изолированно от других периодов.

Промежуточная платежеспособность характеризует взаимоотношения предприятия с внешними субъектами в более широком ракурсе. При ее анализе, кроме показателей, участвующих при расчете текущей платежеспособности, включается изучение влияния целой группы факторов, таких как:

* прочие доходы от операций с активами;

* кредиты и займы, полученные под текущую деятельность;

* дивиденды, проценты по финансовым вложениям, полученные предприятием;

* изменение дебиторской задолженности;

* погашение кредитов и займов, полученных под текущую деятельность;

* оплата претензий и санкций.

Платежеспособность промежуточная = (Выручка от реализации продукции текущая (за месяц) + Прочие доходы от операций с активами + Авансы, полученные от покупателей (заказчиков) в текущем месяце +Кредиты и займы, полученные под текущую деятельность + Дивиденды, проценты по финансовым вложениям + Дебиторская задолженность на начало периода + Устойчивые пассивы на конец месяца) - (Приобретение оборотных активов + Оплата персоналу + Оплата налогов и сборов + Оплата текущих авансов + Погашение кредитов и займов, полученных под текущую деятельность + Оплата претензий и санкций + Дебиторская задолженность на конец периода + Устойчивые пассивы на начало месяца).

Положительное значение промежуточной платежеспособности показывает, в какой мере собственные доходы от операционной и финансовой деятельности предприятия обеспечивают покрытие затрат по этим видам деятельности в анализируемом периоде. Однако данный показатель не учитывает финансовых вложений и погашение дивидендов.

Положительное значение промежуточной платежеспособности может характеризовать устойчивое финансовое положение предприятия только в том случае, если предприятие не имеет просроченной кредиторской задолженности на начало анализируемого периода. Данный показатель не учитывает задолженность, имеющуюся у предприятия на дату начала анализа. Он отражает идеальный случай состояния платежеспособности предприятия, если бы вся предыдущая задолженность не существовала или была отсрочена со сроком возврата, находящимся за пределом анализируемого периода.

Абсолютная платежеспособность -- характеризует взаимоотношения предприятия с внешними субъектами с учетом всех обязательств и наличием всех источников их покрытия. В расчет данного показателя, кроме участвующих при расчете промежуточной платежеспособности, включается влияние таких факторов как:

* поступление денежных средств из всех источников, включая реализацию активов;

* просроченная кредиторская задолженность, в том числе отложенная судом, нормативным актом или с согласия кредитора.

Платежеспособность абсолютная = (Поступление денежных средств всего за месяц + Кредиторская задолженность, возврат которой отложен судом, нормативным актом или с согласия кредитора + Дебиторская задолженность на начало периода + Устойчивые пассивы на конец месяца) - (Выбытие денежных средств всего за месяц + Дебиторская задолженность на конец периода + Просроченная кредиторская задолженность + Устойчивые пассивы на начало месяца).

Положительное значение абсолютной платежеспособности показывает, в какой мере деятельность предприятия защищена от возможных претензий кредиторов .

В современных условиях ведения бизнеса многим предприятиям приходится сталкиваться с ситуацией неплатежеспособности. Неплатежеспособность -- неспособность удовлетворить требования кредитора (кредиторов) по денежным обязательствам, а также по обязательствам, вытекающим из трудовых и связанных с ними отношений, и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей .

Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, устойчивой. Причинами ее могут быть:

* недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

* проблемы с реализацией продукции;

* нерациональная структура оборотного капитала;

* несвоевременное поступление платежей от контрагентов в связи с их неплатежеспособностью;

* экзогенный и/или эндогенный кризис и др.

Для некоторых предприятий ситуация неплатежеспособности - явление периодическое, вызванное резким оттоком средств, сбоями в работе с дебиторами или ошибками в управлении.

В других - неплатежеспособность носит ярко выраженный сезонный характер, однако это не сказывается отрицательно на результатах деятельности таких предприятий, так как они заранее готовятся к такой ситуации и формируют соответствующие резервы для погашения задолженности. Одним из вариантов предотвращения сезонной неплатежеспособности является заключение договоров с поставщиками с учетом возможных сроков погашения задолженности по платежам.

Временная неплатежеспособность может возникать в связи с изменениями во внутренней или внешней среде предприятия, во время кризиса. Управленческий потенциал предприятия должен быть направлен на преодоление такой ситуации. Если временная неплатежеспособность приобретает устойчивый характер, имеются основания для признания предприятия экономически несостоятельным. Руководство обязано своевременно принимать меры по предупреждению банкротства.

1.3 Управление ликвидностью и платежеспособностью организации

Сущностью управления ликвидностью и платежеспособностью является проведение гибкой политики сочетающей требования по получению прибыли и обеспечению безопасной деятельности предприятия, заключающейся в безусловном выполнении всех обязательств в должных суммах и в должные сроки. Это требует постоянного учета внешних и внутренних факторов, влияющих на благосостояние хозяйствующего субъекта.

Одним из важнейших внешних факторов, влияющих на платежеспособность и ликвидность, является состояние экономики в целом и происходящие в ней изменения.

Наименее прогнозируемые и сложные в управлении являются форс мажорные изменения. Они могут быть вызваны различного рода чрезвычайными происшествиями, неординарными экономическими и политическими событиями. К такого рода факторам следует также отнести распространения кем-либо во внешней среде невыгодной для предприятия информации. Контрагенты будут пытаться как можно быстрее потребовать возврата причитающихся долгов, и в свою очередь прекратят заключение дальнейших контрактов с хозяйствующим субъектом.

Важным фактором является также сезонные изменения в платежеспособности и ликвидности предприятия. Это связано с характером деятельности хозяйствующего субъекта. Например, у сельскохозяйственных предприятий основной поток денежных поступлений приходится на осень. В то же время во время весенне-полевых работ растет доля заемных ресурсов, что естественно сказывается на платежеспособности и ликвидности предприятия на данном временном этапе. Однако говорить о неплатежеспособности такого предприятия будет некорректно, так как такова специфика его функционирования.

Немаловажную роль играют и циклические изменения в экономике. В периоды деловой активности возрастает спрос на заемные ресурсы, также как и возрастают денежные поступления, оборотные средства предприятия. Это приводит к наращиванию объемов производства, а, следовательно, предприятия становятся более финансово-устойчивыми, наращивают экономический потенциал. В периоды спада, спрос на заемные ресурсы падает, снижаются объемы денежных поступлений, что в целом неблагоприятно сказывается на финансово-экономическом состоянии предприятия. В такой ситуации тяжелее найти надежных партнеров, реализовать произведенную продукцию, потому это может оказать существенное влияния на платежеспособность и ликвидность предприятия .

Фактор спроса. Платежеспособность предприятия зависит от нуждаемости покупателей регулярно приобретать, и от их способности своевременно и полностью оплачивать товары и услуги, которые поставляет на рынок данный хозяйствующий субъект. Объективно существующий спрос, правильно занятая товаропроизводителем ниша позволяют ему постоянно выпускать и продавать продукцию, создавая свой финансовый поток и получая денежные средства в процессе предпринимательской деятельности. Потребность покупателя иметь товар и способность надлежащим образом заплатить по своим обязательствам становится необходимой предпосылкой платежеспособности продавца-кредитора. Если товаропроизводитель понесет затраты на выпуск продукции, но не сможет с выгодой и в рациональный срок ее продать, это приведет данного хозяйствующего субъекта к банкротству.

Фактор слабого правового режима. Платежеспособность предприятия зависит от качества правового режима предпринимательской среды, в которой данному хозяйствующему субъекту неизбежно приходится функционировать. Жесткость правового режима, т.е. устойчивость традиций в конкретной стране неукоснительно соблюдать все нормы права (а также принуждать всех, кто должен, соблюдать эти нормы), и обязательства по контрактам, в частности, дает предприятию основания рассчитывать на получение денежных средств за свои товары и услуги. Уважительное отношение к законности, с одной стороны, эффективность правоприменительных механизмов, с другой стороны, обеспечивают полноту и своевременность платежей дебиторов, что трансформируется в дальнейшее движение финансового потока отданного хозяйствующего субъекта его кредиторам. Принуждение есть смысловое ядро в механизме обеспечения соблюдения условий контракта, создание издержек посредством угрозы или применения санкций. Принуждение может принимать различные формы - вплоть до разрушения (размывания) репутации нарушителя, затруднения последующего заключения соглашений, конфискации части активов, недополучения доходов путем, например, включения в «черные списки».

Слабость правового режима отражает слабость государственной власти, что приводит экономику к негативным последствиям, в их числе:

неспособность собирать налоги; вследствие чего - возрастание роли инфляционного налога или (чаще и) обострение бюджетного кризиса, за чем следует масштабное недофинансирование государственных обязательств;

существенный рост трансакционных издержек, что ведет к снижению конкурентоспособности отечественного производства;

демонетизация народного хозяйства;

решение социально-политических и фискальных задач при осуществлении приватизации в противовес экономической эффективности.

Если товаропроизводитель не имеет легальных и практически реализуемых возможностей получить обусловленное договором финансовое исполнение от должника, тогда данный хозяйствующий субъект движется к банкротству.

Фактор инфляции издержек. Платежеспособность предприятия зависит от уровня и цен на товары и услуги, которые данный хозяйствующий субъект регулярно приобретает у поставщиков для выпуска своих товаров, а также от величины затрат, необходимых на осуществление товарно-денежных трансакций. Из финансового потока предприятия неизбежно расходуются денежные средства на платежи за электроэнергию, газ, воду, тепло, транспорт, материальные и иные постоянно необходимые ресурсы и услуги, которые включаются в издержки предприятия. Товары и услуги, цены которых высоки, так как учитывают затраты на необходимые ресурсы, трудно реализовать на рынке, поскольку такие цены не соответствуют текущей платежной способности спроса, что вызывает сбои кругооборота финансового потока хозяйствующего субъекта, которые ведут к ухудшению платежеспособности и банкротству.

Фактор противоречивой государственной финансовой политики. Платежеспособность предприятия зависит от последовательности и рациональности мер финансовой политики, под воздействием которых данный хозяйствующий субъект находится в силу его привязки к государству пребывания и периоду развития этого государства. Противоречивость и ошибочность экономических мер могут обесценивать оборотные средства производственной компании, осложнять доступ товаропроизводителя к кредитным ресурсам, на внешние и внутренние рынки как покупателей, так и поставщиков, могут создавать чрезмерную налоговую нагрузку, приводить к бюджетному недофинансированию, что, в конечном счете, вызывает ухудшение платежеспособности данного хозяйствующего субъекта и далее - банкротство .

Фактор чрезмерной налоговой нагрузки. Платежеспособность предприятия зависит от величины налоговых изъятий, на которые данный хозяйствующий субъект обязан систематически уменьшать свой финансовый поток, осуществляя платежи налогов и сборов в соответствии с действующим законодательством.

Фактор бюджетного недофинансирования. Платежеспособность предприятия зависит от полноты и своевременности исполнения обязательств бюджетными (государственными и муниципальными) организациями, для которых данный хозяйствующий субъект производит товары либо услуги. Контрактные (гражданско-правовые) отношения предприятий с бюджетными организациями - совершенно обычное явление для рыночной экономики, такие связи ничем не отличаются от отношений с любыми другими хозяйствующими субъектами, в таких контрактах бюджетные организации для предприятий являются такими же покупателями-дебиторами, как и частные фирмы. Если товаропроизводитель кредитует поставкой своих товаров бюджетного покупателя, а последний не запланировал деньги (не закладывал в смету расходов), чтобы своевременно и в полном объеме расплатиться с данным кредитором, то это приведет данного хозяйствующего субъекта к банкротству.

Фактор государственного (муниципального) участия в капитале предприятия. Платежеспособность предприятия зависит от величины в его уставном капитале доли, которая принадлежит государству (муниципалитету). Если товаропроизводитель имеет в составе своих учредителей только государственные (муниципальные) органы, нередко его миссия может не иметь ничего общего с предпринимательской деятельностью, и такие хозяйствующие субъекты часто становятся банкротами в первую очередь. Когда доля государства (муниципалитета) в уставном капитале незначительна, до 25%, можно считать данный хозяйствующий субъект частным хозяйственным обществом, и что его платежеспособность от названного фактора не зависит .

Внутренние факторы поддаются регулированию со стороны самого предприятия. К ним можно отнести квалификацию руководителей предприятия, эффективность маркетинговых исследований, финансовую политику предприятия.

И внешние, и внутренние факторы оказывают, в свою очередь, влияние на платежеспособность потребителей (покупателей) продукции и возможность реализации произведенной продукции. В связи с этим необходимо принять меры по исследованию всех сегментов рынка, определить потребность в предлагаемом товаре, дать оценку и произвести анализ конкурентов, оценить товар с точки зрения качеств, которые обуславливают его преимущество над товарами конкурентов. Далее необходимо тщательно оценить потребителей товаров. Выяснить имеется ли у них задолжность перед внешними контрагентами, оценить их платежеспособность и возможность рассчитываться по своим обязательствам. С новыми клиентами следует стараться заключать договора на условиях предварительной оплаты, с тем, чтобы снизить риск неплатежа.

Управление платежеспособностью и ликвидностью предприятия можно строить с установления наиболее уязвимых позиций, что позволит своевременно принять превентивные меры по предотвращению нежелательных тенденций в финансовом состоянии предприятия. Следует выбрать критерии финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. Таким из критериев может, например, стать вероятность неплатежеспособности предприятия, ведущая к банкротству. При этом следует учитывать вышеперечисленные внешние факторы. Также можно следить за тем, чтобы по результатам отчетного периода рассчитанные показатели ликвидности и платежеспособности лежали в рамках предусмотренного норматива. При значительных отклонениях от норматива, либо от значения предыдущего периода, следует немедленно принимать меры по уточнению причин отклонения .

Управление платежеспособностью и ликвидностью - работа, которая направлена не просто на расчет определенного коэффициента. Коэффициенты зачастую оторваны от реальности и носят лишь справочно-информационную функцию. В связи с этим, в управлении нельзя лишь ограничиваться балансовыми данными. Управление платежеспособностью и ликвидностью требуют ответа на вопрос, каковы реальные возможности предприятия погасить краткосрочные обязательства и одновременно продолжать бесперебойную деятельность. Необходимо оценить, сколько реально стоят оборотные средства, числящиеся на балансе предприятия, какова их реальная ликвидность: сколько дебиторской задолжности действительно превратится в денежные средства, которые могут быть направлены на погашение долгов. Какая реальная сумма денежных средств может быть получена при необходимости продажи части запасов. Хватит ли оставшихся запасов по стоимости и материально-вещественному составу для продолжения работы после погашения долгов .

Для разработки стратегии и тактики по управлению ликвидностью и платежеспособностью предприятие должно иметь следующую информацию:

Об остатках по статьям пассива и актива бухгалтерского баланса на конкретную дату.

О графиках поступления денежных средств и исполнения обязательств в зависимости от времени и размеров.

Об изменении хозяйственных процессов на предприятии в реальном времени.

О состоянии дебиторской задожности (просроченная дебиторская задожность свыше 30, 60 и 90 дней).

О потребностях рынка в продукции, возможных изменениях цен на нее, изменения конъюнктуры рынка.

О получаемой прибыли и каналам ее распределения.

Для этой цели целесообразно ведение соответствующей базы данных. Оптимальным вариантом является наличие на предприятии соответствующей бухгалтерской программы, которая позволяла бы не только объединить в единую сеть все подразделения бухгалтерии, но и давала возможность видеть обобщенную, обработанную информацию бухгалтерского учета руководящему звену предприятия. Такая информация проста в анализе и потому позволяет оперативно принимать решения в управлении ликвидностью и платежеспособностью организации. Внедрение подобного программного продукта, безусловно, дорогостоящее мероприятие, однако полностью оправдывает себя своим удобством и возможностью контролировать все жизненно важные направления деятельности.

Основными источниками информации для управления платежеспособностью и ликвидностью предприятия служат: бухгалтерский баланс (форма № 1), его значение настолько велико, что нередко анализ платежеспособности предприятия называют анализов ликвидности баланса; отчет о прибылях и убытках (форма № 2); отчет о движении денежных средств (форма № 3). Кроме того, для проведения оперативного анализа финансового состояния организации могут быть использованы формы государственной статистической отчётности 2-ф «Отчёт о составе средств и источниках их образования» и 5-ф «Отчёт о финансовых результатах» и 6-ф «Отчёт о задолжности».

Таким образом, можно сказать, что управление ликвидностью и платежеспособность предприятия - это деятельность направленная на поддержание здоровой финансовой обстановки на хозяйствующем субъекте. Она предполагает учет различных внешних и внутренних факторов, наличие исчерпывающей информации о хозяйственной деятельности организации, анализ имеющейся информации и принятие оперативных решений по улучшению платежеспособности и ликвидности предприятия в случае выявления негативных предпосылок по данному направлению.

2. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия (на примере ОДО «Ракан - крупяной дом»)

2.1 Анализ и оценка ликвидности

Определением ликвидности и платежеспособности организации могут заниматься различные субъекты хозяйствования в зависимости от целей, которые они преследуют. Анализ может производиться финансовой службой самого предприятия. В этом случае такая оценка делается с целью выявления тенденций изменения финансово-экономического состояния предприятия, принятия своевременных управленческих решений по исправлению выявленных недостатков. Также анализ может быть произведен аудиторской организацией, в ходе проведения аудиторской проверки по заказу предприятия. Банки и небанковские финансово-экономические учреждения проводят оценку платежеспособности и ликвидности предприятия с целью выяснения возможно ли предоставить этому предприятию кредит

Анализ ликвидности предприятия можно проводить по двум составляющим - анализ ликвидности баланса, и анализ ликвидности предприятия на основе показателей.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. С точки зрения ликвидности все активы предприятия могут быть сгруппированы в 4 группы.

А 1 . - абсолютно ликвидные: денежные средства и краткосрочная финансовые вложения.

А 2 . - быстро реализуемые: готовая продукция, товары отгруженные, краткосрочная дебиторская задолжность и долгосрочные финансовые вложения.

А 3 . - медленно реализуемые: производственные запасы и незавершённое производство, расходы будущих периодов.

А 4 . - неликвидные или низколиквидные: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, долгосрочная дебиторская задолжность.

В свою очередь обязательства по срокам погашения можно подразделить на:

П 1 . - кредиторская задолжность и кредиты банка с наступившим сроком погашения.

П 2 . - среднесрочные обязательства и кредиты банка.

П 3 . - долгосрочные обязательства и кредиты банка.

П 4 . - собственные средства хозяйствующих субъектов, увеличенные на сумму остатков средств «расчётов по дивидендам», «доходов будущих периодов», «фондов потребления» и «резервов предстоящих расходов и платежей» .

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А 1 >П 1 ; А 2 >П 2 ; А З >П З; А 4 <П 4 .

Сравнивая наиболее ликвидные активы с наиболее срочными обязательствами А 1 и П 1 , можно сделать вывод о способности незамедлительно произвести расчеты по обязательствам, срок погашения которых наступает в ближайшее время. Сопоставляя быстрореализуемые активы с краткосрочными пассивами А 2 и П 2 , можно определить тенденцию снижения или роста текущей платежеспособности (неплатежеспособности), а соотношение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами А 3 и П 3 позволяет оценить степень обеспеченности или необеспеченности отдаленных платежей отдаленными поступлениями. Второе и третье сравнение позволяет выявить только потенциальную способность предприятия производить расчеты в ближайшем или отдаленном будущем.

Используя баланс ликвидности, можно оценить тип текущей платежеспособности предприятия, который можно определить путем сравнения отдельных элементов оборотных (ликвидных) активов и краткосрочных обязательств (табл. 1)

Таблица 1. Интерпретация типов текущей платежеспособности

• Ефимов Олег Николаевич , кандидат наук, доцент кафедры экономики и управления
• Российский экономический университет имени Г. В. Плеханова
• Хамадеева Алина Робертовна , студент
• Башкирский государственный аграрный университет

• АНАЛИЗ
• ЛИКВИДНОСТЬ
• ОЦЕНКА
• ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ

Для наиболее полной и аргументированной характеристики платежеспособности анализируемого предприятия необходимо провести анализ финансового состояния, который включает в себя оценку финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности баланса предприятия, а также оценку деловой активности.

• Оценка инвестиционного климата региона и пути его улучшения
• Резервы роста выручки от реализации продукции на примере ООО агрофирма
• Бизнес-модель и страхование предприятий в условиях кризиса
• Проблема трансакционных издержек в деятельности предприятия

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность.

Платежеспособность организации (предприятия) – это способность организации своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства, т.е. это возможность предприятия немедленно погасить свои платежные обязательства наличными денежными средствами.

Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. Иногда вместо термина "платежеспособность" говорят, о ликвидности, т. е. возможности тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными. Это наиболее широкое определение платежеспособности. В более тесном, конкретном смысле платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее время.

Когда мы говорим о платежеспособности организации, ее активы должны рассматриваться нами как обеспечение ее долгов, то есть как то имущество, которое мы можем обратить в деньги, чтобы расплатиться по имеющимся обязательствам.

При этом при оценке платежеспособности организации всегда следует принимать во внимание возможность существования двух точек зрения на ее финансовое положение .

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа .

Главная цель анализа платежеспособности – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансовых возможностей предприятия.

Управление платежеспособностью – это целенаправленная деятельность руководства предприятия по обеспечению его платежеспособности, оптимизации долговой нагрузки и повышению эффективности использования средств, попавших в распоряжение предприятия в результате возникновения долговых обязательств.

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (скорость превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал (раздел I) и оборотные активы (раздел II). Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).

Проведем анализ и оценку показателей платежеспособности и ликвидности организации на материалах ООО СМУ «Трубопродстрой», г. Уфа.

ООО СМУ «ТПС» было создано в 2007 году, как строительно-монтажная организация по сооружению, реконструкции и капитальному ремонту магистральных трубопроводов, внутригородских, поселковых и межпоселковых газопроводов.

На сегодняшний день предприятие специализируется на капитальном строительстве, реконструкции и капитальном ремонте трубопроводов различного назначения.

Платежеспособность предприятия в значительной степени зависит от ликвидности баланса. Для проведения анализа баланса сгруппируем активы и пассивы баланса за 2011-2013 гг., в таблице 1.

Таблица 1 Анализ абсолютных показателей ликвидности ООО СМУ «ТПС»

Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и пассивов:

Результаты расчетов по данным анализируемой организации (таблица 1) показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

На начало анализируемого периода: А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4>П4;

На конец анализируемого периода: А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4>П4.

Как видно из расчетов, организация не обладает абсолютной ликвидностью, т.к. сумма наиболее ликвидных активов значительно меньше суммы кредиторской задолженности.

Платежный недостаток на начало периода составил 224414тыс. руб., а на конец 221359тыс.руб.

Таким образом, поскольку целых два неравенства за анализируемый период имеют знаки, противоположные зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса организации отличается от абсолютной.

Организация неспособна погасить наиболее срочные обязательства за счет высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), которые составляют только лишь <1% от достаточной величины. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2). В данном случае это соотношение выполняется (быстрореализуемые активы превышают среднесрочные обязательства).

Таблица 2 Анализ относительных показателей ликвидности и платежеспособности

За анализируемый период в ООО СМУ «Трубопроводстрой» наблюдается снижение коэффициента абсолютной ликвидности на 98,54%, данный коэффициент находится ниже нормативного (0,2-0,4) это значит, что в обществе недостаточно денежных средств для погашения кредиторской задолженности. Необходимо отметить об увеличении коэффициента срочной ликвидности, который в 2013г. составил 0,39 (норматив 0,4-0,7), это значит, что в обществе недостаточно денежных средств и средств в расчетах доля погашения краткосрочных обязательств. Наблюдается снижение коэффициента общей ликвидности (норматив 1-2), который в 2013г. составил 0,71 это значит, что у предприятия недостаточно средств, которые можно использовать для погашения текущей задолженности.

Коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам за анализируемый период изменился с 9,99мес. до 4,6мес., хоть показатели и улучшились, организации все равно остается неплатежеспособной 1 категории. Значения степени общей платежеспособности указывает на короткий период, за который возможно погашение задолженности организации перед кредиторами, который составляет в среднем менее полугода по состоянию на конец анализируемого периода – 4,6 месяца.

По данным бухгалтерской отчетности проведем анализ вероятности банкротства предприятия по методике, в основу которой положено исследование значений трех коэффициентов: текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и восстановления платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается по формуле:

K в.п. = [К т.л.1 + 6/Т х (К т.л.1 – К т.л.0)] / К т.л.н,

где К т.л.0 , К т.л.1 – коэффициенты текущей ликвидности на начало и конец периода соответственно;

К т.л. н – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2;

Т- количество месяцев в отчетном периоде.

K в.п. 2012 = [К т.л.1 + 6/Т х (К т.л.1 – К т.л.0)] / К т.л.н = /2 = 0,965

K в.п. 2013 = [К т.л.1 + 6/Т х (К т.л.1 – К т.л.0)] / К т.л.н =/2 = 0,65

Таблица 3 Анализ показателей вероятности банкротства

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является ситуация, когда значения коэффициентов текущей ликвидности меньше 2. На данном предприятии ситуация складывается именно такая. Значение коэффициента текущей ликвидности в 2011г. составило 0,89, а к концу 2013г. значение данного коэффициента уменьшилось до 0,71.

По результатам расчетов можно заключить, что у предприятия в 2011-2013гг. отсутствовала возможность восстановления платежеспособности в течение 6 месяцев, т. к. значения коэффициентов восстановления платежеспособности меньше 1 – нет возможности восстановить платежеспособность.

При расчете данных трех коэффициентов возникает логическая некорректность, ибо активы представлены на определенный момент, а долги, хотя и числятся на ту же дату, должны быть погашены за определенное время. И, следовательно, когда мы смотрим на наши долги, не следует особенно пугаться. Все зависит от того, когда их надо оплачивать. Так, например, если большая часть долгов предприятия подлежит погашению более чем через шесть месяцев после отчетной даты, то показатели платежеспособности уже не будут выглядеть столь удручающими, так как знаменатель коэффициентов платежеспособности станет существенно меньше на момент расчета.

Еще одним препятствием при определении платежеспособности организаций выступает оценка активов, представленных в бухгалтерском балансе по себестоимости. В том случае, если активы организации мы рассматриваем как обеспечение долгов, нас должны интересовать цены их возможной продажи. Однако такую оценку баланс предприятия предоставить не может. Отсюда рассчитываемый по данным баланса коэффициент общей платежеспособности при наличии запасов в активе организации будет отчасти занижен, так как запасы в балансе оцениваются по себестоимости, а не по возможным ценам их продажи .

Также проведем анализ вероятности банкротства предприятия по двухфакторной модели оценки угрозы банкротства:

Z = -0,38771 + (-1,0736) * К тл + 0,579 * К з, где

К тл – коэффициент текущей ликвидности;

К з – доля заемных средств в общем объеме источников финансирования организации (пассив).

Z 2013 = -0,38771 + (-1,0736) * 0,71 + 0,579 * 11,6 = 5,57

Используя критерии вероятности банкротства можно сказать, что вероятность банкротства более 50%, т.к. Z > 0.

Подводя итоги проведенному анализу, следует отметить, что предприятие находится в крайне тяжелой ситуации, сопряженной с увеличением кредиторской задолженности и уменьшающейся неплатежеспособностью предприятия.

Вопросы оценки финансовой устойчивости в условиях резко обострившегося кризиса неплатежей выходят на одно из первых мест в области управления финансами российских предприятий. Однако традиционные методы оценки зачастую не дают точной и адекватной картины состояния финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Одним из направлений решения данной проблемы может стать использование системы показателей денежного потока, к которой все чаще прибегают российские финансовые менеджеры.

В процессе принятия решений руководству предприятия необходимо помнить следующее:

• ликвидность и платежеспособность являются важнейшими характеристиками ритмичности и устойчивости текущей деятельности предприятия;
• любые текущие операции незамедлительно сказываются на уровне платежеспособности и ликвидности;
• решения, принятые в соответствии с выбранной политикой управления оборотными активами и источниками их покрытия, непосредственно воздействуют на платежеспособность.

Политика управления оборотными активами предприятия должна преследовать основную цель – обеспечение баланса:

• между затратами на поддержание оборотных активов в сумме, составе и структуре, гарантирующей от сбоев в технологическом процессе;
• доходами от бесперебойной работы предприятия;
• потерями, связанными с риском утраты ликвидности;
• доходами от вовлечения в хозяйственный оборот оборотных средств.

Текущая деятельность может финансироваться за счет:

• увеличения собственного оборотного капитала (т. е. направления части прибыли на пополнение оборотных средств);
• привлечения долгосрочных и краткосрочных источников финансирования.

Если текущая деятельность предприятия финансируется в основном за счет источников краткосрочного финансирования, то источниками поступления дополнительных средств могут являться:

• займы и кредиты;
• кредиторская задолженность поставщикам;
• задолженность перед персоналом.

При принятии решения о привлечении дополнительного финансирования необходимо учитывать, что каждый источник денежных средств имеет свою стоимость. Причем кредиторскую задолженность часто рассматривают как бесплатный источник финансирования, но это не всегда верно. Так, поставщики сырья могут предоставлять различные скидки в зависимости от условий поставки (размера партии, условий оплаты и т. д.). В случае отказа от таких скидок кредиторская задолженность может стать достаточно дорогим источником финансирования деятельности предприятия.

Если на предприятии существует тенденция к увеличению операционного цикла, необходимо предусмотреть меры по стабилизации финансового состояния (например, сокращение сроков хранения запасов и товарно-материальных ценностей; совершенствование системы взаиморасчетов с покупателями; оперативную работу с дебиторами, задерживающими оплату, и др.). При этом следует учитывать ограниченную возможность привлечения отдельных источников средств собственного и заемного капитала, а также рост затрат на привлечение дополнительных источников финансирования.

При определении политики управления оборотными активами предприятия руководителю необходимо помнить, что отсутствие контроля за уровнем текущей платежеспособности предприятия может привести к финансовым затруднениям, а в дальнейшем – устойчивой неплатежеспособности и, как следствие, банкротству предприятия.

Для повышения ликвидности и платежеспособности проанализированного предприятия ООО СМУ «ТПС» предлагается в первую очередь осуществить следующие мероприятия:

1. Необходимо увеличить объем оказываемых услуг, что позволит получить прибыль. Для этого необходимо либо увеличить сумму ликвидных активов, либо сократить сумму краткосрочных обязательств, либо одновременно осуществить эти две процедуры.
2. Проведение политики ускорения и повышения эффективности расчетов. Как показывает действующая практика организации поступления и оттока средств нарушает финансовое равновесие за счет неоправданного превышения размеров дебиторской задолженности над кредиторской. Ускорение оборачиваемости оборотных средств приведут высвобождению оборотных средств и позволит увеличить прибыль.
3. В целях эффективного управления оборотным капиталом необходимо разрабатывать и реализовывать мероприятия, связанные с поиском дешевых источников материальных ресурсов.

Для проведения мероприятий по финансовому оздоровлению неплатежеспособного предприятия рекомендуется составить план финансового оздоровления в форме бизнес-плана. Таким образом, результативность внедрения плана финансового оздоровления неплатежеспособного предприятия можно прогнозировать через достижение нормативных значений определенных коэффициентов.

По данным таблицы 2, коэффициент текущей ликвидности в 2013г. составил 0,71. Следовательно, чтобы довести значение коэффициента до нормативного значения, необходимо либо увеличить сумму ликвидных активов, либо сократить сумму краткосрочных обязательств.

Произведем расчет указанных ситуаций, исходя из предложений, сделанных выше.

Определим необходимый прирост ликвидных средств при неизменной величине краткосрочных пассивов:

К1 = 182185 + Х/256158 = 2,

тогда Х = 330131 тыс. руб. (256158 х 2 - 182185),

где Х- необходимый прирост ликвидных активов.

Затем следует рассмотреть возможные способы увеличения ликвидных средств и включить их в план финансового оздоровления.

Допустим, планируется увеличить объем оказываемых услуг, за счет расширения клиентской базы (увеличивающийся спрос на металлопластиковые изделия), что позволит получить дополнительную прибыль на сумму 330131 тыс. руб.

Низкая доля денежных средств в активе баланса предприятия указывает на то, что платежи от дебиторов осуществляются со значительной задержкой.

В этой ситуации возможно использование различных скидок для сокращения сроков возврата платежей. Новая ценовая политика должна обеспечить регулярные поступления средств дебиторов.

Для сопоставления отдачи вложенных в производство средств с расходами по ускорению расчетов требуется определить рентабельность условно-переменных затрат на производство продукции (1.1):

Кcv = P / CV, где (1.1)

Р - прибыль от реализации продукции;

CV - величина затрат.

Ксv = 3484 / 25053 = 0,139 или 13,9%

Это значит, что на каждый рубль, вложенный в производство при данном техническом оснащении, предприятие получит 13,9 копейки за месяц или теряет их при задержке платежей за тот же период.

Предположим, что рыночная конъюнктура позволяет предприятию установить скидку дебиторам в размере 3% за поступление средств без отсрочки от суммы досрочной оплаты. Немедленное погашение сократит сумму задолженности дебиторов на величину, определяемую выражением (1.2):

S = R х р / 100, где (1.2)

где S – сумма сокращения долга (экономия) дебиторов от поступлений средств без отсрочки;

R – сумма поступлений;

р – ставка предоставляемой скидки за поступление средств без отсрочки.

S = 98967 х 3 / 100 = 2969 тыс. руб.

Предприятие при этом получит дополнительную прибыль, определяемую по формуле:

Рдоп = (R - S) х Кcv / 100 – S при Т ≥ Тотч, (1.3)

Согласно условию период погашения дебиторской задолженности по данному виду расчетов не меньше числа дней в отчетном периоде (Т=90 дн., Тотч =30дн.)

Дополнительная прибыль суммы поступлений без отсрочки составит:

Рдоп = (98967– 2969) х 13,9 / 100 – 2969 = 10374,72 тыс. руб.

При 3% месячной ставке сокращения задолженности дебиторов за поступление средств без отсрочки ставка за каждый месяц сокращения срока поступлений равна:

рм = (р х 30) / Т = (3 х 30) / 90 = 1,0% (1.4)

В результате предприятие имеет запас прочности для ускорения расчетов, равный разности между рентабельностью переменных затрат и ставкой уменьшения задолженности дебиторов за каждый месяц ускорения расчетов от суммы досрочно поступивших средств.

В рассматриваемой системе предоставления скидок сумма уменьшения долга дебиторов предприятию за каждый день сокращения срока возврата платежей будет тем больше, чем меньше срок оплаты. Таким образом, дебиторы заинтересованы не только в досрочном погашении долгов предприятию, но и в сокращении сроков расчета, что дополнительно повышает деловую активность и отдачу активов предприятия, увеличивает размер прибыли. Величина дополнительной прибыли за каждый день сокращения сроков поступления средств на счета предприятия также будет увеличиваться при сокращении сроков поступления платежей от дебиторов, таким образом, в результате таких сокращений выигрывают обе стороны.

Таблица 4 Экономической эффект от применения рекомендаций по улучшению платежеспособности и ликвидности ООО СМУ «ТПС»

Таким образом, предприятие сможет значительно повысить ликвидность и платежеспособность, а, значит, укрепить финансовое состояние.

Однако у предприятия имеются резервы повышения своей финансовой устойчивости, реализуемые с помощью финансовых инструментов. Одним из них является добровольное страхование рисков предприятия . Строительно-монтажные риски могут быть защищены несколькими видами страхования:

• страхование имущества от потерь в результате непредвиденных природных явлений, техногенных аварий и катастроф;
• страхование ответственности строительной организации перед третьими лицами – за причинение вреда здоровью или имуществу третьих лиц (граждан, организаций, находящихся в зоне опасности;
• страхование послепусковых гарантийных обязательств строительной организации;
• страхование от несчастных случаев на производстве.

Платежеспособность предприятия – это способность предприятия своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из операций денежного характера без ликвидации долгосрочных активов. Оценка результатов управления платежеспособностью предприятия оказывает значительное влияние на принятие различных экономических решений, она поможет определить тип платежеспособности, выявить причины ее снижения и по результатам разработать направления по повышению платежеспособности.

Совершенствование управления платежеспособностью предприятия в современных условиях экономики является важным фактором стабилизации и финансово-хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта. В современных условиях повышения самостоятельности предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономической и юридической ответственности за результаты хозяйственной деятельности объективно возрастает роль платежеспособности хозяйствующих субъектов.

Список литературы

1. Бухгалтерский учет, налогообложение, отчетность, МСФО, анализ бухгалтерской информации, 1С:Бухгалтерия - интернет ресурс для бухгалтеров. Режим доступа: http://buh.ru/articles/documents/13603/
2. Ефимов, О.Н. Страхование по закону о страховом деле. Учебное пособие (приложение к программе подготовки бакалавров) / О.Н.Ефимов. - LAP LAMBERT Academic Publishing GmbH & Co. KG, Heinrich-Böcking-Str. 6-8, 66121 Saarbrucken, Germany, напечатано в России, 2012, 685 стр.
3. Ефимов О.Н. Экономика предприятия [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Ефимов О.Н.— Электрон, текстовые данные.— Саратов: Вузовское образование, 2014.— 732 с.— Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/23085.— ЭБС «IPRbooks», по паролю
4. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий) [Текст] : Учебник. — М.: ИНФРА-М, 2010. — 575 с. — (Высшее образование).