Финансовое планирование на предприятии: принципы, содержание, цели, задачи .

Устойчивая работа предприятий в рыночных условиях невозможна без использования современных методов управления финансами. Одним из основных направлений повышения эффективности финансового менеджмента является совершенствование внутрифирменного финансового планирования и контроля Отечественный и зарубежный практический опыт говорит о том, что проблема совершенствования финансового планирования на микроуровне продолжает оставаться актуальной. Планирование стабилизирует деятельность предприятия в условиях непредсказуемости рыночных отношений.

Планирование деятельности организации имеет два тесно связанных и взаимообусловленных аспекта:

• * общеэкономический -- с точки зрения теории фирмы;
• * управленческий -- как функция менеджмента, которая заключается в умении прогнозировать деятельность компании и использовать этот прогноз в целях ее развития.

Планирование помогает устранить излишние трансакционные издержки внутри корпорации по торговым сделкам (контрактам), например на поиск покупателей и поставщиков, проведение переговоров о предмете сделки, оплату услуг консультантов и др.

Планирование дает ответы на вопросы:

• 1. На каком уровне развития находится предприятие (его экономический потенциал) и каковы результаты его финансово-хозяйственной деятельности.
• 2. При помощи каких ресурсов, включая и финансовые, могут быть достигнуты цели предприятия?

На основе системы долгосрочных и оперативных планов осуществляют организацию запланированных работ, мотивацию персонала, контроль результатов и их оценку с помощью плановых показателей. Корпорация не в состоянии полностью устранить предпринимательский риск, но может снизить его негативные последствия с помощью умелого прогнозирования.

Преимущества планирования следующие:

• * планирование обеспечивает использование благоприятных возможностей в условиях изменяющейся рыночной конъюнктуры;
• * в результате планирования проясняются многие возникающие проблемы;» планирование стимулирует управленческую деятельность;
• * обеспечивается четкая координация действий между структурными подразделениями (филиалами) корпорации;
• * руководство обеспечивается необходимой информацией;
• * оптимизируется распределение ресурсов.

Финансовый план -- это обобщенный плановый документ, отражающий поступление и расходование денежных средств на текущий (до одного года) и долгосрочный (свыше одного года) период. Этот план необходим для получения качественного прогноза будущих денежных потоков. Данный плановый документ предполагает составление текущих и капитальных бюджетов, а также прогнозирование финансовых ресурсов на один - три года. В России до недавнего времени такой план составлялся в форме баланса доходов и расходов (на год с поквартальной разбивкой).

По определению Р. Брейли и С. Майерса, финансовое планирование -- это процесс, включающий:

• * анализ инвестиционных возможностей и возможностей текущего финансирования, которыми располагает корпорация;
• * прогнозирование последствий принимаемых решений;
• * обоснование выбора варианта из ряда возможных решений для включения его в окончательный план;
• * оценку соответствия достигнутых результатов параметрам, установленным в финансовом плане.

Отметим также, что в основе прогнозирования -- наиболее вероятные события и результаты. В процессе планирования специалисты должны предусмотреть не только оптимистический, но и пессимистический варианты развития событий. Кроме того, по мнению указанных авторов, финансовое планирование не призвано минимизировать риски. Напротив, это процесс включает и планирование рисков: какие риски следует принять, а какие отвергнуть.

Ф. Ли Ченг и Д.И. Финнерти финансовое планирование понимают как процесс анализа дивидендной, финансовой и инвестиционной политики, прогнозирования их результатов, воздействия этих результатов на экономическое окружение корпорации и принятия решений о допустимом уровне риска и выборе проектов.

Модели финансового планирования предназначены для уточняющего прогнозирования путем определения взаимосвязи решений о дивидендах, инвестициях, источниках и методах финансирования корпорации.

Главной целью финансового планирования является определение возможных объемов финансовых ресурсов, капитала и резервов на основе прогнозирования величины денежных потоков за счет собственных, заемных и привлеченных с фондового рынка источников финансирования.

Данная цель подразумевает:

обеспечение производственного, научно-технического и социального развития корпорации прежде всего за счет собственных средств;

увеличение прибыли преимущественно за счет роста объема продаж и снижения издержек производства и обращения;

обеспечение финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности баланса корпорации, особенно в период реализации крупномасштабных инвестиционных проектов.

Задачи финансового планирования заключаются в:

• * использовании экономической, правовой, учетной и рыночной информации, а также сведений о финансовой и инвестиционной политике компании;
• * анализе и оценке взаимосвязи решений о дивидендах, финансировании и инвестициях;
• * прогнозировании последствий управленческих решений, с целью избежать влияния негативных событий и четко представлять взаимосвязь оперативных и долгосрочных решений;
• * выборе решений, которые выполнимы в рамках принятых финансового и инвестиционного планов;
• * сравнительной оценке результатов реализации выбранных решений и целей, установленных финансовым планом.

Финансовое прогнозирование: сущность, элементы цикла прогнозирования, методы его осуществления

Прогнозирование представляет собой выработку на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Оно может осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденций изменений, так и на основе прямого предвидения изменений.

Прогнозирование не сводится к некоему техническому упражнению, но это и не "вольная фантазия ума". Прагматическая сторона процесса прогнозирования - умение соизмерять уровень неопределенности с имеющимися ресурсами для ее преодоления.

Прогнозирование не ставит задачу непосредственно осуществить на практике разработанные прогнозы. Данный процесс заключается в разработке полного набора альтернативных финансовых показателей и параметров, позволяющих определить варианты развития финансового состояния объекта управления на основе наметившихся тенденций.

Прогнозирование имеет специфические методологические основы, отличные от методологии планирования. Состав показателей прогноза может значительно отличаться от состава показателей будущего плана. В чем-то прогноз может оказаться менее подробным, чем расчеты плановых заданий, а в чем он будет более детально проработан.

Рис. 1

К методам прогнозирования относятся: методы экономической статистики, математико-статистические методы изучения связей, методы экономической кибернетики и оптимального программирования, эконометрические методы, методы исследования операций и теории принятия решений и др.

Бюджетирование на предприятии. Цели, виды, формат основных бюджетов .

Бюджетирование -- это процесс разработки плановых бюджетов (смет), объединяющих планы руководства предприятий (корпораций), и в первую очередь производственные и маркетинговые планы.

Е.С. Стоянова определяет процесс бюджетирования как «составную часть финансового планирования, т. е. процесса определения будущих действий по формированию и использованию финансовых ресурсов».

Цель бюджетирования -- обеспечение производственно-коммерческого процесса необходимыми денежными ресурсами как в общем объеме, так и по структурным подразделениям.

Для достижения этой главной цели должны быть решены основные задачи бюджетирования:

• · установление объектов бюджетирования;
• · разработка системы бюджетов -- операционных и финансовых;
• · расчет соответствующих показателей бюджетов;
• · вычисление необходимого объема денежных ресурсов, обеспечивающих финансовую устойчивость, платежеспособность и ликвидность баланса предприятия;
• · расчет величины внутреннего и внешнего финансирования; выявление резервов дополнительного привлечения средств;
• · прогноз доходов и расходов, а также капитала предприятия на предстоящий период (квартал, год).

В общей системе бюджетов выделяют основной (консолидированный) и локальные бюджеты.

Основной бюджет -- это финансовое, количественно определенное выражение маркетинговых и производственных планов, необходимых для достижения поставленных целей.

Локальные бюджеты служат исходной информационной базой для составления основного бюджета. Главной причиной, по которой предприятия теряют значительную часть своих доходов, не составляя основной бюджет, является отсутствие достоверных сведений о своих покупателях и рынке сбыта. В результате возникают трудности в прогнозировании реального объема продаж продукции (работ, услуг). С позиции оптимизации доходов значение имеет не только правильное составление основного бюджета на предстоящий год, но и систематический контроль его выполнения, что помогает минимизировать непредвиденные финансовые потери.

Процесс бюджетирования имеет непрерывный или скользящий характер. Исходя из плановых финансовых показателей, установленных на год, в процессе текущего финансового планирования (до наступления планового периода) разрабатывается система квартальных бюджетов. В рамках квартальных бюджетов составляют месячные бюджеты. Скользящее бюджетирование гарантирует непрерывность системы оперативного планирования финансовой деятельности предприятия.

Для совершенствования финансового менеджмента на предприятиях России необходимо внедрение системы финансового управления и бюджетирования.

Финансовое управление -- процесс упорядоченных действий по формированию рациональной структуры управления и контроля . Процесс финансового управления предполагает создание единого информационного поля и постановку системы планирования, учета, анализа и контроля над движением денежных средств. Цель создания подобной технологии -- рост доходности и стоимости (цены) предприятия. Внедрение бюджетного управления предполагает:

• · подготовку организационной структуры (Положение об оргструктуре и должностных обязанностях специалистов, штатное расписание);
• · формирование финансовой структуры предприятия (Положение о финансовой структуре и о центрах финансового учета);
• · внедрение технологии учета -- бухгалтерского, налогового и управленческого;
• · разработку Положения о бюджетировании (Бюджетный стандарт предприятия);
• · определение центров финансового учета (производственных, сбытовых, снабженческих и других подразделений);
• · составление операционных и финансовых бюджетов по предприятию в целом и в разрезе центров финансового учета.

Основная идея системы бюджетирования состоит в том, что ведущие параметры экономической деятельности предприятия учитываются на уровне его отдельных структурных подразделений в разрезе видов доходов и расходов. Для этого создают соответствующие центры ответственности: доходов, расходов, прибыли и инвестиций.

Центр ответственности -- это набор статей бюджета предприятия (объединенных по общему признаку), за планирование и выполнение которых несет ответственность один из менеджеров предприятия или руководитель структурного подразделения (филиала). В рамках процесса бюджетирования руководитель центра ответственности отвечает за:

• * организацию планирования и нормирования вверенных ему статей доходов и расходов;
• * правильность планирования соответствующих статей бюджета;
• * контроль выполнения статей бюджета;
• * принятие решений по устранению отклонений плановых статей бюджета от фактических параметров (если такое отклонение превышает 5%).

На практике центры ответственности создают в форме центров финансового учета (ЦФУ).

В основу такого разделения положен критерий «стратегии бизнеса», т. е. возможность выделения из общей стратегии компании основных направлений, каждое из которых закрепляют за отдельной бизнес-единицей. Бизнес-единица отвечает за успешную реализацию одного из направлений. Важную роль при формировании центров финансового учета играет организация управленческого учета доходов и расходов в каждой бизнес-единице, что позволяет построить учетную политику так, чтобы можно было определить конечный финансовый результат.

Бюджетирование предоставляет руководству предприятия следующие преимущества:

• · служит инструментом планирования и контроля;
• · повышает эффективность принятия управленческих решений;
• · позволяет четко распределить ответственность и полномочия руководителей подразделений и специалистов;
• · повышает объективность оценки деятельности структурных подразделений и филиалов.

Бюджеты подразделяются на операционные и финансовые.

В состав операционных бюджетов включают:

• § бюджет продаж;
• § бюджет производства;
• § бюджет производственных запасов;
• § бюджет затрат на материалы и энергию;
• § бюджет расходов на оплату труда;
• § бюджет амортизационных отчислений;
• § бюджет общепроизводственных расходов;
• § бюджет коммерческих расходов;
• § бюджет управленческих расходов;
• § бюджет доходов и расходов (прогноз отчета о прибылях и убытках).
• § Финансовые бюджеты:
• § бюджет движения денежных средств;
• § бюджет по балансовому листу (прогнозного баланса активов и пассивов);
• § бюджет формирования оборотных активов и источников их финансирования;
• § капитальный (инвестиционный) бюджет.

Бюджеты могут классифицироваться также по следующим признакам:

• * по периодичности составления -- периодический и постоянный (стабильный);
• * по способу расчета показателей -- базирующийся на данных истекших периодов и разрабатываемый "с нуля";
• * по учету влияния изменений -- фиксируемый, изменяемый и многовариантный.

В состав консолидированного (сводного) бюджета предприятия включают:

• · исходные прогнозные данные (объемы производства и реализации, капиталовложений и др.);
• · сводный бюджет по доходам и расходам. Бюджет расходов включает локальные бюджеты производственных, коммерческих, управленческих, а также общих затрат по корпорации в целом (полную себестоимость продукции, работ, услуг);
• · прогноз отчета о прибылях и убытках (форма № 2);
• · прогноз отчета о движении денежных средств (форма № 4);
• · прогноз баланса активов и пассивов (по укрупненной номенклатуре статей -- форма № 1).

Доходный раздел консолидированного бюджета прогнозируют на основе плана продаж (реализации) продукции и плана денежных поступлений из прочих источников. Кроме того, необходимо учесть входные остатки денежных средств на балансовых счетах корпорации: касса (50), расчетные счета (51), валютные счета (52), специальные счета в банках (55), переводы в пути (57).

Расходный раздел консолидированного бюджета рассчитывают на основе:

• · бюджета материальных затрат в расчете на производственную программу;
• · бюджета расходов на электроэнергию;
• · бюджета фонда оплаты труда;
• · плана-графика налоговых выплат;
• · плана-графика взносов в государственные социальные внебюджетные фонды;
• · плана-графика погашения кредитов;
• · бюджета прочих расходов.

На практике нередки случаи задержки платежей за отгруженную продукцию либо взаимозачета встречных платежей. В такой ситуации фактическую доходную часть консолидированного бюджета понижают. Поэтому для ликвидации дефицита следует оперативно пересматривать (корректировать) его доходные и расходные статьи. Корректировка бюджета находится в компетенции руководства предприятия.

Организация бюджетирования на предприятии

Многие предприятия составляют бюджеты по центрам финансового учета -- центрам прибыли, затрат и профит-центрам.

Центр финансового учета (ЦФУ) -- структурное подразделение, осуществляющее ряд основных и вспомогательных видов деятельности и способное оказать воздействие на доходы или расходы от данной деятельности. В состав ЦФУ включают:

• 1. профит-центр, деятельность которого связана с подразделениями, генерирующими прибыль (например, цех с законченным циклом производства продукта, транспортный цех и т. д.);
• 2. центр затрат, деятельность которого связана со структурными подразделениями, не приносящими прибыль (например, отделы снабжения и комплектации, вспомогательные и обслуживающие хозяйства);
• 3. венчур-центр, деятельность которого связана с подразделениями, от которых ожидают прибыль в будущем.

Возможна и другая классификация ЦФУ исходя из специфики хозяйственно-финансовой деятельности предприятия.

Для разработки бюджетов используют следующую информацию:

• - прогнозные данные о выручке от продажи продукции (работ, услуг);
• - данные по переменным производственным издержкам в разрезе каждой товарной группы;
• - обобщенные данные по постоянным издержкам с распределением их по отдельным видам, что позволяет обоснованно оценить рентабельность отдельных изделий;
• - прогнозные данные об удельном весе бартерного обмена, взаимозачетов в общем объеме выручки от реализации продукции;
• - прогнозы, касающиеся налоговых платежей, взносов в государственные внебюджетные фонды, банковских кредитов и возможностей их погашения;
• - данные о производственном потенциале предприятия (состав и структура основных средств, уровень их физического износа, коэффициенты выбытия и обновления, фондоотдачи и рентабельности);
• - прогноз объема капиталовложений и источников их финансирования;
• - прогноз состава и структуры оборотных активов, величины их прироста и источников финансирования, показателей оборачиваемости и доходности оборотных активов и др.

Первоочередные действия для перехода к бюджетному управлению:

• · Анализ экономического потенциала (ресурсного и финансового).
• · Внедрение управленческого учета и отчетности.
• · Учет персонала.
• · Построение системы финансового управления, т. е. выделение центров финансового учета.
• · Подготовка операционных и финансовых бюджетов и соответствующей отчетности для контроля их исполнения.

Управление бюджетированием начинают с назначения директора по бюджету. Директором по бюджету обычно назначают финансового директора (вице-президента по экономике и финансам в акционерном обществе). Он выступает в качестве штатного эксперта и координирует деятельность отделов и служб предприятия. Директор по бюджету руководит работой бюджетного комитета, состоящего из специалистов верхнего звена управления предприятием. Комитет по бюджету -- постоянно действующий орган, который занимается проверкой стратегических и финансовых планов, дает рекомендации и разрешает спорные вопросы, возникающие в процессе разработки и утверждения бюджетов. В западных корпорациях подобное структурное подразделение называют «группа стратегического планирования» или «группа финансового анализа и планирования».

Введение 3

1. Финансовое планирование и прогнозирование 5

2. Теоретические основы прогнозирования 8

2.1. Сущность прогноза и его роль в деятельности фирмы 8

2.2.Типы и виды прогнозов 9

3. Методы, цели финансового прогнозирования 12

3.1. Классификация методов 12

Заключение 18

Список литературы 19

Введение

Переход российских предприятий от централизованно-плановой системы хозяйствования к рыночной ставит вопрос о необходимости нового подхода к финансовому планированию и прогнозированию хозяйствующих субъектов. Российские предприятия имеют большой опыт плановой прогнозной работы, разработки различных технико-экономических обоснований, оценок экономической эффективности проектов, который не следует игнорировать. Однако, современная ситуация требует смещения акцента с производственной стороны проектов на рыночную. Необходима оценка финансового планирования и прогнозирования, платёжеспособного спроса на продукцию, состояния конкуренции, анализа экономической и финансовой устойчивости и результативности.

В структуре финансовых взаимосвязей народного хозяйства финансы предприятий занимают исходное, определяющее положение, так как обслуживают основное звено общественного производства, где создаются материальные и нематериальные блага и формируется преобладающая масса финансовых ресурсов страны.

Современные прогнозы и планы отличаются от прошлых, прежде всего, методологией обоснования. Повышение уров­ня обоснования прогнозов свидетельствует о накопленном и используемом человечеством опыте научного подхода к разработке образа будущего. Творческое усвоение опыта - залог успеха в любой области деятельности. Если же рассматривать конкретно экономику, то результаты прогнозирования и планирования в различных сферах деятельности зависят прежде всего от правильного понимания законов и тенденций экономических и финансовых отношений, хорошего знания и учета условий функционирования конкретного субъекта хозяйствования и, наконец, от обоснованного отражения указанных выше двух составляющих в экономических расчетах.

Основная цель прогнозирования состоит в том, чтобы получить возможность оценивать работу компании как «удачную» или «неудачную» не по тем показателям (прибыли, рынкам, дивидендам), которые есть, а по тем, которые потенциально могли бы быть.

Выбор методов, используемых при прогнозировании, зависит только от квалификации аналитики. Это могут быть как сложные математические модели, так и интуитивные выводы. Главное, чтобы конечный результат, полученный в результате использования этих методов, как можно более точно описывал реальную ситуацию.

Главное в прогнозе - это точность отражения в нем объективной жизни, в т.ч. разнообразных ее проявлений. Однако экономическая среда постоянно меняется, испыты­вая влияние множества различных взаимодействующих и порой исключающих друг друга факторов. Поэтому все усилия должны быть направлены на непрерывное приспо­собление объекта хозяйствования к изменяющимся условиям. Вероятностный характер прогноза всегда делает его многовариантным.

1. Финансовое планирование и прогнозирование

Важными направлениями работы финансового менеджера являются финансовое планирование и прогнозирование. План и прогноз ‑ понятия не тождественные, каждый из них как инструмент управления выполняет свою роль

Под финансовым планированием понимается процесс создания множества планов по привлечению и использованию денежных средств, в том числе капитала, как долгосрочного финансового источника. Целями финансового планирования являются

1) фиксирование источника получения денежных средств,

2) оценка платы за этот источник,

3) обеспечение использования денежных средств с учетом возможности выплат за использование.

Финансовое планирование является координирующей основой обеспечения основной цели функционирования корпорации ‑ максимизации благосостояния владельцев капитала (для акционерного общества ‑ акционеров).

Последовательность финансового планирования включает следующие пять основных стадий:

1. Долгосрочное целеполагание. С учетом конкретного этапа развития хозяйствующего субъекта и степени развитости экономической системы (переходные системы накладывают отпечаток на целеполагание) основная цель ‑ максимизация благосостояния владельцев капитала ‑ достигается с помощью обширного набора долгосрочных и краткосрочных целевых установок: формирования структуры владельцев капитала (возможный передел собственности); формирования целевой структуры капитала; обеспечения ликвидности ценных бумаг корпорации; оптимизации размера капитала; выбора между внешним (слияние и поглощение) и внутренним ростом капитала.

2. Составление долгосрочных финансовых планов. Долгосрочные планы описывают не только то, что корпорация ставит целью достичь, но и каким образом. Финансовый прогноз (как правило, на срок от 2 до 10 лет) на этом этапе является необходимым элементом финансового плана. Основное внимание в долгосрочных финансовых планах уделяется обоснованию выбора инвестиционных проектов, планированию инвестиционных затрат по годам, выбору источников привлечения дополнительного внешнего капитала и программ обеспечения этого источника.

3. Составление краткосрочных финансовых планов включает формирование краткосрочных программ финансирования (на 1-2 года), принятие решений по оборотному капиталу и планирование объемов текущих активов. Основой краткосрочного финансового планирования является прогноз денежных потоков.

4. Обоснование отдельных статей расходов (или так называемый процесс индивидуального бюджетирования). Любой план действий (любое решение) должно сопровождаться сметой расходов (составлением бюджета). Бюджет определяет потребность в ресурсах для достижения конкретного результата и служит в качестве ориентира для сравнения и оценки реальных затрат.

5. Разработка консолидированного бюджета. Индивидуальные бюджеты объединяются в единый консолидированный бюджет, на основе которого могут быть оценены денежные потоки (поступления и расходы (оттоки) денежных средств) и разработаны планы финансовых показателей.

Отличие финансового прогнозирования от финансового планирования заключается в том, что при прогнозировании оцениваются возможные будущие финансовые последствия принимаемых решений и внешних факторов, а при планировании фиксируются финансовые показатели, которые корпорация стремится получить в будущем.

Под финансовым прогнозированием понимается процесс оценки некоторых будущих финансовых событий или условий функционирования. В большинстве случаев финансовое прогнозирование начинается с прогноза реализационного дохода (объема продаж). Это не простой процесс, так как зависит от многих внешних и внутренних факторов. Внутренними факторами, влияющими на прогнозные оценки являются ценовая политика, наличие производственных мощностей и возможности их расширения, возможности продвижения и рекламы продукции, гарантийное обслуживание и обеспечение качества. Внешними факторами являются конкуренция, положение отрасли, общеэкономические факторы (инфляция, процентная ставка и т.п.).

Прогнозирование включает три основных этапа.

1. Выявление специфических финансовых показателей, определяющих наиболее вероятностный прогноз. Обычно объем продаж и величина реализационного дохода являются первыми показателями, так как реализационный доход ‑ один из важнейших элементов финансового планирования.

2. Выбор приемлемого метода прогнозирования. Методыфинансового прогнозирования широко варьируются используемыми допущениями и используемыми данными. Не всегда сильно формализованные методы обеспечивают наилучший результат. Выбор осуществляется не по степени учета всех факторов, а по приемлемости применительно к конкретной ситуации, потребностям и возможностям финансового менеджера. Методы прогнозирования могут быть разбиты на два принципиальных класса: субъективные и объективные. Субъективные методы базируются на интуиции и мнениях. Например, объем продаж и реализационный доход могут быть оценены на основе мнения одного высококвалифицированного эксперта или на основе оценок множества менеджеров по продажам. Объективные методы базируются на конкретных показателях и проведении анализа. Среди объективных методов: трендовое прогнозирование, метод доли реализационного дохода (percent of sales method), статистические методы (регрессионные модели, модели средних показателей, метод «затраты ‑ выпуск»).

3. Проверка предположений, используемых при прогнозировании. Все прогнозы базируются на тех или иных предположениях. Например, наиболее часто используется предположение, что финансовые показатели по прошлым годам являются верными индикаторами будущих показателей. Финансовый менеджер должен оценить корректность выбранных предположений и провести анализ чувствительности финансовых результатов к изменению предположений. Необходимо также включить в рассмотрение внешние и внутренние факторы, выпавшие из поля зрения в используемых методах прогнозирования.

Прогноз перспектив финансового состояния предприятия имеет значение и для внешних пользователей экономической информации. В их число входят банки, которые в процессе кредитования обеспечивают финансовыми ресурсами предприятие ‑ заемщика, заинтересованы в своевременном погашении кредита, имеют доступ к текущей финансовой отчетности клиентов и возможности для анализа и прогнозирования. По опыту западных стран можно сказать, что в банках проводится значительная работа по прогнозированию банкротства предприятий.

Отличие финансового прогнозирования от финансового планирования заключается в том, что при прогнозировании оцениваются возможные будущие финансовые последствия принимаемых решений и внешних факторов, а при планировании фиксируются финансовые показатели, которых компания стремится достичь в будущем.

Финансовое прогнозирование представляет собой основу для финансового планирования на предприятии (т.е. составления стратегических, текущих и оперативных планов) и для финансового бюджетирования (т.е. составления общего, финансового и оперативного бюджетов). Отправной точкой финансового прогнозирования является прогноз продаж и соответствующих им расходов; конечной точкой и целью - расчет потребностей во внешнем финансировании.

2.1. Сущность прогноза и его роль в деятельности фирмы

В экономической науке даются различные определения понятий “прогноз” и “прогнозирование”, предлагаются различные варианты классификации методов прогнозирования. Так С. Вишнев, понимает под прогнозом "… объективно научно обоснованное суждение, направленное на уменьшение неопределенности будущего и имеющее целью выбор наиболее рациональных практических решений". По мнению Э. Янча: "Прогноз - вероятностное утверждение о будущем с относительно высокой степенью достоверности". Мотышина М.С. определяет прогноз как "… вероятностное научно обоснованное суждение о перспективах возможного состояния того или иного явления в будущем и (или) об альтернативных путях и сроках их осуществления".

Как и планирование, прогнозирование - это род предвидения, поскольку имеет дело с получением информации о будущем. Вместе с тем между планированием и прогнозированием существуют серьезные различия.

Известный отечественный футуролог И.Бестужев-Лада разделил прогнозирование и планирование как предсказание и предуказание.

Предсказание, к которому относится прогнозирование, предполагает описание возможных или желательных аспектов, состояний, решений, проблем будущего. Помимо формального, основанного на научных методах прогнозирования к предсказанию относятся предчувствие и предугадывание. Предчувствие - это описание будущего на основе эрудиции, работы подсознания. Предугадывание использует житейский опыт и знание обстоятельств.

В широком плане, как научное прогнозирование, так и предчувствие и предугадывание входят в понятие "прогнозирование деятельности фирмы".

Предуказание, включающее в себя планирование и его элементы - целеполагание, программирование, проектирование, основано на принятии решении о проблемах, выявленных на стадии предсказания, на учете всех критических аспектов будущего.

Прогноз - это результат процесса прогнозирования, выраженный в словесной, математической, графической или другой форме суждения о возможном состоянии фирмы и ее среды в будущий период времени

Таким образом, в предвидении будущего фирмы прогнозирование, с одной стороны, предшествует планированию, а с другой - является его составной частью, используется на разных стадиях осуществления деятельности по планированию:

1. применяется на этапе анализа среды и определения предпосылок для формирования стратегии фирмы (как общей, так и функциональной, например финансовой);

2. осуществляется на стадии реализации планов для оценки возможных результатов и их отклонения от плановых показателей и имеет целью организацию дополнительных управляющих воздействий на ликвидацию отклонений.

По своему составу прогнозирование шире планирования, так как включает не только показатели деятельности фирмы, но и разнообразные данные о ее внешней среде.

2.2.Типы и виды прогнозов

Для предсказания будущего фирмы используются следующие типы прогнозирования.

1. Прогнозирование, основанное на творческом видении будущего, использует субъективное знание прогнозиста, его интуицию. Часто прогнозы такого рода имеют формы "утопий" или "антиутопий" - литературных описаний вымышленного будущего. Несмотря на кажущуюся отдаленность от мира экономики, подобные произведения являются хорошим дополнением к сухому, количественному прогнозу. Недаром для обоснования своих идей некоторые известные отечественные экономисты использовали не только научные теории, но и литературные утопии (см. "Красную Звезду", "Путешествие моего брата Алексея в страну крестьянской утопии" А. Чаянова).

Прогнозирование, основанное на творческом видении, может использоваться для непосредственного предсказания менеджерами и другими участниками экономической организации будущих результатов ее деятельности.

2. Поисковое прогнозирование - способ научного прогнозирования от настоящего к будущему. Прогнозирование начинается от сегодняшнего дня, опирается на имеющуюся информацию и постепенно проникает в будущее.

Поисковое прогнозирование может быть двух видов:

Традиционным, или экстраполятивным;

Новаторским - альтернативным.

Экстраполятивный подход предполагает, что экономическое и прочее развитие происходит гладко и непрерывно, поэтому прогноз может быть простой проекцией (экстраполяцией) прошлого в будущее.

Экстраполятивный подход означает, во-первых, оценку прошлых показателей деятельности фирмы и тенденций их развития (трендов) и, во-вторых, перенесение этих тенденций в будущее.

Таким образом, главное предположение зкстраполятивного подхода в прогнозировании заключено в признании того, что в диапазоне ключевых интересов фирмы силы прошлого в состоянии контролировать будущее.

Несмотря на возникновение альтернативного подхода, экстраполятивный подход очень широко применяется в прогнозировании и так или иначе отражается в большинстве методов прогнозирования,

Альтернативный подход исходит из того, что внешняя и внутренняя среда бизнеса подвержена постоянным изменениям, и вследствие этого:

Развитие фирмы происходит не только гладко и непрерывно, но и скачкообразно и прерывисто;

Существует определенное число вариантов будущего развития фирмы (или определенное число положений равновесия фирмы).

Таким образом, в рамках альтернативного подхода, во-первых, создаются прогнозы, включающие сочетание различных вариантов развития выбранных показателей и явлений. Каждый из вариантов развития лежит в основе особого сценария будущего. Во-вторых, альтернативное прогнозирование может объединять в единой логике два способа развития - гладкий и скачкообразный, создавая синтетическую картину будущего.

В целом поисковое прогнозирование опирается как на количественные, так и качественные методы.

Нормативное прогнозирование. В рамках нормативного прогнозирования сначала определяются общие цели и стратегические ориентиры на будущий период времени, а затем менеджеры оценивают развитие фирмы, исходя из этих целей.

Чаще всего нормативный подход используется тогда, когда фирма не обладает необходимыми исходными (историческими) данными. Для нормативного подхода характерно, поэтому преимущественное применение качественных методов исследования.

Как и экстраполятивное, нормативное прогнозирование является в большой степени традиционным подходом к предсказанию будущей среды организации.

Виды прогнозов можно классифицировать по нескольким признакам.

Во-первых, прогнозы разделяют в зависимости от их временного охвата. Различная длительность прогнозов определяется существованием различных горизонтов планирования: от краткосрочного до долгосрочного.

Существуют прогнозы на очень короткий период времени - сроком до месяца. К таким прогнозам относятся месячные и недельные прогнозы движения наличности.

Краткосрочные прогнозы обычно применяются при составлении годичных планов.

Средние и долгосрочные прогнозы иначе называют перспективными.

Во-вторых, прогнозы делятся по типам прогнозирования на поисковые, нормативные и основанные на творческом видении.

В-третьих, в связи с возможностью воздействия фирмы на свое будущее прогнозы делятся на пассивные и активные,

Пассивный прогноз исходит из того, что фирма в силу ряда причин (отсутствие необходимых средств, наличие благоприятных тенденций развития и т.д.) не намерена воздействовать на свою среду и предполагает возможность самостоятельного, не зависимого от действий фирмы развития внешних процессов.

Активный прогноз предусматривает возможность активных действий фирмы по проектированию собственного будущего, ее реальное воздействие на внешнюю среду

Например, предприятие, выпускающее известь, столкнулось с насыщением спроса на свою продукцию на рынке строительных материалов. Пассивный прогноз в этом случае предположил бы сохранение тенденции падения спроса на известь, а значит, сокращение ее производства. Активный прогноз. Напротив, мог бы включить дополнительные усилия фирмы по стимулированию спроса на известь, например, за счет проведения агрессивной рекламной кампании на рынке товаров для садоводов с акцентом на универсальное применение извести на их участках. Тогда в рамках активного прогноза могло бы быть высказано суждение о возможном сохранении или даже увеличении спроса на известь.

В-четвертых, прогнозы делятся на вариантные и инвариантные в зависимости от степени вероятности будущих событий.

Если вероятность прогнозируемых событий велика, или, другими словами, фирма рассчитывает на высокую степень определенности будущей среды, то прогноз включает в себя только один вариант развития, то есть является инвариантным. Обычно инвариантный прогноз основывается на экстралолятивном подходе, простом продолжении сложившейся тенденции.

Вариантный прогноз основан на предположении о значительной неопределенности будущей среды и, следовательно - наличии нескольких вероятных вариантов развития.

Таким образом, в рамках вариантного прогноза описывается несколько вероятных состояний фирмы в будущий период времени.

Каждый из вариантов развития учитывает специфическое состояние будущей среды фирмы и, исходя из этого, определяет основные параметры данного бизнеса. Такого рода вариант будущего состояния фирмы называют сценарием

В-пятых, прогнозы подразделяются по способу представления результатов на точечные и интервальные.

Точечный прогноз предполагает, что данный вариант включает единственное значение прогнозируемого показателя. Например, через б месяцев цены на фотоаппараты вырастут на 10%,

Интервальный прогноз - это такое предсказание будущего, в котором предлагается некоторый интервал, диапазон значений прогнозируемого показателя. Например, через 6 месяцев цены на фотоаппараты вырастут на 10-15%.

3. Методы, цели финансового прогнозирования

3.1. Классификация методов

В экономически развитых странах все большее распространение получает использование формализованных моделей управления финансами. Степень формализации находится в прямой зависимости от размеров предприятия: чем крупнее фирма, тем в большей степени ее руководство может и должно использовать формализованные подходы в финансовой политике. В западной научной литературе отмечается, что около 50% крупных фирм и около 18% мелких и средних фирм предпочитает ориентироваться на формализованные количественные методы в управлении финансовыми ресурсами и анализе финансового состояния предприятия. Ниже приведена классификация именно количественных методов прогнозирования финансового состояния предприятия.

Перечень прогнозируемых показателей может ощутимо варьировать. Этот набор величин можно принять в качестве первого критерия для классификации методов. Итак, по набору прогнозируемых показателей методы прогнозирования можно разделить на:

Методы, в которых прогнозируется один или несколько отдельных показателей, представляющих наибольший интерес и значимость для аналитика, например, выручка от продаж, прибыль, себестоимость продукции и т. д.

Методы, в которых строятся прогнозные формы отчетности целиком в типовой или укрупненной номенклатуре статей. На основании анализа данных прошлых периодов прогнозируется каждая статья (укрупненная статья) баланса и отчета и финансовых результатах. Огромное преимущество методов этой группы состоит в том, что полученная отчетность позволяет всесторонне проанализировать финансовое состояние предприятия. Аналитик получает максимум информации, которую он может использовать для различных целей, например, для определения допустимых темпов наращивания производственной деятельности, для исчисления необходимого объема дополнительных финансовых ресурсов из внешних источников, расчета любых финансовых коэффициентов и т. д.

Методы прогнозирования отчетности, в свою очередь, делятся на методы, в которых каждая статья прогнозируется отдельно исходя из ее индивидуальной динамики, и методы, учитывающие существующую взаимосвязь между отдельными статьями как в пределах одной формы отчетности, так и из разных форм. Действительно, различные строки отчетности должны изменяться в динамике согласованно, так как они характеризуют одну и ту же экономическую систему.

В зависимости от вида используемой модели все методы прогнозирования можно подразделить на три большие группы (см. рисунок 1):

1. Методы экспертных оценок, это наиболее простые и достаточно популярные методы, история которых насчитывает не одно тысячелетие. Применение этих методов на практике, обычно, заключается в использовании опыта и знаний торговых, финансовых, производственных руководителей предприятия. Как правило, это обеспечивает принятие решения наиболее простым и быстрым образом. Недостатком является снижение или полное отсутствие персональной ответственности за сделанный прогноз. Экспертные оценки применяются не только для прогнозирования значений показателей, но и в аналитической работе, например, для разработки весовых коэффициентов, пороговых значений контролируемых показателей и т. п.

Рис. 1. Классификация методов прогнозирования финансового состояния предприятия

2. Стохастические методы, предполагающие вероятностный характер как прогноза, так и самой связи между исследуемыми показателями. Вероятность получения точного прогноза растет с ростом числа эмпирических данных. Эти методы занимают ведущее место с позиции формализованного прогнозирования и существенно варьируют по сложности используемых алгоритмов. Наиболее простой пример - исследование тенденций изменения объема продаж с помощью анализа темпов роста показателей реализации. Результаты прогнозирования, полученные методами статистики, подвержены влиянию случайных колебаний данных, что может иногда приводить к серьезным просчетам.

Стохастические методы можно разделить на три типовые группы, которые будут названы ниже. Выбор для прогнозирования метода той или иной группы зависит от множества факторов, в том числе и от имеющихся в наличии исходных данных.

Первая ситуация - наличие временного ряда - встречается на практике наиболее часто: финансовый менеджер или аналитик имеет в своем распоряжении данные о динамике показателя, на основании которых требуется построить приемлемый прогноз. Иными словами, речь идет о выделении тренда. Это можно сделать различными способами, основными из которых являются простой динамический анализ и анализ с помощью авторегрессионых зависимостей.

Вторая ситуация - наличие пространственной совокупности - имеет место в том случае, если по некоторым причинам статистические данные о показателе отсутствуют либо есть основание полагать, что его значение определяется влиянием некоторых факторов. В этом случае может применяться многофакторный регрессионный анализ, представляющий собой распространение простого динамического анализа на многомерный случай.

Третья ситуация - наличие пространственно-временной совокупности - имеет место в том случае, когда: а) ряды динамики недостаточны по своей длине для построения статистически значимых прогнозов; б) аналитик имеет намерение учесть в прогнозе влияние факторов, различающиеся по экономической природе и их динамике. Исходными данными служат матрицы показателей, каждая из которых представляет собой значения тех же самых показателей за различные периоды или на разные последовательные даты.

3. Детерминированные методы, предполагающие наличие функциональных или жестко детерминированных связей, когда каждому значению факторного признака соответствует вполне определенное неслучайное значение результативного признака. В качестве примера можно привести зависимости, реализованные в рамках известной модели факторного анализа фирмы Дюпон. Используя эту модель и подставляя в нее прогнозные значения различных факторов, например выручки от реализации, оборачиваемости активов, степени финансовой зависимости и других, можно рассчитать прогнозное значение одного из основных показателей эффективности - коэффициента рентабельности собственного капитала.

Другим весьма наглядным примером служит форма отчета о прибылях и убытках, представляющая собой табличную реализацию жестко детерминированной факторной модели, связывающей результативный признак (прибыль) с факторами (доход от реализации, уровень затрат, уровень налоговых ставок и др.).

Здесь нельзя не упомянуть об еще одной группе методов, основанных на построении динамических имитационных моделей предприятия. В такие модели включаются данные о планируемых закупках материалов и комплектующих, объемах производства и сбыта, структуре издержек, инвестиционной активности предприятия, налоговом окружении и т.д. Обработка этой информации в рамках единой финансовой модели позволяет оценить прогнозное финансовое состояние компании с очень высокой степенью точности. Реально такого рода модели можно строить только с использованием персональных компьютеров, позволяющих быстро производить огромный объем необходимых вычислений. Однако эти методы не являются предметом настоящей работы, поскольку должны иметь под собой гораздо более широкое информационное обеспечение, чем бухгалтерская отчетность предприятия, что делает невозможным их применение внешними аналитиками.

Формализованные модели прогнозирования финансового состояния предприятия подвергаются критике по двум основным моментам: (а) в ходе моделирования могут, а фактически и должны быть разработаны несколько вариантов прогнозов, причем формализованными критериями невозможно определить, какой из них лучше; (б) любая финансовая модель лишь упрощенно выражает взаимосвязи между экономическими показателями. На самом деле оба эти тезиса вряд ли имеют негативный оттенок; они лишь указывают аналитику на существующие ограничения любого метода прогнозирования, о которых необходимо помнить при использовании результатов прогноза.

Цели финансового прогнозирования :

1. Разработка стратегического плана.

2. Тактическое планирование (минимизация расходов).

3. Разработка нормативных критериев.

4. Разработка финансовой политики предприятия.

Объектами финансового прогнозирования являются потоки денежных средств. Этапы прогнозирования:

1. Разработка прогноза продаж.

2. Разработка прогноза условно переменных и условно постоянных затрат.

3. Разработка прогноза инвестиций.

4. Разработка прогноза возможного объема внутреннего финансирования.

5. Расчет потребности во внешнем финансировании.

Финансовое прогнозирование представляет собой основу для финансового планирования на предприятии (т. е. составления стратегических, текущих и оперативных планов) и для финансо­вого бюджетирования (т. е. составления общего, финансового и оперативного бюджетов).

Интерференция кратко- и долгосроч­ных аспектов финансового менеджмента присутствует в финансо­вом прогнозировании в самой явной форме. Отправной точкой финансового прогнозирования является прогноз продаж и соот­ветствующих им расходов; конечной точкой и целью - расчет потребностей во внешнем финансировании Обозначим основные шаги прогнозирования потребностей фи­нансирования: Составление прогноза продаж статистическими и другими доступными методами. Составление прогноза переменных затрат. Составление прогноза инвестиций в основные и оборотные активы, необходимые для достижения необходимого объема продаж. Расчет потребностей во внешнем финансировании и изыскание соответствующих источников с учетом принципа формирования рациональной структуры источников средств. Первый шаг делают маркетологи. Второй, третий и четвертый - за финансистами. Какие же методы помогают сделать эти шаги? Существует два главных метода финансового прогнозирования. Один из них - так называемый бюджетный - основан на кон­цепции денежных потоков и сводится, по существу, к расчету финансовой части бизнес-плана. Второй метод, обладающий преимуществами простоты и лаконичности, «методе процента от продаж» (первая модификация) и «ме­тоде формулы» (вторая модификация).

Сущность понятий «финансовой пробки», «процента от объемов продаж» в финансовом прогнозировании
Методы финансового прогнозирования:

1. Метод финансовой пробки.

Этапы: а). Прогнозирование роста активов; б). Прогнозирование роста источников покрытия активов; в). Прогнозирование последствий использования различных источников; г). Обеспечение сводимости баланса.

2. процент от объемов продаж. Методы: а). Опеределение потребности в заемных средствах; б). Определение источников покрытия заемных средств.

Заключение

По итогам проделанной работы можно сделать вывод, что при современных условиях функционирования рыночной экономики, невозможно успешно управлять предприятием, без эффективного прогнозирования и планирования его деятельности. От того, на сколько прогнозирование будет точным и своевременным, а также соответствовать поставленным проблемам, будут зависеть, в конечном счете, прибыли, получаемые предприятием.

Для того, чтобы эффект прогноза был максимально полезен, необходимо создание на средних и крупных предприятиях так называемых прогнозных отделов (для малых предприятий создание этих отделов будет нерентабельным). Но даже без таких отделов обойтись без прогнозирования невозможно. В этом случае прогноз должен быть получен силами менеджеров и задействованными в этом процессе специалистами.

Что касается самих прогнозов, то они должны быть реалистичными, то есть их вероятность должна быть достаточно высока и соответствовать ресурсам предприятия.

Для улучшения качества прогноза необходимо улучшить качество информации, необходимой при его разработке. Эта информация, в первую очередь, должна обладать такими свойствами, как достоверность, полнота, своевременность и точность.

Так как прогнозирование является отдельной наукой, то целесообразно (по мере возможности) использование нескольких методов прогнозирования при решении какой-либо проблемы. Это повысит качество прогноза и позволит определить «подводные камни», которые могут быть незамечены при использовании только одного метода.

Также необходимо соотносить полученный прогноз с прецедентами в решении данной проблемы, если такие имели место при похожих условиях функционирования аналогичной организации (конкурента). И при определенной корректировке, в соответствии с этим прецедентом, принимать решения.

Без составления прогнозов финансово-хозяйственной деятельности предприятия невозможно оценить его будущую рентабельность и, соответственно, целесообразность функционирования в будущем. Кроме того, нельзя внести коррективы и максимально увеличить прибыль, если не проанализировать доходы от реализации продукции и затраты на её выпуск.

Список литературы

1. Владимирова Л.П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учебное пособие. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: Издательский Дом “Дашков и К”, 2004. – 308 с.

2. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: "Финансы и статистика", 2003. – 302 с.

3. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: "Финансы и статистика", 2002. – 345 с.

4. Ковалёва А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. – 3-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 496 с.

5. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. – М.: Перспектива, 2005. – 459 с.

6. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Г.Б. Поляк, И.А. Акодис, Т.А. Краева и др. / Под ред. Г.Б. Поляка. – М. : ЮНИТИ, 2002. – 520 с.

7. Финансовый менеджмент: Учебник/ Н.Ф.Самсонов, Н.П.Баранникова, А.А.Володин и др./ Под ред. Н.Ф.Самсонова. – М.: ЮНИТИ, 2003.– 495 с.

8. Финансы предприятий: Учебник / М.В. Романовский, Т.Н. Седаш, В.В. Бочаров и др. / Под ред. М.В. Романовского. – СПб. : Бизнес-пресса, 2004. – 527 с.

9. Финансы предприятий: Учебник для вузов / Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др. / Под ред. проф. Н.В. Колчиной. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 447 с.

10. Хайруллина М.В. Управление предприятием: новые аспекты теории и практики//ЭКО. – 2003. - №2. – С. 111-123

Финансовый менеджмент: Учебник/ Н.Ф.Самсонов, Н.П.Баранникова, А.А.Володин и др./ Под ред. Н.Ф.Самсонова. – М.: ЮНИТИ, 2003.– 495 с.

Владимирова Л.П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учебное пособие. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: Издательский Дом “Дашков и К”, 2004. – 308 с.

Гинзбург А. И. Экономический анализ. Краткий курс. М.: Наука, 2004. – 176 с.

Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. – М.: Перспектива, 2005. – 459 с.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. – М.: ИНФРА –М,: 2002. – 343с.

Планирование финансов – это процесс выбора целей в соответствии с их достижимостью, и в соответствии с имеющимися финансовыми средствами. Зависит от внешних условий и требует согласования с будущими финансовыми потоками. Также, характеризуется составлением и регулированием выполнения плана формирования доходов и расходов, которые учитывают фактическое финансовое положение, выраженное в денежном эквиваленте целей и средств их достижения.

Финансовое планирование может осуществляться как самостоятельно, так и с помощью финансового советника. В западных странах широко распространены ассоциации финансовых консультантов и всевозможные программы сертификации.

Бывает, что услуги по простым методам финансового планирования выполняют банки для своих клиентов. Первым банком в Российской Федерации, предлагающим услугу финансового планирования, стал Ситибанк. Основной его задачей было сбережение от продаж рискованной продукции проверенным клиентам. А с 2012 года Сбербанк предложил собственную автоматизированную программу планирования финансов в Интернет - банке.

В результате изучения данной главы студент должен:

знать

• основные понятия, содержание и различия стратегического, долгосрочного и краткосрочного финансового планирования и прогнозирования;
• основные задачи, решаемые методами планирования и прогнозирования;
• современные методы планирования и прогнозирования;
• ограничения в применении методов планирования и прогнозирования;
• основы бюджетирования как инструмента финансового планирования в компании;

уметь

• использовать основные методы финансового планирования и прогнозирования;
• выбрать оптимальный метод планирования или прогнозирования для наиболее эффективного решения поставленной задачи (на уровне планирования в компании);
• оценить точность полученного решения;

владеть

Навыками построения основных бюджетов компании.

Финансовое планирование и прогнозирование: сущность, методы, виды

В ходе своей деятельности компании приходится принимать решения относительно развития своей хозяйственной деятельности в будущем. При этом необходимо решать задачи двух видов:

• 1) определение будущего состояния компании;
• 2) выработка четкой последовательности действий для достижения поставленной цели в определенных условиях.

В зависимости от того, какая задача решается, используют либо аппарат прогнозирования, либо аппарат планирования. Задачи планирования и прогнозирования решаются во всех сферах деятельности компании, не исключая управление финансами. Однако финансовое планирование и прогнозирование занимает отдельное место – в силу универсальности финансовых показателей, о чем уже было сказано в главе 1 настоящего учебника, именно финансовое планирование и прогнозирование позволяет:

• – сравнить между собой различные варианты использования ресурсов компании (в том числе нефинансовых);
• – свести воедино различные планы и прогнозы и провести общую оценку эффекта от их реализации;
• – привязать различные нефинансовые планы развития компании к достижению глобальных целей развития, в частности к увеличению стоимости компании, и др.

Поэтому финансовое планирование и прогнозирование занимает центральное место в общей системе управления любой целенаправленно развивающейся компании.

Основное различие между финансовым планированием и финансовым прогнозированием заключается в степени неопределенности причинно-следственных связей. Для того чтобы понять суть различия, необходимо сначала разобраться в сущности самих причинно-следственных связей. Необходимо четко понимать, что любое действие (причина) порождает некоторый результат (следствие), при этом результат действия может колебаться от абсолютно очевидного до абсолютно неизвестного. Аналогичный принцип используется и в управлении финансовыми рисками (см. гл. 3), однако между рисками и причинно-следственными связями нет однозначного соответствия, поскольку понятие "причинно- следственные связи" шире понятия "риск". Действия с неизвестным исходом (следствием) всегда относятся к высоко- рисковым, однако обратное утверждение не всегда верно. Например, результат конкретной сделки купли-продажи (действие или причина) может быть известен точно – прибыль; при этом ее точная величина заранее не известна и колеблется в значительных пределах, что порождает высокий риск.

Вероятность существования причинно-следственной связи определяется возможностью установить с достаточной точностью, к каким результатам приведет конкретное действие. Например, компания заключила договор на поставку сырья – в результате этого действия можно ожидать, что сырье будет доставляться. Причинно-следственная связь определенная, ее вероятность приближается к единице (равной единице она станет только в тот момент, когда сырье реально будет доставлено; до этого момента существует риск (ненулевая вероятность) не получить сырье вовремя, получить не то сырье, которое необходимо, получить брак и т.п. – следовательно, вероятность доставки сырья единице не равна).

Приведем другой пример: компания собирается начать производство абсолютно новой продукции (новой не только для себя, но и вообще для рынка). В этом случае действие (начало производства) приведет к пока неизвестному результату: продукция, возможно, будет продаваться, а возможно – нет. Причинно-следственная связь в данном случае неопределенная, ее вероятность колеблется в диапазоне от 0 до 1 или вообще стремится к нулю (в особо неопределенных случаях).

В финансовом планировании и прогнозировании вероятности существования причинно-следственных связей определяют возможность выразить связь между действием и его результатом в виде конкретных финансовых либо натуральных показателей.

Рассмотрим пример. Если для производства одной булки необходимо 0,3 кг муки стоимостью 50 руб./кг, то мини-пекарне для производства 100 булок будет необходимо 30 кг муки, за которую будет необходимо заплатить 1500 руб. Возможна и обратная связь: если мини-пекарня выделит на закупку муки 1200 руб., то будет куплено 24 кг муки, из которых можно будет произвести всего 80 булок. Нетрудно заметить, что в обоих случаях причинно-следственная связь "закупка муки – производство булок" определена, вследствие чего можно определить финансовые характеристики либо закупки, либо производства. В ситуации с неопределенными причинно-следственными связями такую точную зависимость получить невозможно. Например, невозможно с такой же точностью сказать, по какой цене можно будет продать акции этой мини-пекарни, если руководство примет решение о ее преобразовании в открытое акционерное общество.

В зависимости от того, возможно ли выразить причинно- следственные связи в виде точных математических зависимостей и отношений, и различают два способа управления будущим состоянием компании:

• – финансовое прогнозирование применяется в тех ситуациях, когда вероятность существования детерминированных причинно-следственных связей невысока и, как следствие, нет возможности установить точные математические зависимости между факторами и результатами;
• – финансовое планирование применяется в ситуациях с определенной причинно-следственной связью, когда зависимости "фактор – результат" можно установить с необходимой степенью точности.

Описание финансового прогнозирования нужно начать с небольшого вступления, касающегося легитимности применения данного термина. Он встречается во многих учебниках, в том числе и по финансовому менеджменту, однако тщательный анализ текста соответствующих глав и параграфов может привести вдумчивого читателя к двум выводам:

• 1) неправильному: прогнозирование ничем не отличается от планирования (поскольку написанное больше подходит под теоретическое описание планирования);
• 2) правильному: прогнозирование как таковое в этих учебниках не описано.

Попытаемся разобраться, почему так происходит. Причин такого несоответствия заголовков и содержания на самом деле две:

• 1) на уровне компаний крайне редко (если не сказать – никогда) требуется получать абстрактную неконкретную информацию, чаще всего перед руководством стоит конкретная задача, для решения которой требуется конкретная количественная информация; а это требует, как будет показано ниже, применения методов планирования;
• 2) настоящее, "классическое", прогнозирование – удовольствие весьма дорогое, так что далеко не каждая компания может позволить себе соответствующее исследование, кроме того, точность получаемых результатов чаще всего явно недостаточна для решения стоящих перед компанией конкретных задач – поэтому даже в условиях неопределенности (а ниже будет показано, что эта "неопределенность" гораздо более определенная, чем в "классическом" прогнозировании) прогнозирование пытаются заменить планированием.

Вместе с тем планирование в условиях "определенной" неопределенности все-таки сложнее, чем "простое" планирование, что и приводит исследователя к желанию особо выделить сложность проделанной им работы. Так и возникает термин "прогнозирование" – как обозначение более технологически сложного планирования. В финансовом менеджменте "сложное" планирование встречается очень часто, отсюда и распространенность термина "прогнозирование". Дабы не вступать в противоречие с трудами других авторов, в данном параграфе мы также будем использовать термин "финансовое прогнозирование", подразумевая под ним специальные технологии финансового планирования в условиях неопределенности (о которых подробнее будет рассказано в параграфе 4.2), а не технологии "классического" прогнозирования, о которых более подробно можно прочитать в трудах по макроэкономическому прогнозированию .

Финансовое прогнозирование – это научно обоснованный способ определения вероятного состояния и вероятных путей финансового развития компании либо создания аргументированных предположений относительно развития событий в будущем.

Поскольку точные значения факторов и (или) результатов их действия неизвестны, можно лишь с определенной степенью вероятности предсказать их изменения. Этот факт и обусловливает специфику финансового прогнозирования:

• – большой объем качественной информации (т.е. не подкрепленной фактическими количественными данными), на основании которой очень сложно получить количественные значения результирующих показателей с необходимой точностью – это приводит к необходимости применения специальных методических приемов;
• – сильная зависимость точности от субъективных особенностей исполнителя.

Объектом финансового прогноза чаще всего является влияние экономических, социальных, технических, организационных и иных процессов, происходящих как в самой компании, так и в ее внешней среде, на финансовые результаты деятельности компании.

Алгоритм проведения прогнозного исследования выглядит следующим образом:

• 1) проводят анализ исследуемых процессов, определяют и анализируют причинно-следственные и иные связи между действующими факторами и финансовыми результатами, оценивают сложившуюся ситуацию и выявляют проблемы, которые необходимо решать;
• 2) пытаются обоснованно предсказать условия, в которых будет функционировать компания в будущем, будущие трудности и вытекающие из них задачи;
• 3) анализируют и сопоставляют различные варианты финансового развития компании.

Прогнозы разрабатываются в виде качественных характеристик, которые должны включать в себя количественные (точечные или интервальные) значения прогнозируемых финансовых результатов и вероятность их достижения. В элементарных случаях прогноз дается в виде утверждения о возможности или невозможности достижения конкретного финансового результата. Помимо этой информации финансовый прогноз обязательно должен содержать информацию о допущениях, при которых он сделан.

Остановимся подробнее на допущениях в финансовом прогнозировании. Именно они позволяют заменить неопределенность, требующую "классического" прогнозирования, на "определенную" неопределенность, для которой возможно применение более простых экономико-математических методов.

Вспомним пример с хлебопекарней, который мы привели в сноске чуть выше. В этом примере применение "классического" прогнозирования не позволило компании ответить на вопрос о том, как изменится объем спроса на ее продукцию. Но ситуация кардинально изменится, как только компания введет некоторое допущение, например :

• – "допустим, нто наша доля рынка останется неизменной" – в этом случае объем продаж компании вырастет примерно на 10%;
• – "допустим, что разорится наш конкурент и наша доля рынка вырастет на 5%" – в этом случае объем продаж вырастет примерно на 15% и т.п.

Как видно, именно допущения позволили компании в данном примере конкретизировать прогноз от абстрактного "роста рынка" до необходимого компании "роста объема продаж".

Допущения играют крайне важную роль в финансовом прогнозировании – они позволяют исключить из рассмотрения наиболее трудно определяемые факторы, такие как:

• – налогообложение (например, "допустим, что в следующие два года ставки налогов и налоговые льготы не изменятся");
• – инфляцию ("допустим, что в следующем году инфляция останется на уровне текущего года");
• – отдельные предпринимательские и финансовые риски (политические, страновые, многие отраслевые и др.) и т.д.

Таким образом, за счет введения допущений зависимость результирующего показателя от большого числа трудно определимых факторов в конечном счете сводится к зависимости от сравнительно небольшого числа хорошо определяемых факторов, в отношении которых можно установить сравнительно точную математическую зависимость между ними и результирующим показателем.

Отметим, что с самым простым и наглядным примером использования допущений студенты-экономисты сталкиваются на первом курсе, при изучении дисциплины "Экономическая теория". Речь идет о допущениях в отношении функции спроса. Классическая функция спроса содержит множество влияющих факторов, в числе которых (помимо цены самого товара): цены субститутов и комплементов, уровень доходов потребителей, потребительские предпочтения, сезонность, вкусы покупателей, покупательная способность и многие другие. Все перечисленные факторы весьма сложно поддаются численной оценке (особенно когда речь идет об их изменениях в будущем); кроме того, характер их влияния на величину спроса сложно выразить математически. Одновременно с этим характер влияния цены товара на объем спроса хорошо изучен, и соответствующая математическая зависимость имеет достаточно простой вид. Поэтому описывая функцию спроса, вводят допущение о том, что псе факторы, помимо цены товара, неизменны, что и позволяет перейти к хорошо известной первокурсникам зависимости спроса от цены, имеющей вид степенной функции:

где а и b – параметры функции спроса, отражающие влияние неценовых факторов спроса.

Возвращаясь к финансовому прогнозированию, отметим, что при описании окончательного результата финансового прогноза крайне важно указать, при каких именно допущениях он был получен – это позволит в дальнейшем не только оценить точность и адекватность прогноза, но и выяснить, можно ли было вводить то или инос допущение.

Методы финансового прогнозирования делятся на две группы: эвристические и экономико-математические.

Эвристические методы основаны на преобладании интуиции, т.е. субъективных начал. Они предполагают, что подходы, используемые для формирования прогноза, не изложены в явной форме и неотделимы от лица, делающего прогноз (финансового аналитика). При разработке прогноза основу составляют интуиция, опыт, аналитические способности. К эвристическим методам относятся, в частности, экспертные методы.

Эксперты, давая оценки, могут обосновывать свои суждения как опираясь непосредственно на интуицию, так и используя определенные причинно-следственные связи, данные статистики и расчетов. Наиболее широко распространены такие методы при прогнозировании ситуации на фондовых и валютных рынках.

В экономико-математических методах основу составляют объективные начала. В этой группе методов выделяются два основных направления: прогнозирование на основе статистических данных и прогнозирование на основе моделей. Финансовое прогнозирование на основе статистических данных использует традиционные статистические методы для решения различных финансовых задач (в качестве примера можно привести технический анализ фондового рынка).

Методы финансового прогнозного моделирования основаны на построении экономико-математических моделей развития ситуации либо компании. Структура таких моделей является предметом отдельного исследования, она устанавливается и проверяется экспериментально, в условиях, допускающих объективное наблюдение и измерение.

Отметим, что значительное число современных методов прогнозирования в той или иной степени объединяют элементы обеих групп. Из числа современных комплексных методов финансового прогнозирования особо следует выделить метод сценариев.

Сценарий – это модель будущего развития компании, в которой описывается возможный ход событий с указанием вероятности их реализации. В сценарии определяются основные факторы, которые должны быть приняты во внимание, и указывается, каким образом эти факторы могут повлиять на развитие и основные финансовые характеристики компании.

Как правило, составляется несколько сценарных вариантов:

• – наиболее вероятный вариант сценария рассматривается в качестве базового, на основе которого принимаются решения;
• – прочие варианты (альтернативы базового сценария) будут реализованы в том случае, если реальность в большей мере начинает приближаться к их содержанию, а не к базовому варианту сценария.

Использование сценарного прогнозирования обеспечивает;

• – лучшее понимание ситуации, ее эволюции;
• – оценку потенциальных угроз;
• – выявление благоприятных возможностей;
• – выявление возможных и целесообразных направлений деятельности;
• – повышение уровня адаптации к изменениям внешней среды.

Процесс прогнозирования достаточно сложен, обычно выделяют пять основных его этапов (табл. 4.1).

Таблица 4.1

Основные этапы финансового прогнозирования

Финансовое планирование представляет собой умение предвидеть цели компании, результаты ее деятельности и ресурсы, необходимые для достижения определенных целей. Определяющим фактором для планирования является детерминированность причинно-следственных связей между принимаемым финансовым решением и последствиями его реализации. Такая детерминированность может быть выражена количественно в натуральных и, практически всегда, стоимостных показателях, что обусловливает следующие специфические черты планирования:

• – преимущественное использование количественной информации;
• – возможность широкого применения объективных экономико-математических методов обработки и получения результатов с необходимой точностью.

Итогом планирования всегда является четкое сопоставление количественных характеристик исходных факторов с численными значениями результирующих показателей. Но, несмотря на детерминированность причинно-следственных связей, в планировании всегда присутствует элемент неопределенности в виде рисков. Таким образом, объективные экономико-математические методы планирования всегда имеют встроенные механизмы элиминирования или минимизации рисков.

Выделяют три основные группы методов финансового планирования:

• 1) построение производственной функции компании с использованием общеэкономических подходов;
• 2) численные матрично-балансовые методы;
• 3) динамическое имитационное моделирование.

На принципах построения производственной функции основан ряд существующих алгоритмов и программ по анализу экономической и финансовой деятельности компаний. Однако сама производственная функция имеет достаточно сложный вид, что не позволяет получать простые и достаточно точные модели, включающие в себя все важные особенности хозяйственных операций, договорных и налоговых отношений компании. Поэтому построение производственной функции используется в основном в серьезных аналитических исследованиях.

Матрично-балансовые методы берут свое начало от бухгалтерской идеи баланса активов и обязательств компании. Это и обусловливает тот факт, что информационную основу при планировании методами данной группы составляет первичная бухгалтерская документация. Распространенный вариант планирования матрично-балансовым методом – построение аналога бухгалтерской оборотно-сальдовой ведомости, по сути представляющей собой матрицу, связывающую воедино источники финансовых ресурсов (пассивы) и направления их использования (активы). Распространенность методов матрично-балансовой группы обусловлена широкой известностью и применяемостью методов бухгалтерского учета, однако для решения задач финансового планирования в современной компании эти методы малоэффективны, поскольку сочетают в себе достаточную громоздкость с недостаточной точностью.

Динамическое имитационное моделирование – это сравнительно молодое направление финансового планирования, которое сочетает в себе основные черты методов двух первых групп, дополнительно опираясь на достижения эконометрики и кибернетики, а также на возможности современной вычислительной техники. Финансово-экономическое состояние компании в динамическом имитационном моделировании задается в виде системы уравнений (модели), которая затем реализуется средствами вычислительной техники. Примером модели небольшой производственной компании может служить следующая система уравнений :

(4.2)

где В – выручка, при этом Виетто – выручка без НДС, а Вбрутт0 – выручка с НДС (объем входного денежного потока); С/стр и С/сттв – прямая себестоимость соответственно реализации и товарного выпуска; индексами "гл" и "с" обозначены, соответственно, готовая продукция и сырье; HP – накладные расходы; Т – налоги (группа налогов: косвенные, прямые, относящиеся на себестоимость, относящиеся на финансовые результаты – указывается соответствующими индексами); МЗ – величина материальных затрат (функция от объема производства – , нормативов расхода сырья на единицу готовой продукции –, цены сырья – , установленных компанией величин конечного запаса –); ТЗ – величина трудозатрат прямого производственного персонала (функция от объема производства – , нормативов трудозатрат на единицу готовой продукции – , ставки оплаты труда – ); – амортизация внеоборотных активов производственного назначения (функция от балансовой стоимости оборудования – БСО и установленных сроков полезного использования – СПИ); ДС – денежные потоки хозяйствующего субъекта (функция от входящих и исходящих денежных потоков – соответственно и , политики в области дебиторской и кредиторской задолженности – соответственно ДП и КП, кредитной политики – КрП, установленного приемлемого уровня остатков денежных средств – , используемой системы расчетов – СР).

Все уравнения системы 4.2 зависят от времени, что дает возможность не только получать плановые значения результирующих показателей, но и выбирать наиболее благоприятную их динамику.

Модели реализуются при помощи программного обеспечения, сложность которого зависит от сложности самой модели. Например, модель вида 4.2 можно реализовать при помощи MS EXCEL. Для моделей, описывающих деятельность крупных компаний, создается собственное программное обеспечение.

Динамические имитационные модели позволяют с высокой точностью решать целый ряд важных задач финансового планирования:

• – определять величину будущей прибыли и ее динамику;
• – моделировать движение денежных средств в будущих периодах;
• – сравнивать различные варианты финансирования деятельности;
• – сравнивать различные варианты распределения финансовых ресурсов;
• – моделировать будущую финансовую отчетность компании;
• – моделировать изменение стоимости компании в будущем и др.

Требования к точности, уровню охвата исходных факторов, а также другие важнейшие характеристики финансовых планов и прогнозов определяются в зависимости от того, к какому виду относится план либо прогноз. Наиболее важными являются следующие классификационные признаки: горизонт, цель и обязательность.

По горизонту финансовые планы и прогнозы подразделяют:

• – на долгосрочные (обычно не менее 5 лет);
• – среднесрочные (3 года – 5 лет);
• – краткосрочные (1 – максимум 2 года).

Горизонт планирования либо прогнозирования определяет в основном точность, с которой целесообразно составлять соответствующий план (прогноз). С увеличением горизонта затраты на обеспечение одинаковой точности возрастают, поэтому в целях экономии ресурсов обычно при увеличении горизонта снижают требования к точности. Кроме того, с увеличением горизонта возрастает степень неопределенности исходных параметров, поэтому на длительных горизонтах более применимы методы прогнозирования. Важно понимать, что обратная зависимость (с сокращением горизонта более применимы методы планирования) существует нс всегда – ситуации неопределенности возможны и на коротких временны́х горизонтах, поэтому понятие краткосрочный прогноз вполне допустимо.

В соответствии с целью финансовые планы и прогнозы подразделяют:

• – на стратегические;
• – тактические;
• – оперативные .

Целевое назначение финансового плана (прогноза) определяет как требуемую точность, так и уровень охвата исходных факторов. Стратегические планы и прогнозы обычно задают некие основные целевые ориентиры, поэтому они обычно наименее точные и допускают учет только ключевых исходных факторов. Наиболее точными, и как следствие, учитывающими наибольшее количество исходных факторов являются оперативные финансовые планы, отражающие движение денежных средств вследствие решения конкретной локальной задачи. Оперативные (в смысле операции, а не оперативности) прогнозы встречаются крайне редко, в исключительных случаях. Тактический уровень занимает промежуточное положение между стратегией и планированием отдельных операций, однако он в большей степени тяготеет к планированию. Связано это с тем, что задача тактики – выбрать путь решения поставленной стратегической задачи – изначально предполагает установку конкретных ориентиров и числовых значений результирующих показателей, что в большей степени соответствует цели и задачам планирования.

Важно понимать, что виды плана или прогноза в классификации по горизонту либо по цели не зависят друг от друга: допустимы, например, среднесрочный оперативный план, краткосрочный стратегический прогноз и т.п. Неэффективными в плане неоправданно высокой ресурсоемкости являются такие виды планов и прогнозов, как:

• – долгосрочный оперативный план – вместо него обычно составляют долгосрочный прогноз либо, если необходимо обеспечить достаточную точность, долгосрочный план разбивают на несколько краткосрочных, которые составляют методом скользящего планирования (подробнее об этом методе см. параграф 4.4);
• – краткосрочный оперативный прогноз – его заменяют краткосрочным оперативным планом.

Последний из важнейших классификационных признаков – обязательность исполнения. В соответствии с этим признаком планы и прогнозы делятся на директивные (обязательные к исполнению) и индикативные (желательные к исполнению). В соответствии с этим признаком определяют, какие дополнительные обязательные составляющие должны входить в документ, утверждаемый руководством. Кроме того, данный признак в определенной мере определяет и требования к точности и реалистичности плана/прогноза.

В силу своей специфики финансовые прогнозы практически не могут быть директивными (конечно, конкретный руководитель может определить конкретный прогноз как директивный, но большинство руководителей понимают нецелесообразность подобного решения). Финансовые планы, наоборот, чаще всего бывают именно директивными. Индикативные финансовые планы – обычно долгосрочные и составлены в условиях высокой неопределенности (иногда долгосрочные финансовые документы, составленные в условиях неопределенности, тем не менее называют финансовым планом). Стратегические планы могут быть как директивными, так и индикативными (это зависит от цели развития компании, отраженной в стратегическом плане, и решения руководства), тактические финансовые планы обычно директивные или смешанного типа – часть результирующих показателей в них обязательна к достижению, а часть – желательна.

Наиболее точными и реалистичными должны быть директивные финансовые планы – установленные в них числовые значения результирующих финансовых показателей должны быть реально достижимы, причем при разумном расходовании ресурсов. Конечно, руководитель может определить как директивный любой, даже самый фантастический план, однако при этом он должен понимать, что это не сделает план более выполнимым.

В состав документов директивного финансового плана должны входить следующие обязательные составляющие:

• – распределение зон ответственности между руководителями, подразделениями, службами и т.п. – этот документ устанавливает фамилии конкретных людей, которые отвечают за исполнение той или иной части финансового плана. Часто в этом же документе устанавливаются пределы компетенции отдельных руководителей – в пределах каких сумм руководитель может принимать решения (например, о закупке, определении договорной цены, продаже в кредит и т.п.) самостоятельно, без согласования с вышестоящим уровнем руководства;
• – система мер ответственности за недостижение плановых показателей – документ призван обеспечить необходимую плановую дисциплину. Меры ответственности могут устанавливаться в зависимости от решаемой задачи, чаще всего предусматриваются финансовые меры в виде штрафов и депремирования, в наиболее сложных случаях могут применяться более серьезные меры – перевод на другую работу с понижением в должности и т.п.;
• – система мер стимулирования к достижению плановых показателей или перевыполнению плана – начиная от премирования по итогам работы и заканчивая повышением в должности ответственных лиц.

В состав индикативного финансового плана включают только распределение зон ответственности и документ, предусматривающий систему мер стимулирования к достижению плановых показателей, – это повышает заинтересованность ответственных руководителей к фактическому достижению желаемых показателей.

• Проиллюстрируем проблему точности следующим простым примером. Предположим, что хлебопекарня решила определить объем спроса на булочки в следующем году методами "классического" прогнозирования и выяснила в результате, что в данном городе объем спроса на булочки в прогнозном периоде увеличится примерно на 10%. Будет ли данный прогноз иметь хоть какой-то практический смысл для этой хлебопекарни? Нет, поскольку конкретный объем спроса именно на ее булочки может вырасти более, чем на 10% (если она захватит часть рынка своих конкурентов) либо вообще уменьшится (если конкуренты захватят часть ее рынка). Поэтому "классическое" прогнозирование в экономике используется в основном при проведении макроэкономических исследований.
• Студентам, заинтересовавшимся теорией макроэкономического прогнозирования, можно рекомендовать, например, следующую работу: Громова Η. М., Громова Н. И. Основы экономического прогнозирования: учеб. пособие. М.: Акад. естествознания, 2007. Изучение научных трудов сотрудников Института экономики РАН, ЦЭМИ РАН, а также других научных учреждений, ввиду сложности рассматриваемых в этих работах вопросов, мы рекомендуем отложить до поступления в аспирантуру.
• Представленные ниже варианты допущений представляют собой суть сценарного подхода в финансовом прогнозировании, о котором будет рассказано чуть дальше в этом параграфе.
• В приводимой модели около 50 входных параметров (факторов, принимаемых во внимание при расчете результирующих показателей). Для средних компаний, занимающихся несколькими видами деятельности, число таких параметров составляет минимум несколько сотен, а в крупных может достигать десятков и сотен тысяч.
• Для упрощения системы уравнений в нее не включена формула планового баланса компании (при внимательном рассмотрении системы видно, что первое уравнение представляет собой формулу плана прибылей, а последнее – плана движения денежных средств).
• Все функции в данной системе уравнений определяются компанией самостоятельно и зависят от особенностей ее хозяйственной деятельности. Например, функция материальных затрат может иметь вид ФИФО или другой.
• В данной классификации термин "оперативный" отражает решаемую задачу (от слова – операция). Однако в планировании и прогнозировании допустим и второй смысл данного термина, отражающий период составления плана/прогноза (от слова – оперативность, т.е. быстродействие). Конкретное значение термина определяется контекстом.
• Перевыполнение плана – показатель не настолько простой, как кажется на первый взгляд. Например, на мебельной фабрике, запланировавшей производство 1000 двухдверных шкафов, начальника цеха по производству дверей за производство 10 000 дверей необходимо не премировать, а штрафовать. И премировать начальника цеха по производству шкафов, который обеспечил производство ровно 1000 шкафов, но при этом сократил отходы производства и брак на 5%.

Финансовое планирование - один из элементов управления компанией, позволяющий достигать стратегических и тактических целей в увязке с имеющимися ресурсами. Как и иные прикладные методы менеджмента, финансовое планирование обладает своими характеристиками, подходами к реализации и имеет собственные ограничения при применении.

Содержание и характеристика финансового планирования и прогнозирования на предприятии

Механизм, который дает возможность определить направления использования денежных фондов компании, - это и есть финансовое планирование . В ходе выполнения данной процедуры учитываются как фактически имеющиеся в наличии остатки ресурсов, так и возможные к получению в перспективе на основе предварительных вычислений потоки. Источниками информации для финансового планирования служат подписанные договоры, данные по инвестиционным проектам и иные заслуживающие доверия материалы.

Финансовое планирование в компании характеризуется:

• установлением временных интервалов, в течение которых будут осуществляться все операции с капиталом;
• определением входящих и исходящих потоков ресурсов и составлением их графиков;
• проведением расчетов по размерам реализации и уровню затрат, с детализацией их параметров (количественных, объемных, временных, стоимостных).

Прогнозирование - это составной элемент финансового планирования, на основе которого определяют направления использования денежных фондов на выполнение задач, стоящих перед компанией, в части возможных в будущем доходов, которые она рассчитывает получить с высокой, но не гарантированной вероятностью. Например, увеличение товарооборота в результате выхода на рынки нового региона, возможной ликвидации компании конкурента, поднятия цены на продукцию (с неопределенностью в отношении изменения объема продаж).

Характерные черты прогнозирования не совсем идентичны приведенным выше для финансового планирования. Связано это в первую очередь с недостаточной надежностью предположений относительно генерации новых поступлений средств и, как следствие, с невозможностью отнести их к четким направлениям распределения. Сделать однозначный план доходов и затрат также довольно проблематично. Сходство же в отношении финансового планирования заключается в наличии ограниченного промежутка времени прогнозирования и применении расчетных величин.

Особенности бюджетирования как инструмента финансового планирования

Довольно часто в качестве неразрывной связки, используемой в управленческих целях, рассматриваются финансовое планирование и бюджетирование на предприятии . Почему данные понятия употребляются вместе? Формирование бюджетов по своей сути является неотъемлемым элементом, одной из наиболее часто применяемых методик процесса финансового планирования . Данный процесс связан с разработкой плана доходов и расходов компании, с детализацией по статьям и периодам использования и в итоге должен служить достижению стратегических целей фирмы. Как правило, он оформляется в формате отдельного бюджета либо сметы.

Под бюджетированием как частью финансового планирования также понимается механизм постоянного сравнения прогнозных и фактических показателей деятельности компании. При этом все процедуры охватывают перечень смежных задач:

• в части, относящейся к проработке плановых показателей;
• в отношении подсчета результатов их исполнения;
• в области администрирования процесса выполнения планов.

Последний вариант определения бюджетирования применяется сотрудниками финансовых и экономических отделов при создании вариантов алгоритмов накопления, анализа и толкования данных, касающихся движения фондов, источников доходов и затрат, перспективных направлений использования ресурсов. Полученные в результате цифры используются владельцами, инвесторами и кредитными учреждениями.

Взаимосвязь финансового планирования и бюджетирования в организации

Как уже было отмечено ранее, для отражения сути термина «бюджетирование» применяется два подхода:

• первый подход связан с применением бюджетирования как механизма для составления планов и детализированных смет доходов и расходов, используемого в ходе осуществления финансового планирования на предприятии;
• второй подход рассматривает бюджетирование как орудие, элемент финансового планирования , позволяющий подробно исследовать разнообразные бизнес-процессы посредством работы с дифференцированными информационными источниками.

Использование каждого из этих подходов в финансовой работе зависит от потребности в решении тех или иных задач, стоящих перед фирмой. Очевидно, что бюджетирование является неотъемлемой частью финансового планирования , поскольку без определения источников поступления и направлений расходования менеджмент финансов не может существовать. Если развивать данную мысль дальше, можно прийти к выводу, что правильнее было бы определить весь описываемый процесс как финансово-бюджетное планирование и прогнозирование.

Однако приведенным методом финансовое планирование не ограничивается, существуют и дополнительные мероприятия, которых не избежать. Однако все они осуществляются с соблюдением неких общих правил и ограничений, их необходимо изучить отдельно.

На каких принципах строится организация финансового планирования на предприятии

В современной практике финансовое планирование проводится с учетом следующих обязательных правил:

• объективность;
• упорядоченность;
• сбалансированность;
• доступность для проверки;
• соответствие законодательству.

Объективность финансового планирования означает, что все действия и расчеты носят непредвзятый характер и соответствуют реальным текущим интересам бизнеса, строятся на основе достоверной информации и рациональных предположений. Статьи расходов, которых можно избежать, либо тех расходов, которые можно отложить на последующие периоды, должны соответственно не учитываться либо приниматься к расчету только в отдаленном будущем. Аналогичный подход должен применяться и в отношении доходов, поступление которых находится под большим вопросом. Финансовое планирование не должно использовать подобные показатели на текущий период.

Упорядоченность предполагает использование при финансовом планировании комплекса статей затрат, разделенных на группы в зависимости от их связи с основной или вспомогательной деятельностью, образующих единый исходящий поток ресурсов, используемый для достижения целей компании. В ходе разработки номенклатуры расходов практически не встречаются случаи, когда они не были бы так или иначе связаны между собой.

Сбалансированность является довольно важной характеристикой финансового планирования , так как позволяет добиться наилучших результатов работы при имеющихся в распоряжении компании средствах. Кроме того, подобный подход позволяет предусмотреть возможные «провисания» в наличии ресурсов в процессе работы компании и заранее найти пути приведения бизнес-модели в равновесие. Наиболее ярким примером реализации подобного подхода является ликвидация кассовых разрывов посредством спланированных сценариев внешнего кредитования фирмы.

Финансовое планирование подразумевает создание числовых значений и выводов, которые должны быть легкодоступными для проверки и для изучения той методологической базы, которая применялась. То есть пользователи планов должны четко понимать, на основе каких предпосылок, допущений и источников информации, правовых актов осуществлялось их составление.

На основе приведенных принципов финансового планирования можно сделать вывод, что бюджетирование при формировании планов поступления доходов и осуществления расходов должно строиться с применением различных подходов, подчиненных следующим задачам:

• изучение наличия обоснований для каждой категории финансовых поступлений и затрат;
• соблюдение упорядоченности (системности) при формировании перечня статей планирования;
• создание прогнозов, сбалансированных с точки зрения поступления и расходования средств;
• обеспечение прозрачности финансовых прогнозов - когда пользователи итоговых моделей в любой момент могут изучить методы их построения и проверить достоверность и обоснованность исходной информации.

Внутрифирменные методы финансового планирования и прогнозирования

Каждому из тех принципов, характерных для процессов финансового планирования, что были рассмотрены выше, соответствует свой набор алгоритмов, формул, подходов к реализации.

В частности, для получения достоверных данных о статьях доходов и затрат служат следующие процедуры:

• аналитические вычисления - дают возможность надлежащим образом интерпретировать полученный объем данных в соответствии с прослеживающимися тенденциями и формировать будущий перечень статей доходов и расходов;
• применение нормативов различных затрат - с помощью нормирования определяется максимально возможное значение затрат того или иного вида в зависимости от исходных параметров;
• обработка накопленных ранее баз данных путем использования статистического инструментария - статистика позволяет накапливать необходимые для планирования данные, группировать статьи по важнейшим направлениям, выявлять и отсеивать случайные факты, не характеризующие всю совокупность.

Следующий набор алгоритмов обеспечивает соблюдение упорядоченности (системности):

• экономический анализ;
• экстраполяция;
• эконометрика и математические подходы.

Путем применения эконометрики, математики и экономического анализа компания строит финансовые планы с соблюдением принципа равновесия поступлений и затрат. Экстраполяция позволяет сохранить увязку формируемых планов с реальным положением дел, которое имело место на протяжении предыдущих периодов. Иными словами - нет оснований предполагать, что в дальнейшем события будут развиваться по-другому, нежели ранее. Однако у этой части методики есть недостаток - она не учитывает вероятность наступления чрезвычайных событий, в частности внезапных кризисов или падения спроса, неожиданное появление нового конкурента.

Третья группа методов, определяющая сбалансированность финансового планирования, включает:

• вычисление прогнозного баланса;
• разработку итоговых финансовых моделей;
• многовариантность расчета в зависимости от уровня воздействия различных внутренних и внешних факторов.

Составление прогнозного баланса позволяет вывести оптимальный для компании усредненный план соотношения между доходами и расходами, активами и пассивами. Финансовая модель дает возможность в полной мере оценить, из каких ключевых элементов получается конечный финансовый результат, а применение вариативности расчетов позволяет компании проработать наиболее важные решения при изменении внутренних и внешних условий. При этом чаще всего рассматриваются именно негативные, неожиданные колебания тех или иных параметров. Это позволяет менеджменту оперативнее реагировать на изменяющуюся в реальности ситуацию.

Для обеспечения соответствия результатов финансового планирования нормам законодательства, принятым методам, а также возможности провести проверку их всеми заинтересованными пользователями применяются следующие подходы:

• анализ имеющихся систем учета на соответствие закону;
• оценка внутренней методической базы по планированию на предмет отражения необходимых алгоритмов, правил и соблюдения ограничений;
• использование обратной связи при проведении процедур планирования на всех этапах.

В первом случае проверяется актуальность имеющихся информационных баз и их доступность для работников различных уровней. Вторым методом оценивается достаточность имеющихся инструкций и описаний для проведения всех процедур планирования с наименьшими затратами труда и в оптимальные сроки. Постоянное общение, обсуждение имеющихся проблем, контроль за процессом позволяет проверить исполняемость имеющихся инструкций и их доступность для понимания пользователей.

Сущность этапов финансового планирования в организации

Последовательность процедур разработки финпланов определяется специалистами по-разному. Однако наиболее часто весь процесс внутрифирменного финансового планирования условно делится на следующие части:

• стратегическую;
• тактическую;
• оперативную.

Разработка стратегических планов предполагает составление прогнозов на длительный временной промежуток в строгом соответствии со стратегическими задачами фирмы. Изучаются перспективы развития рынков, отрасли и будущие возможности компании в соответствии с имеющимися ресурсами, изучается потребность привлечения дополнительных источников их получения, задаются базовые параметры дальнейшей работы. Четкого бюджетирования каждого элемента при этом не проводится, получаются некие обобщенные значения будущих финансовых показателей. Как правило, данный этап проводится советом директоров совместно с владельцами организации.

Тактическое или среднесрочное планирование связано с составлением краткосрочных и текущих расчетов - как правило, в пределах года. При этом определяется потребность в ресурсах для поддержания, развития существующих объемов деятельности и реализации утвержденных новых направлений. В процессе задействованы специалисты и руководители среднего и низшего звена.

Оперативная часть ограничивается детализированными расчетами в пределах месяца. На данном этапе проводится составление четких бюджетов с приведением перечня источников и размеров поступлений и направлений расходования средств. При этом основные функции смещаются на уровень рядовых специалистов, досконально разбирающихся в происходящих внутри компании хозяйственных процессах. Роль руководителей сводится к согласованию полученных результатов.

Пример возможного подхода к финансовому планированию

Определившись с основными элементами, параметрами и ограничениями, характеризующими сущность финансового планирования , можно переходить к изучению конкретных методов его осуществления на примере. Для этих целей предпочтительнее будет рассмотрение технологии реализации построения планов на промышленном предприятии.

Начинаться финансовое планирование на предприятии на примере небольшого завода будет с этапа разработки перспективных прогнозов. На данном этапе топ-менеджмент должен определиться со следующими вопросами:

• какими финансовыми ресурсами будет обеспечиваться стратегия развития, какова доля собственных средств, а сколько из них нужно будет привлечь извне;
• как будет распределяться полученная прибыль среди участников;
• разработан ли наиболее общий график жизненного цикла перспективных проектов: внедрение, развитие, стабильность, снижение темпов, закрытие или перепрофилирование направления бизнеса.

Каким может быть практическое воплощение приведенных пунктов? В рамках промышленной компании, вероятнее всего, будут приняты следующие параметры плана:

• в качестве основного источника вложений выступают кредитные ресурсы;
• в качестве процента для распределения дивидендов - 30%;
• процесс роста будет обеспечен за счет выхода на новые рынки в Восточной Сибири.

Для тактической (среднесрочной) части квалифицированные специалисты должны:

• составить прогнозы получения прибыли, объемов затрат, кассовый план, вероятный баланс на следующий год;
• разработать инструменты, при помощи которых будут формироваться бюджетные формы, определить перечень лиц, задействованных в процессе.
• сформировать регламенты, инструкции для оформления тех или иных частей плана.

Далее рядовые исполнители применяют созданные индивидуально и общепринятые методики составления бюджетов на местах. С их помощью обеспечивается необходимая проработка отдельных статей доходов и затрат. Как правило, при этом все сводится к сбору информации на местах, ее обобщению, анализу и заполнению заранее разработанных таблиц. Конкретными мероприятиями в данной сфере могут служить:

• планирование оборотов по определенным счетам, разработка смет, построение балансов;
• составление графика привлечения и погашения кредитов;
• расчет возможностей размещения ценных бумаг на рынке и результатов сделок на валютном рынке.

Они позволяют воплотить в формате конкретных хозяйственных действий те направления, что были оформлены на этапе среднесрочного планирования.

***

Рассмотренные характеристики, порядок и ограничения в области финансового планирования актуальны для компании любого экономического сектора. При этом сегодня практически повсеместно в качестве базового инструмента подобной деятельности используются бюджеты. Периодически некоторые специалисты выделяют отдельный термин «бюджетное планирование». Связано это с тем, что подобный подход позволяет создать довольно сильно приближенные к реальности и, что немаловажно, очень детализированные и проработанные финансовые модели. Крайне важно постоянно анализировать исполнение планов и в случае наличия существенных отклонений выявлять, где были допущены просчеты, чтобы не допустить их в будущем.